查看最新行情

來(lái)新浪理財(cái)大學(xué)，聽(tīng)陳凱豐《美股策略實(shí)操20 講》，帶你構(gòu)建全球投資視野

　　北京時(shí)間12日凌晨，美股周一收盤漲跌不一，納指連續(xù)第6個(gè)交易日收高，創(chuàng)今年最長(zhǎng)連續(xù)上漲紀(jì)錄。市場(chǎng)關(guān)注重啟經(jīng)濟(jì)進(jìn)程、冠狀病毒疫情造成的緊張國(guó)際關(guān)系。多國(guó)與美國(guó)多州都在計(jì)劃或已開(kāi)始逐步取消隔離措施。特斯拉加州工廠無(wú)視當(dāng)?shù)匾?guī)定，已自行復(fù)工。

　　道指跌109.33點(diǎn)，或0.45%，報(bào)24221.99點(diǎn)；納指漲71.02點(diǎn)，或0.78%，報(bào)9192.34點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲0.39點(diǎn)，或0.01%，報(bào)2930.19點(diǎn)。

　　Moderna（MRNA）、諾瓦瓦克斯、Inovio制藥等美股抗疫概念股集體上漲。

　　據(jù)美國(guó)媒體周一報(bào)道，特朗普政府正計(jì)劃發(fā)布一則警告，指稱與外國(guó)政府相關(guān)的一些黑客正試圖從開(kāi)發(fā)冠狀病毒疫苗的美國(guó)研發(fā)機(jī)構(gòu)竊取資料。

　　這項(xiàng)指控使投資者擔(dān)心國(guó)際關(guān)系變得更加緊張。在此之前，特朗普在上周五接受媒體采訪時(shí)表示，他不確定是否應(yīng)該取消在1月份時(shí)達(dá)成的一個(gè)部分貿(mào)易協(xié)議。

　　與此同時(shí)，一些投資者擔(dān)心重啟經(jīng)濟(jì)可能造成冠狀病毒疫情的第二波爆發(fā)。據(jù)外媒報(bào)道，特斯拉無(wú)視當(dāng)?shù)匾螅屍浼又莨S員工重返工作崗位，加州工廠已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)。

　　特斯拉在周日的郵件中告知加州工廠員工休假已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)已恢復(fù)到正常的工作狀態(tài)。

　　美國(guó)加州州長(zhǎng)紐森表示，將就特斯拉重啟生產(chǎn)可能違反公共衛(wèi)生秩序展開(kāi)調(diào)查。特斯拉收跌1%。

　　財(cái)政與貨幣刺激政策已成股市近期上漲的關(guān)鍵因素

　　上周，新一輪企業(yè)財(cái)報(bào)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)冠狀病毒大流行造成了嚴(yán)重破壞，但美股三大股指均錄得三周以來(lái)的首周上漲，道指一周累計(jì)上漲2.6%，標(biāo)普500指數(shù)上漲3.5%，納指上漲6%。

　　Principal Global Investors全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bob Baur指出，目前美股市場(chǎng)的強(qiáng)力反彈，已經(jīng)計(jì)入了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最終復(fù)蘇以及疫情相關(guān)的利好消息。考慮到大量的利好已經(jīng)被消化，預(yù)計(jì)到6月前市場(chǎng)將處于震蕩和調(diào)整的狀態(tài)中。

　　今年截至周五收盤，納斯達(dá)克市場(chǎng)迄今累計(jì)上漲了1.7%，跑贏了標(biāo)普500和道瓊斯指數(shù)，后者分別下跌了9.3%和14.7%。

　　許多策略師一致認(rèn)為，決策者迅速采取行動(dòng)提供財(cái)政和貨幣刺激政策，已成為股市近期上漲的關(guān)鍵因素，特別是考慮到這些紓困措施的出臺(tái)速度和涉及面廣度。

　　摩根大通首席美國(guó)股市策略師Dubravko Lakos-Bujas表示：“在標(biāo)普500指數(shù)跌穿我們預(yù)測(cè)的熊市水平2300點(diǎn)之后，我們一直認(rèn)為，為遏制冠狀病毒疫情而出臺(tái)的財(cái)政刺激措施，以及更重要的貨幣刺激措施——特別是向重要金融市場(chǎng)注資和降低資本成本的措施（例如降息、通過(guò)各種放貸工具壓縮信用利差、直接發(fā)錢等），將使股市得到支撐。”

　　他補(bǔ)充說(shuō)：“更重要的是，我們一直在爭(zhēng)論，這種前所未有的刺激和流動(dòng)性繁榮能否延續(xù)到健康危機(jī)結(jié)束之后。我們的估值模型表明，股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍然具有吸引力，但根據(jù)股票領(lǐng)域的不同而有所不同。從中長(zhǎng)期來(lái)看，納斯達(dá)克指數(shù)中的長(zhǎng)期增長(zhǎng)和可持續(xù)收入股票最有吸引力。”

　　高盛預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月內(nèi)標(biāo)普500指將下跌18%

