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　聯(lián)儲(chǔ)降息，市場(chǎng)巨震，來新浪理財(cái)大學(xué)，聽陳凱豐的《美股策略實(shí)操20講》，接觸華爾街一線的投資戰(zhàn)法

　北京時(shí)間13日凌晨，美股周四暴跌并跌入熊市，早間標(biāo)普指數(shù)周內(nèi)第二次觸發(fā)熔斷機(jī)制。道指狂瀉逾2350點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌穿200日移動(dòng)均線。特朗普宣布旅行禁令、歐央行按兵不動(dòng)，均令市場(chǎng)感到震驚失望。紐約聯(lián)儲(chǔ)推出至少1.22萬億美元的救市計(jì)劃，但未能阻止美股下挫。衡量市場(chǎng)恐慌程度的Cboe波動(dòng)率指數(shù)創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來新高。

　　道指跌2352.60點(diǎn)，或9.99%，報(bào)21200.62點(diǎn)；納指跌750.25點(diǎn)，或9.43%，報(bào)7201.80點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌260.74點(diǎn)，或9.51%，報(bào)2480.64點(diǎn)。

　　周四美股重挫，道指創(chuàng)史上最大下跌點(diǎn)數(shù)，以及1987年10月股災(zāi)以來的最大單日百分比跌幅。該指數(shù)尾盤暴跌接近2400點(diǎn)，最低下降至21154.46點(diǎn)。

　　至此，美股三大股指悉數(shù)跌入熊市區(qū)域。所謂熊市，指的是股指從近期高點(diǎn)下跌20%以上。受到冠狀病毒疫情蔓延影響，在經(jīng)過幾周的恐慌性拋售后，美股以驚人的速度跌入熊市區(qū)域，從近期高位墜入熊市，用時(shí)不到一個(gè)月。

　　在美股市場(chǎng)高度動(dòng)蕩的時(shí)候，紐約聯(lián)儲(chǔ)在周四午后挺身而出，宣布了至少1.22萬億美元的資產(chǎn)購買計(jì)劃：提供價(jià)值5000億美元的3個(gè)月回購操作，外加5000億美元的1個(gè)月市場(chǎng)操作，以及在兩周內(nèi)完成至少2200億美元的操作。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)稱，將按照國債市場(chǎng)的構(gòu)成比例，購買一系列不同到期日的證券。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)推出至少1.22萬億美元救市計(jì)劃的消息傳出后，美股跌幅一度收窄，但午后再度走低，顯示市場(chǎng)情緒高度恐慌。

　　衡量市場(chǎng)恐慌程度的Cboe波動(dòng)率指數(shù)(VIX)周四暴漲超過41%，達(dá)到76.04點(diǎn)，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來新高。

　　美國總統(tǒng)特朗普周三發(fā)布的歐洲旅行禁令，使投資者感到失望和震驚。游輪和航空板塊暴跌。Royal Caribbean跌幅超過25%，Carnival和Norwegian Cruise Line跌幅均超過20%。美聯(lián)航、達(dá)美航空公司等的跌幅均超過10%。

　　瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅-多諾萬認(rèn)為，市場(chǎng)之所以不安，是因?yàn)槊绹畮缀鯖]有出臺(tái)政策阻止短期經(jīng)濟(jì)損失。

　　歐洲股市創(chuàng)有史以來最大跌幅，已經(jīng)因?yàn)槊绹眯邢拗贫艿酱驌舻耐顿Y者對(duì)歐洲央行的疫情應(yīng)對(duì)舉措感到失望。

　　摩根大通策略師表示，當(dāng)基本面顯示出改善跡象時(shí)市場(chǎng)才會(huì)企穩(wěn)，目前而言這意味著冠狀病毒感染率有所下降。該策略師表示，“在當(dāng)前環(huán)境下，根本原因是公共衛(wèi)生危機(jī)，而不是杠桿或盈利能力危機(jī)，因此，疫情必須先達(dá)到高峰，然后美國和歐洲的COVID-19感染率放緩才行。”

　　特朗普推歐洲旅行禁令 市場(chǎng)感到失望和震驚

　　據(jù)媒體報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普周三在電視講話中表示，他計(jì)劃在未來30天內(nèi)禁止從歐洲某些地區(qū)到美國的旅行，新規(guī)定將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五午夜開始生效。這些措施將影響26個(gè)申根區(qū)免簽證國家。英國和愛爾蘭不受限制，接受過病毒檢測(cè)的美國公民也不受限制。

