迪士尼公司已成立97年，該公司認定其電視業務的未來在于流媒體。但它的過去發生了什么？

　　“迪士尼+”取得了巨大成功，第一年簽約用戶超過7000萬，鞏固了米老鼠帝國作為Netflix的有力競爭對手的地位。Netflix的老板黑斯廷斯曾預計，這個新對手“最多”能確保2000萬用戶。

　　在放棄利潤豐厚的授權收入、對視頻流媒體進行重新設計的同時，該集團還必須應對日益老化的電視頻道和電影公司的衰落。從長遠來看，迪士尼執行董事長、前CEO鮑勃?艾格最近表示，像迪士尼旗下的美國廣播公司（ABC）等曾經盛極不衰的頻道已“走到了盡頭”，迪士尼的未來將是流媒體和主題公園。

　　但與虧損的“迪士尼+”不同的是，這些業務每年能帶來數十億美元的收入。

　　這種困境使迪斯尼對體育網絡ESPN和為Hulu提供服務的娛樂網絡等電視頻道采取了不平衡的戰略。Hulu是一家僅在美國運營的流媒體服務，去年迪斯尼獲得了其多數股權。這也表明，即使是世界上最具地位的傳統媒體公司，向流媒體的轉型也將是坎坷的。

　　盡管在可怕的2020年中，疫情讓迪士尼的營業利潤減少了70億美元，但其股價仍上漲了3%，主要原因是流媒體的前景。股東們將期待該公司在周四的投資者介紹會上加強承諾，將更多資金投入到有價值的內容上。

　　迪士尼的困境在于，所有加速其數字抱負的選擇都存在財務風險和實際挑戰。

　　兩年前，當艾格和時任CEO梅爾制定迪士尼的流媒體計劃時，內部研究預測，將迪士尼+與Hulu一起提供流媒體服務將吸引最多的訂戶。

　　但據知情人士透露，他們不想把2018年4月推出的體育流媒體服務ESPN+拋在身后，該服務當時幾乎沒有獲得什么吸引力。因此，迪士尼去年推出的大型流媒體服務提供了迪士尼+、ESPN+和Hulu的捆綁服務，每月收費13美元。

　　然而，從那以后，ESPN+更多的是為未來占據一席之地，而不是一個活躍的產品，因為大多數首播內容只在有線電視上播出。據現任和前任高管說，迪士尼+的巨大成功削弱了該公司對Hulu的興趣。

　　數據集團卡根的數據顯示，ESPN有線頻道多年來一直在流失觀眾，簽約客戶從2016年的9000萬降至今年的8000萬。據知情人士透露，去年，艾格和梅爾討論過，在要求比賽在ESPN有線頻道播出的許可合同到期后，及早將ESPN一些受歡迎的體育節目轉移到其流媒體服務。

　　將體育賽事改造成流媒體轉播尤其令人痛苦，因為媒體公司每隔幾年就要為賽事轉播權支付數億美元。隨著福克斯和NBC等廣播公司尋求與ESPN競爭，ESPN的價格已經上漲，這使得其陷入了一種成本高昂、難以轉變的僵化商業模式。

　　一家流媒體服務公司的前CEO表示，為了與有線電視盈利相匹配，ESPN+的定價需要為每月40至45美元。而在最近一個季度，ESPN+擁有1000萬用戶，他們平均每月僅支付4.54美元。

　　砍掉ESPN只會讓A&E等不斷萎縮的有線電視頻道的處境更加糟糕。A&E是迪士尼和赫斯特集團共同擁有的。據知情人士透露，2019年，銀行家們為迪士尼制定了出售A&E networks和面向年輕人的娛樂頻道Freeform的方案。

　　努力沒有取得進展，有線電視只是進一步惡化。專業人士表示，這些項目目前正在減少難以剝離的資產。

　　相反，國家地理頻道被整合進了迪士尼+頻道，而更前衛的娛樂頻道FX通過Hulu獲得了一個數字“救生艇”。迪士尼關閉了英國的迪士尼頻道，并通過向Discovery出售其即將推出的流媒體服務的授權來榨出A&E的錢。

　　但在長期下滑的同時，這些渠道帶來了大量資金。在截至10月3日的一年里，迪士尼從其有線電視頻道獲得了60億美元的運營收入。

　　在艾格看來，迪士尼最大的問題是資金。近幾個月來，他告訴同事，隨著主題公園和影院收入大幅縮水，這是他第一次不得不在資金緊張的情況下運營公司。

　　周四，迪士尼裁減了電視和電影部門約100名員工。其中包括美國廣播公司有幾位資深高管，這是該公司為適應流媒體世界而進行重組的最新一輪裁員。

　　由于領導層專注于保護迪士尼的資產負債表，用迪士尼+取悅華爾街，Hulu和ESPN Plus就不那么重要了。

　　據知情人士透露，迪士尼今年放棄了在全球推出Hulu的雄心勃勃的計劃。

　　知情人士表示，迪士尼高管們預計，為實現海外擴張，通過播放本地語言節目來增強這個3700萬用戶平臺的成本將超過50億美元。與此同時，根據協議，迪士尼將在2024年收購康卡斯特在Hulu的剩余股份，這意味著如果Hulu估值上升，迪士尼將不得不再支付數十億美元。

　　相反，迪士尼今年8月宣布，將擴大從默多克手中收購的亞洲付費電視網絡Star，將其作為面向歐洲和世界其它地區的流媒體服務。

　　據知情人士透露，潛在買家已經對Hulu表示了興趣，但迪士尼迄今尚未進行過談判。媒體銀行家表示，威瑞森媒體可能會感興趣，還有可能是比爾?阿克曼的特殊目的收購公司。

　　本周，所有人的目光都集中在鮑勃?查佩克身上，他在今年2月成為迪士尼CEO，而就在幾周前，大流行病重創了維持迪士尼財務活躍的各項業務。

　　查佩克正在努力推進流媒體戰略，也許比他的前任更有熱情。但同樣重要的是，他開始提拔迪士尼內部的關鍵盟友，并開始在這個以艾格為指導的組織中確立自己的權威。

　　艾格告訴朋友們，迪士尼最近的重組并不是他可能會采取的確切方法。近幾個月來，他扮演了一個更為次要的角色。據知情人士透露，《紐約時報》今年5月的一篇報道，暗示艾格“實際上已重新執掌公司”，導致艾格與查佩克之間的關系緊張。

　　但艾格仍在公開場合支持他的繼任者，他最近表示，盡管在疫情最嚴重的時候，他“在他身邊”，但“運營公司”的始終是查佩克。反過來，查佩克的盟友們說，他從來不是一個在制定自己的議程時“膽小或謹慎”的人。

　　“查佩克現在所做的并不是為迪士尼的未來奠定基礎。他實際上是從艾格手中接管迪斯尼機構，”另一位曾與這兩家公司密切合作的人士表示。“查佩克將改變公司，一旦恢復常態、艾格離開，改變的規模只會加快。”

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責任編輯：楊亞龍