　　最近一批創(chuàng)紀(jì)錄的疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛出爐、許多公司相繼下調(diào)盈利前景。但在同時(shí)，美股仍然上漲，這使許多策略師認(rèn)為美股已經(jīng)被高估。

　　高盛分析師David Kostin表示：“在六周內(nèi)，隨著標(biāo)普500指數(shù)飆升30%，投資者從熊市底部的絕望情緒轉(zhuǎn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒。單一的催化劑可能不會(huì)引發(fā)回調(diào)，但是我們認(rèn)為市場(chǎng)上存在一些值得擔(dān)憂的因素，并且我們的客戶討論證實(shí)了投資者正在忽略很多東西，其中包括未來(lái)四個(gè)季度高達(dá)1030億美元的預(yù)期銀行貸款損失、缺乏回購(gòu)、削減股息以及國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)面臨的全球政治不確定性等等。”

　　David Kostin預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)三個(gè)月內(nèi)（8月前）將下跌18%、降至2400點(diǎn)。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟 市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)將再推新一輪大規(guī)模性刺激計(jì)劃

　　本周美國(guó)將有大量數(shù)據(jù)出爐，將為投資者了解新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊提供更多證據(jù)，圍繞經(jīng)濟(jì)前所未有的放緩之際股市反彈是否合理的爭(zhēng)論也將升溫。美國(guó)本周公布的數(shù)據(jù)包括：4月零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)和通脹率。

　　美國(guó)修正4月就業(yè)數(shù)據(jù)，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)降幅從2050萬(wàn)修正為2053.7萬(wàn)。

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)從減少2050.0萬(wàn)修正為減少2053.7萬(wàn)；3月從減少87.0萬(wàn)修正為減少88.1萬(wàn)；2月由增加23.0萬(wàn)修正為增加25.1萬(wàn)。

　　在此之前，美國(guó)勞工部上周五公布4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少2050萬(wàn)人，為1939年有紀(jì)錄以來(lái)最大降幅，預(yù)估為減少2200萬(wàn)人，前值為減少70.1萬(wàn)人。失業(yè)率達(dá)到14.7%，躍升至歷史新高。而僅僅在兩個(gè)月前，美國(guó)2月份的失業(yè)率仍處在50年低點(diǎn)。

　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽周日接受媒體采訪時(shí)表示：“在好轉(zhuǎn)之前，未來(lái)報(bào)告的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能還會(huì)變得更糟。”

　　但正如一些分析人士指出的那樣，慘淡的數(shù)據(jù)可能會(huì)成為推動(dòng)立法者進(jìn)一步采取刺激措施、幫助美國(guó)工人與經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力。這使投資者期待這種紓困措施最終能夠抵消冠狀病毒疫情流行所造成的經(jīng)濟(jì)損失。

　　Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson表示：“對(duì)于任何關(guān)注每周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)的人來(lái)說(shuō)，4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告都不會(huì)讓他感到驚訝。但是，這份人人都能看懂的硬核經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，比任何其他東西都能更清晰地告訴政客們經(jīng)濟(jì)處于崩潰狀態(tài)、并促使他們更加迅速地采取行動(dòng)。”

　　他補(bǔ)充道：“這比單純的預(yù)測(cè)更難以回避。我們認(rèn)為非農(nóng)就業(yè)報(bào)告實(shí)際上毫不令人感到意外，它的主要后果就是：它將使國(guó)會(huì)更接近推出另一項(xiàng)大規(guī)模性刺激計(jì)劃。”

　　不過(guò)，經(jīng)濟(jì)的下滑幅度依然讓一些市場(chǎng)參與者感到憂慮，他們擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府空前的刺激舉措已導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)視經(jīng)濟(jì)大幅放緩。有業(yè)內(nèi)人士指出，由于疫情仍存在二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)各州需要降低重啟經(jīng)濟(jì)的努力，并且一旦未來(lái)幾個(gè)月失業(yè)率未能下降，那么近期股市漲幅可能萎縮。

　　德意志銀行分析師在客戶報(bào)告中指出，一切在很大程度上仍取決于未來(lái)數(shù)月的疫情發(fā)展。若能研發(fā)出一種疫苗或者抗病毒藥物，或可加速美國(guó)和其他國(guó)家重啟經(jīng)濟(jì)的努力，并推動(dòng)失業(yè)率以更快速度下降。

　　與此同時(shí)，報(bào)告也表示，“如果與我們的預(yù)想相比，社會(huì)隔離措施最后被證明效果更差、以及/或者對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的破壞更大，而抗病毒藥物也沒(méi)那么有效，那么即便是今年，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和反彈的前景也將受到?jīng)_擊。”

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　據(jù)外媒報(bào)道，特斯拉加州工廠已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)。這家汽車制造商似乎無(wú)視當(dāng)?shù)匾螅寙T工重返工作崗位。

　　媒體KPIX周一報(bào)道稱，工人們開(kāi)始進(jìn)出特斯拉加州弗里蒙特工廠。從當(dāng)?shù)孛襟wKTVU流出的照片中也可以看出，工廠停車場(chǎng)已擠滿，進(jìn)一步表明周一早上工人們已經(jīng)復(fù)工。