　　特朗普還宣布了向受影響企業(yè)提供500億美元低息貸款的計(jì)劃，并建議將4月15日的報(bào)稅截止日期先后推延。

　　但特朗普宣布的這些舉措對(duì)投資者而言還不夠具體，他們期待的是更強(qiáng)有力、足以遏制冠狀病毒可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的財(cái)政應(yīng)對(duì)措施。

　　Evercore ISI的政策經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ernie Tedeschi在一份報(bào)告中表示：“特朗普總統(tǒng)在橢圓辦公室發(fā)表的特別講話中，并未提出有關(guān)刺激措施的重大新想法，只是說他提議向國會(huì)提出了一個(gè)模模糊糊的工資稅免稅計(jì)劃，根本沒有談及準(zhǔn)備如何支持美國企業(yè)和公司。他實(shí)際上是把球踢給了美國國會(huì)，而國會(huì)仍然計(jì)劃下周休會(huì)。”

　　在特朗普發(fā)表上述講話后，標(biāo)普500、納斯達(dá)克100和道瓊斯指數(shù)的股指期貨合約一度下跌至跌停水平，觸發(fā)防止其進(jìn)一步下挫的熔斷機(jī)制。歐洲股市也大幅下挫。

　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco表示：“特朗普總統(tǒng)發(fā)表的全國電視講話，是在面對(duì)全球冠狀病毒大流行時(shí)各國之間缺乏政策協(xié)調(diào)的一個(gè)典型例子。他的講話把責(zé)任都?xì)w咎于別的國家，卻閉口不談應(yīng)該如何專注于迅速采取行動(dòng)來幫助受影響最大的一些個(gè)人，也沒有提到如何應(yīng)對(duì)病毒疫情帶來的經(jīng)濟(jì)、金融和公共衛(wèi)生影響的具體措施。他的講話鄭重其事但又意旨混亂，市場(chǎng)對(duì)此作出了消極反應(yīng)。”

　　投資者原本希望特朗普的講話內(nèi)容能涉及更多、更具體的內(nèi)容。

　　Academy Securities公司分析師Peter Tchir表示：“在特朗普演講開始前的兩個(gè)小時(shí)，隨著澳大利亞發(fā)布了金融危機(jī)紓困計(jì)劃，我曾希望看到各個(gè)國家能推出有協(xié)調(diào)性的金融刺激措施，但現(xiàn)實(shí)卻令我感到失望。”

　　一些分析師對(duì)特朗普的歐洲旅行禁令更是感到震驚。MUFG經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Rupkey表示：“即使是出于試圖阻止冠狀病毒傳播的原因，美國限制外國公民從歐洲入境的做法，也有可能再次引起全球經(jīng)濟(jì)大蕭條。由于這種致命流行性病毒的傳播可能會(huì)拖慢全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，全球范圍內(nèi)的商業(yè)活動(dòng)將受到打擊，全世界的股票市場(chǎng)也將自由下落。”

　　特朗普政府正在考慮的其他選項(xiàng)包括削減工資稅和擴(kuò)大工人保護(hù)范圍，以幫助應(yīng)對(duì)冠狀病毒持續(xù)蔓延帶來的不利經(jīng)濟(jì)影響。

　　盡管其中一些提議在眾議院遭到反對(duì)，但歐亞集團(tuán)的Todd Marino周三晚寫道：“未來幾周，冠狀病毒疫情的負(fù)面影響如同滾雪球般急速擴(kuò)大，再加上白宮從中推動(dòng)，很可能導(dǎo)致兩黨聯(lián)手推出規(guī)模超大的刺激計(jì)劃，而兩黨結(jié)盟的狀況在美國總統(tǒng)大選之年相當(dāng)罕見。”

　　全球病毒疫情蔓延 瑞銀預(yù)計(jì)2020年第二季度美國經(jīng)濟(jì)將萎縮

　　世界衛(wèi)生組織周三宣布，席卷全球的冠狀病毒引發(fā)的病毒性肺炎是一種大流行病。現(xiàn)在，在全球114個(gè)國家和地區(qū)中，已確診118000多例冠狀病毒感染病例。世衛(wèi)組織表示，大流行是指“新疾病的全球傳播”。

