今年7月，美國垃圾債券投資者經(jīng)歷了近9年來表現(xiàn)最好的一個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）持續(xù)的市場支持，提振了渴求收益率的投資者對(duì)更不穩(wěn)定企業(yè)的信心。

　　Ice Data Service的數(shù)據(jù)顯示，垃圾債券價(jià)格上漲和收益率下降，導(dǎo)致該資產(chǎn)類別的回報(bào)率達(dá)到4.78%，創(chuàng)下2011年10月以來的最好成績。

　　垃圾債券平均收益率從月初的6.85%降至月末的5.46%，創(chuàng)下自2009年5月金融市場剛剛開始從金融危機(jī)中反彈以來的最大單月跌幅。

　　盡管收益率下降，但對(duì)于那些在債券市場較安全領(lǐng)域缺乏收入的投資者來說，這些債券仍具有吸引力。上月，美國投資級(jí)公司債券的平均收益率跌至2%以下。

　　自美聯(lián)儲(chǔ)宣布大規(guī)模支持信貸市場的措施以來，對(duì)大范圍企業(yè)違約的預(yù)期在幾個(gè)月里有所緩和，盡管違約和破產(chǎn)的數(shù)量有所增加。隨著債券市場繼續(xù)開放，企業(yè)得以籌集到創(chuàng)紀(jì)錄的資金，增強(qiáng)了它們抵御美國冠狀病毒帶來的經(jīng)濟(jì)影響的能力。

　　根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，自4月初以來，垃圾級(jí)企業(yè)已通過債券市場籌集了逾1500億美元資金。

　　資本管理公司Diamond Hill Capital Management的投資組合經(jīng)理約翰-麥克萊恩（John McClain）表示，自危機(jī)初期美聯(lián)儲(chǔ)出手干預(yù)以來，市場信心已得到重建。

　　市場復(fù)蘇如此強(qiáng)勁，高收益?zhèn)衲甑幕貓?bào)率僅為微弱的負(fù)值。

　　EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，自3月底以來，投資者向購買美國高收益?zhèn)幕鹜度肓私?00億美元，抵消了今年同期逾200億美元的撤資。

　　“我們與客戶進(jìn)行了大量對(duì)話，討論他們是否錯(cuò)過了機(jī)會(huì)，”　麥克萊恩表示：“我不這么認(rèn)為……世界各國政府都希望確保信貸正常運(yùn)轉(zhuǎn)。”

　　不過，Dinosaur Securities的高收益?zhèn)灰讍T迪克森（John Dixon）表示，許多公司的長期生存仍存在疑問，尤其是在一些州和地方政府取消重新開放計(jì)劃的情況下。

　　他表示：“盡管資本市場對(duì)航空公司、郵輪公司和電影業(yè)非常有利，使許多公司能夠大幅提高流動(dòng)性，但如果社交距離一直保持到2021年，這可能毫無意義。”

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責(zé)任編輯：覃肄靈