　　一名工人對(duì)媒體表示，稱他周日下午6點(diǎn)就來(lái)上班了，會(huì)在周一早上6點(diǎn)下班。該名工人稱特斯拉“已經(jīng)啟動(dòng)并正在運(yùn)營(yíng)”，并表示擔(dān)心工廠沒(méi)有遵循健康指導(dǎo)方針。特斯拉沒(méi)有立即回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

　　美國(guó)加州州長(zhǎng)紐森表示，在數(shù)天前曾與特斯拉CEO埃隆-馬斯克進(jìn)行過(guò)溝通。加州將就特斯拉重啟生產(chǎn)可能違反公共衛(wèi)生秩序展開(kāi)調(diào)查。

　　特斯拉周一收跌1%。

　　白宮再度推進(jìn)芯片制造商在美建廠。在剛剛過(guò)去的周末，多家美國(guó)媒體均報(bào)道稱美國(guó)商務(wù)部正在與臺(tái)積電和英特爾商討在美國(guó)建設(shè)芯片廠的事宜。對(duì)于這一計(jì)劃，兩家公司均回復(fù)稱“有能力、有意向，但尚無(wú)結(jié)論”。媒體報(bào)道稱，白宮一直以來(lái)都在推進(jìn)芯片行業(yè)減少對(duì)亞洲供應(yīng)鏈的依賴。

　　Under Armour一季度虧損5.89億美元。知名體育運(yùn)動(dòng)品牌Under Armour周一盤前發(fā)布財(cái)報(bào)，第一財(cái)季營(yíng)收9.3億美元，去年同期為12億美元；凈利潤(rùn)虧損5.89億美元，去年同期盈利2250萬(wàn)美元。

　　Under Armour表示，造成第一財(cái)季虧損的主要原因是疫情帶來(lái)的關(guān)店沖擊，當(dāng)季營(yíng)業(yè)損失達(dá)到5.58億美元。

　　美妝品牌Coty與KKR達(dá)成戰(zhàn)略同盟。知名美妝品牌Coty周一宣布，與國(guó)際私募基金KKR達(dá)成戰(zhàn)略同盟協(xié)議。KKR將立即購(gòu)入Coty價(jià)值7.5億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。同時(shí)雙方簽訂備忘錄，Coty將旗下專業(yè)和零售美發(fā)品牌Wella、Clairol、 OPI 和ghd分拆成獨(dú)立公司，并將其中60%的股份賣給KKR。這筆交易將給Coty帶來(lái)30億美元的現(xiàn)金流。

　　其他市場(chǎng)

　　周一歐洲股市面，德國(guó)DAX指數(shù)收跌0.74%，報(bào)10823.50點(diǎn)；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收漲0.10%，報(bào)5941.85點(diǎn)；法國(guó)CAC40指數(shù)收跌1.31%，報(bào)4490.22點(diǎn)；西班牙IBEX35指數(shù)收跌1.58%，報(bào)6676.00點(diǎn)；意大利富時(shí)指數(shù)收跌0.30%，報(bào)17387.50點(diǎn)；歐洲斯托克50指數(shù)收跌0.82%，報(bào)2884.35點(diǎn)。

　　黃金期貨價(jià)格周一收跌。美元走強(qiáng)令金價(jià)承壓。投資者密切關(guān)注冠狀病毒疫情造成的國(guó)際關(guān)系緊張、以及多國(guó)逐步放松為遏制病毒疫情而采取的限制措施。紐約商品交易所6月交割的黃金期貨價(jià)格下跌15.90美元，跌幅0.9%，收于每盎司1698美元。

　　原油期貨價(jià)格周一收跌。盡管沙特阿拉伯宣布將采取額外減產(chǎn)措施以支持油價(jià)，但對(duì)冠狀病毒疫情使需求下降的擔(dān)憂仍然導(dǎo)致油價(jià)下滑。

　　紐約商品交易所的西德州中質(zhì)原油期貨（WTI）主力合約下跌60美分，跌幅為2.43%，收于每桶24.14美元。盤中該期貨最高上漲至25.58美元，最低下降至23.67美元。

　　作為國(guó)際原油價(jià)格基準(zhǔn)的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.37美元，跌幅4.4%，收于每桶29.60美元。

　　沙特能源部當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月11日下午發(fā)布通告，稱已向沙特國(guó)家石油公司——沙特阿美石油公司發(fā)出指示，6月起將在產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)協(xié)議規(guī)定減產(chǎn)份額的基礎(chǔ)上，每天“自愿”額外減產(chǎn)原油100萬(wàn)桶。

　　加上此前達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議規(guī)定的減產(chǎn)配額，沙特的原油日產(chǎn)量將比4月份創(chuàng)紀(jì)錄的最高水平大約減少480萬(wàn)桶/日。到6月份，沙特的原油日產(chǎn)量將為749.2萬(wàn)桶。

責(zé)任編輯：張俊 SF065