安裝新浪財經客戶端第一時間接收最全面的市場資訊→【下載地址】
由于針對冠狀病毒大流行的各種政策反應導致美國中長期利率之間的差距擴大，美國國債收益率曲線的一項關鍵指標正在接近三年高點，。
在周一紐約市場下午，5年期和30年期美國國債收益率之差達到115個基點以上，如果以收盤水平衡量，這是自2017年以來的最大差距。今年唯一一次更大收益率差出現在3月19日盤中，當時的流動性危機促使美聯儲將每天購買美國國債的金額增加到750億美元的峰值水平。
3月19日盤中，收益率差觸及118.2個基點，隨后由于美聯儲購買國債使得大量流動性進入市場，幾天之內回落至80個基點左右。自那以來，收益率曲線的再度陡化有幾個主要的驅動因素：
希望之光：隨著越來越多的美國企業復工以及投資者情緒回升，美國股市正接近三個月高位。同時，持續申領失業救濟數據表明勞動力市場可能已經開始反彈。
供求關系：美國財政部在5月6日宣布的10年期債券、30年期債券和一代人以來首次20年期債券發行規模超出預期。這一轉變表明，從4月至6月，財政部將更加依賴長期債券的發行來籌集近3萬億美元資金，以資助經濟復蘇措施。
與此同時， 美聯儲已分階段放慢了其購買國債的步伐，最近一次是在本周將每天購買額降至45億美元。
貨幣政策預期：投資者猜測，美聯儲將限制五年期以內國債的收益率，同時將政策利率有效地維持在0%。這將需要承諾在曲線的這一部分購買必要規模的債券，以將收益率維持在確定的水平。 澳大利亞央行的收益率曲線控制政策就采用了這種方法。
隨著美國股市反彈，這一預期將美國國債市場的重新定價局限于長期收益率。
海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP
責任編輯：張國帥
熱門推薦
收起
新浪財經公眾號
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
