原標(biāo)題：“熔斷潮”后狂歡繼續(xù)，兩大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　一夜上演101次熔斷之后，周四開盤后多只中概股繼續(xù)觸發(fā)熔斷，詭異行情背后是惡意炒作還是真的有大的投資者在接盤？投資者更應(yīng)該留意的或許是背后暗藏的風(fēng)險(xiǎn)。

　　01行情梳理

　　周四開盤，多只中概股繼續(xù)觸發(fā)熔斷，Color Star Technology、嘉銀金科、穩(wěn)盛金融觸發(fā)熔斷，熔斷前漲3%。

　　昨日（6月10日），中概股剛剛上演了一波“熔斷潮”，嘉銀金科一度暴漲近1000%，換手率高達(dá)100%，截至美股收盤，嘉銀金科暴漲逾96%，此外，穩(wěn)盛金融漲170.8%，金融界漲逾51%；房多多收跌66%。

　　從熔斷次數(shù)來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，穩(wěn)勝金融54次觸發(fā)熔斷，房多多23次觸發(fā)熔斷，嘉銀金科8次觸發(fā)熔斷，金融界10次觸發(fā)熔斷，普益財(cái)富6次觸發(fā)熔斷，多只中概股盤中共觸發(fā)了101次熔斷。

　　在沒有任何征兆的情況下，中概股為何詭異暴漲？下面就一起來找找背后的緣由。

　　02精選分析

　　?詭異行情究竟因何而起？

　　為什么說是詭異行情呢？因?yàn)閷?duì)于這次中概股的暴漲，基本面上并沒有任何征兆，而且目前尚不清楚是具體是什么原因引發(fā)的熔斷潮。

　　連當(dāng)事人本身也是一頭霧水，嘉銀金科在事后對(duì)媒體表示，真的不清楚發(fā)生了什么，但正在核查。

　　目前來看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中概股異動(dòng)可能是以下三個(gè)方面的原因?qū)е拢?/p>

　　一、美股漲勢(shì)正猛，納指剛創(chuàng)下新高，因此美股市場(chǎng)的整體交易活躍。

　　由于美國經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)，美國股市從3月份的低點(diǎn)大幅反彈，納指更是在周二首次突破了1萬點(diǎn)大關(guān)，一下子點(diǎn)燃了投資者的風(fēng)險(xiǎn)情緒。

　　二、大部分中概股的流通盤不是很大，資金很容易就拉升股價(jià)。

　　周三多次熔斷的那幾只中概股普遍都是小盤股，但從市值來看，市值最高的為房多多，達(dá)到12.63億美元，穩(wěn)盛金融的總市值為4.03億美元，嘉銀金科為3.13億美元，金融界為1831萬美元。

　　三、投資者就中概股回歸進(jìn)行炒作。

　　萬一中概股回歸A股或港股，估值也許能翻倍，有資金可能在炒作這一預(yù)期。周四（6月11日）網(wǎng)易正式在港交所掛牌，京東也已經(jīng)確定回港二次上市，這掀起了一波中概股回歸潮。部分資金可能趁著這個(gè)事情熱度對(duì)中概股進(jìn)行一波炒作，市值較小的股票更容易成為目標(biāo)。

　　除了以上三個(gè)原因外，或許還有另一個(gè)原因?qū)е铝舜舜沃懈殴傻漠惓Ｐ星椤?/p>

　　稍早前，哈佛法學(xué)院教授弗里德（Jesse Fried）接受外媒采訪時(shí)表示，華爾街人士可能會(huì)向監(jiān)管方施壓，阻止針對(duì)中概股的《外國公司問責(zé)法案》獲得最終通過。

　　原因在于這項(xiàng)法案已經(jīng)觸碰了華爾街的利益，華爾街投行在中概股赴美上市中獲利頗豐， 如果法案獲得通過，無疑是斷了華爾街投行的財(cái)路。因此，華爾街投行可能會(huì)向眾議院施壓，讓法案無法進(jìn)入表決階段。

　　當(dāng)然，以上原因均是業(yè)內(nèi)人士的一些猜測(cè)。不過，在沒有明顯利好消息的刺激下，中概股出現(xiàn)如此瘋狂的暴漲，說了當(dāng)前的市場(chǎng)已經(jīng)失去了理性，也有可能是投資者害怕錯(cuò)失大漲行情。

　　?美國散戶也瘋狂

　　在中概股走出詭異行情之際，我們不能忽視一個(gè)事實(shí)——美國散戶投資者已經(jīng)進(jìn)入狂熱狀態(tài)。越來越多的證據(jù)表明，散戶資金已經(jīng)成為近期美股價(jià)格猛漲的主要因素。

