來源：華爾街見聞

拍賣得標利率2.320%，投標倍數2.47，均顯示需求強勁，“堪稱2021年最佳”。30年期美債收益率最深跌4.5個基點并下逼2.30%，10年期美債收益率在拍賣后跌幅擴大至逾5個基點，現貨黃金重返1746美元上方。

　　在美國3年期和10年期國債標售“不溫不火”的一天后，美國財政部于4月13日周二拍賣了240億美元30年期國債。有分析稱需求量為“壯觀、驚人”，美債收益率直線下滑。

　　這批30年期超長美債的得標利率為2.32%，比美東下午1點拍賣截止時的預發行收益率（when-issued yield）2.338%低了1.8個基點，是去年12月以來得標利率低于預發行收益率的最大幅度（術語叫stop through）。

　　昨日的兩次拍賣都是得標收益率高于預發行收益率（術語叫尾部，tail），顯示今日的美國長債拍賣需求更為強勁，因為得標收益率相對較低，代表買家支付的國債價格相對較高。

　　其他衡量需求的指標比較亮眼：

投標倍數（bid-to-cover ratio）為2.446，較上個月拍賣的倍數2.284有“實質性的改善”，并高于過去六次拍賣的均值2.332。

包括外國央行在內的間接購買人（indirect buyers）獲配了總售出規模的61%，是今年1月以來最高，小幅低于3月拍賣時的比例63.2%。

包括美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人（direct buyers）獲配了總售出規模的21.9%，是2014年12月以來最高。

具有購買所有未能拍出國債以防止拍賣流產義務的一級交易商（primary dealers）獲配比例降至17.1%，創今年1月以來最低。

　　金融博客Zerohedge認為，今日的30年期美債拍賣“堪稱2021年最佳”，這直接導致長端美債收益率快速下行，今年以來被美債收益率壓制的黃金短線上漲。

　　30年期美債收益率刷新日低至2.3147%，短線下挫約1.5個基點，隨后一度跌4.5個基點并下逼2.30%關口。現貨黃金短線上揚4美元，重返1746美元/盎司上方，日內漲幅重新擴大至0.78%。

　　作為“資產定價之錨”的10年期美債收益率在拍賣時跌超2個基點，拍賣結果公布后跌幅擴大至逾5個基點，交投1.625%。

　　市場之所以關注美債拍賣，是因為2月末的7年期美債標售出現了“史詩級失利”，引發各期限美債收益率飆升并打壓風險資產。當時的投標倍數僅為2.04，創歷史新低。人們擔心，美債拍賣的需求不振將持續制造收益率上行壓力，進而影響投資決策。

　　在本周前兩日1200億美元的美債拍賣之后，周內余下時間還有標售規模達550億美元的美債。

　　包括美國銀行美國利率策略師Meghan Swiber在內的多位華爾街人士并不擔心美債需求疲軟。他們稱，隨著日本在4月進入新財年，日本投資者的投資組合調整期已經結束，日本投資者會重新返回美債市場，從而對美債需求形成支撐。

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責任編輯：張玉潔 SF107