James： 再次歡迎兩位全球頂尖的伯克希爾專家Whitney Tilson和Glenn Tongue。Whitney是Empire Financial Research 的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，Glenn是Deerhaven Capital Management 的普通合伙人。我們在巴菲特股東大會前也進行了一場討論，了解了他們對伯克希爾的一些想法。現在會議結束后，我們再來采訪一下他們的想法。Whitney，你最大的收獲是什么？

　　Whitney： 連續(xù)開展了23年的伯克希爾-哈撒韋年度股東大會，我親自到場參加了21個，另外2個是由于疫情的線上會議。 但真正讓我吃驚的是，這些小事情年復一年地發(fā)生著微小的變化，他們會被問到類似的問題，而巴菲特和芒格，已經整整50年，實際上超過50年，一直在以正確的方式實踐投資。所以，他們有多年來成功的歷史，他們熱愛伯克希爾-哈撒韋，他們每天都很快樂。一邊跳著踢踏舞，一邊談論他們建立了一家了不起的公司，這家公司如何超出了他們的預期。對他們來說，經營這家公司，看到它發(fā)展壯大，同時對它的前景非常看好，這并不意外。 華爾街上的投機行為，比如像容易上當受騙的個人投資者，對于比特幣和SPAC，以及羅賓漢Robinhood應用程序，導致了投資游戲化。巴菲特和芒格自信地預測，這種情況將會以糟糕的結局告終。

　　但是，讓我們記住，巴菲特已經90歲了。巴菲特的后援芒格已經97歲了。隨著時間的推移，我密切關注的一件事是，在某個時候，每個人都變老了，他們開始在意識上顯現。考慮到美國人的平均預期壽命是79歲，你會認為一個90歲的人和一個97歲的人會精神不佳。但是今天我找不到這方面的證據，他們今天在那里坐了四個小時，回答了幾十個他們不是特別深入了解過的問題，他們甚至沒有上廁所。所以他們看起來狀態(tài)不錯，沒有上廁所這點其實很好地說明了。通常他們只是坐在那里敲打可口可樂，我不知道他們是怎么做到的。我沒有聽到更多的咳嗽聲，公平地說，我聽到了一些咳嗽聲，這一次他們不是特別嚴重。但是，總體來看，在他們這個年齡，這算得上精神敏捷。

　　James： Glenn，你呢，你的觀點是什么？或者Whitney沒有說到的但是你認為應該包括的要點。

　　Glenn：首先，我想詳述一個點，通常巴菲特和芒格在一個演播廳上向3萬到4萬人解答問題。他們有點兒像是藝人，身體會分泌大量的腎上腺素，從人群中獲得了巨大的反饋。

　　而今天，他們身處一個空蕩蕩的演播廳，盡管沒有生理上的腎上腺素反饋，他們仍然能夠保持這樣的精力和持續(xù)的溝通能力。我覺得這是，這是一項比他們之前幾年面臨的更艱巨的任務，所以我會贊同Whitney的說法。我覺得比較微妙的點是，我更確信格雷格·阿貝爾就是我要提名的繼任者，指定繼任者的結果就要出來了。

　　我還認為，當談到回購時，從回購股票回購來看，很明顯，他們還沒有達到停止回購股票的價格門檻，他們仍然認為他們的股票在這個價格下是相當有價值的。

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責任編輯：楊亞龍