　　谷歌趨勢(shì)數(shù)據(jù)顯示，在最近幾周，“日間交易”和“看漲期權(quán)”的搜索量呈爆炸式增長，飆升至前所未有的水平。

　　散戶看漲情緒為20年來最高

　　數(shù)據(jù)顯示，上周美股看漲期權(quán)的買入量達(dá)到3560萬張，為過去20年以來單周最高，其中大約50%的交易量來自散戶，占比同樣為2000年以來的最高水平。這些數(shù)據(jù)意味著美國散戶看漲情緒已經(jīng)達(dá)到了20年來單周最高水平。

　　散戶瘋狂之際，專業(yè)投資者卻小心翼翼

　　值得注意的是，在散戶瘋狂買入時(shí)，專業(yè)投資者卻小心翼翼，他們中很少有人真正看多。過去三個(gè)月，股票和期權(quán)市場(chǎng)中由小額交易推動(dòng)的交易量比例迅速上升，這恰好證實(shí)了這一點(diǎn)。金十也曾提到這一現(xiàn)象。

　　美股市場(chǎng)方面，數(shù)據(jù)顯示，單筆交易金額不足2000美元的股票交易在美股總成交量中的占比顯著增加，從年初的1.5%升至當(dāng)前的2.3%。美國散戶在個(gè)股交易方面的活躍度正處于20來的最高水平。

　　期權(quán)市場(chǎng)方面，只交易一份期權(quán)合約的交易在期權(quán)總成交量中的占比從2月份的不到10%升至如今的13%。而且，看漲合約比看跌合約的交易量要高出很多。

　　雖然一個(gè)散戶的資金量在機(jī)構(gòu)面前完全不值一提，但人多力量大。當(dāng)散戶數(shù)量足夠多的時(shí)候，資金量也將變得非常龐大，足以影響一些個(gè)股。特別是那些流通股數(shù)量較少的小盤股。

　　拓展閱讀：獨(dú)家 | 無畏的散戶 VS 糾結(jié)的專業(yè)投資者

　　破產(chǎn)股票也備受青睞

　　值得注意的是，瘋狂的美國散戶連瀕臨破產(chǎn)的公司股票都不放過。近期就有不少美國散戶炒作垃圾股的例子：

　　5月22日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)以來，美國租車巨頭赫茲國際控股上漲了95%，過去三個(gè)交易日，該股累計(jì)漲幅高達(dá)577%。

　　彭尼百貨自5月15日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)以來累計(jì)上漲了167%。

　　油氣公司W(wǎng)hiting Petroleum Corp． 自4月1日以來暴漲835%。

　　瀕臨破產(chǎn)的切薩皮克能源周一收盤大漲182%。

　　根據(jù)Citadel Securities的數(shù)據(jù)，許多美國散戶都非常青睞那些價(jià)值不到一塊錢的股票。

　　?狂歡后需留意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　目前為止，關(guān)于冷門中概股暴漲的異常現(xiàn)象仍然未能找到具體原因。這也讓不少投資者一臉迷惑，這到底是惡意炒作還是真的有大的投資者在接盤？

　　不管怎樣，投資者都應(yīng)該保持謹(jǐn)慎態(tài)度，接下來要留意以下兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：

　　1、暴跌或許只是時(shí)間問題。

　　在沒有基本面和業(yè)績的支撐下，如同昨晚那樣的暴漲必然沒有辦法持續(xù)。恰巧昨晚暴漲的幾只中概股的情況都不是很樂觀。

　　例如，穩(wěn)盛金融曾因?yàn)槲礈?zhǔn)時(shí)提交財(cái)務(wù)報(bào)告收到納斯達(dá)克的退市信；金融界此前公布2019年財(cái)報(bào)，營收下滑21.9%至3552萬美元，凈虧損1126萬美元；房多多一季度營收2.72億元，同比下降58.5%；歸母凈利潤虧損1.36億元。你相信這樣的業(yè)績能夠支撐昨晚的暴漲么？

　　2、小心冷門股暴漲暴跌連累其他中概股

　　如果那些冷門中概股接下來繼續(xù)暴漲或者暴跌，可能會(huì)連累其他中概股。最壞的情況就是，這可能會(huì)被懷疑存在部分資金惡意炒作問題，在美國市場(chǎng)，一旦確認(rèn)了操縱股價(jià)，那么相關(guān)的炒作資金或套利資金可能會(huì)付出慘重的代價(jià)。

　　到時(shí)候，可能又會(huì)引發(fā)新的中概股信任危機(jī)。之前瑞幸咖啡的事件就是前車之鑒。瑞幸之后，愛奇藝、好未來、跟誰學(xué)等都被做空機(jī)構(gòu)盯上過。甚至引發(fā)了中概股的拋售。

　　從周四開盤的表現(xiàn)來看，這些冷門中概股的狂歡很可能持續(xù)，不過，暴漲暴跌的鬧劇最終還是要落幕。

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責(zé)任編輯：郭明煜