新浪財經(jīng)訊 8月1日消息，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室（SHIFD）、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室（NIFD）今日在上海舉辦“2020上海國際金融中心論壇”，會議聚焦“后2020時代的全球格局和上海國際金融中心建設(shè)”，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事胡志浩出席并發(fā)表題為《美股運(yùn)行蘊(yùn)含的信息》的演講。

　　胡志浩表示，次貸危機(jī)以來，全球最引人側(cè)目的市場就是中國的樓市和美國的股市，但美國股市是一個全球化程度最高的市場，觀察這個市場，能提煉出很多深層次的信息。光一個“漲”字并不能準(zhǔn)確的概括出本輪美股牛市的特征，其重要特征是兩個方面：一是成長股大幅跑贏價值股，二是大市值科技股大幅跑贏中小市值企業(yè)。

　　胡志浩認(rèn)為，成長股占優(yōu)的原因是：持續(xù)低利率環(huán)境下，成長股的長久期特征更占優(yōu)，其估值的利率彈性也越高；寬松貨幣環(huán)境下，風(fēng)險偏好的提升更有利于ROE更高的成長股；成長股代表下一輪長周期的發(fā)展趨勢。而大市值占優(yōu)主要是因?yàn)椋嚎萍季揞^企業(yè)的自然壟斷屬性更加突出，其具有超越產(chǎn)業(yè)的影響力，同時進(jìn)行積極回購；被動策略的流行強(qiáng)化了這一的馬太效應(yīng)。

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責(zé)任編輯：張譯文