　　世衛(wèi)組織表示，對(duì)于達(dá)到“大流行”水平與否，尚無嚴(yán)格定義，也沒有觸發(fā)該定義的病例或死亡閾值。也就是說，“大流行”所指的不是疾病的嚴(yán)重性，而是疾病傳播的廣泛程度。

　　全球新冠肺炎疫情持續(xù)擴(kuò)散。最新通報(bào)顯示，伊朗累計(jì)確診突破1萬例；歐洲的疫情爆發(fā)中心之一——西班牙平等部大臣伊雷妮-蒙特羅新冠病毒檢測(cè)呈陽性。

　　據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報(bào)道，受疫情影響，美國白宮暫停對(duì)公眾開放。美國國防部助理也宣布，五角大樓暫停向公眾和旅客開放，直至進(jìn)一步通知。

　　另據(jù)報(bào)道，猶他爵士隊(duì)的一名球員的冠狀病毒測(cè)試呈陽性，NBA宣布暫停其賽季。此外，著名影星湯姆-漢克斯和他的妻子麗塔-威爾遜也表示，他們的冠狀病毒檢測(cè)呈陽性。這也引起人們對(duì)該病毒在美國早已經(jīng)存在、并已普遍傳播的擔(dān)憂。

　　在新冠肺炎疫情沖擊全球經(jīng)濟(jì)前景之際，美聯(lián)儲(chǔ)、英國央行都已經(jīng)緊急降息50基點(diǎn)。

　　瑞銀預(yù)計(jì)2020年第二季度美國經(jīng)濟(jì)將萎縮，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)分兩步將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至零；實(shí)際上所有央行均將降息至零利率下限，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)的加權(quán)平均政策利率下降90個(gè)基點(diǎn)。

　　瑞銀預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)政策利率將下降80個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)全球還會(huì)進(jìn)一步宣布約80個(gè)基點(diǎn)（占全球GDP的比例）的財(cái)政刺激，令今年成為2009年以來政策最具擴(kuò)張性的一年。

　　歐央行按兵不動(dòng) 市場(chǎng)頗感失望

　　周四晚，歐央行公布利率決議，維持三大關(guān)鍵利率不變，不過，歐洲央行公布了新的LTRO工具，宣布采取措施提供即時(shí)的流動(dòng)性支持。歐洲央行將提高量化寬松規(guī)模，使用流動(dòng)性工具，將額外增加1200億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模，直至今年底。歐元兌美元短線上揚(yáng)近80點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)1.1260。

　　歐央行是最近第一個(gè)讓市場(chǎng)預(yù)期落空的央行，在英國央行和美聯(lián)儲(chǔ)都緊急降息后，市場(chǎng)普遍認(rèn)為歐央行將會(huì)跟上步伐，至少會(huì)降息10個(gè)基點(diǎn)。拉加德本月早些時(shí)候也表示，已準(zhǔn)備采取適當(dāng)和針對(duì)性的措施，以應(yīng)對(duì)病毒的經(jīng)濟(jì)影響。

　　關(guān)于歐洲央行維持利率不變，歐央行行長(zhǎng)拉加德表示：“財(cái)政政策應(yīng)該是最先對(duì)危機(jī)作出響應(yīng)的工具，也是最重要的工具。沒有人應(yīng)該指望央行在危機(jī)中率先作出反應(yīng)。”

　　考慮到歐央行目前極低的利率水平，也就能理解它為何不跟隨其他央行的降息步伐。已經(jīng)沒有多少“彈藥”的歐央行此時(shí)只能通過量化寬松來安撫市場(chǎng)。

　　外匯交易商CaxtonFx高級(jí)市場(chǎng)分析師Brown也表示，歐洲央行沒像多數(shù)投行預(yù)期的那樣采取降息措施。他們看似有一攬子貨幣政策，但卻無法逃脫政策工具枯竭的現(xiàn)實(shí)。深深懷疑這些政策最終的影響力為零。

　　市場(chǎng)分析師Menghani也指出，鑒于歐洲央行存款機(jī)制利率已經(jīng)處于創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)的-0.5%，因此歐洲央行已經(jīng)缺乏選擇的空間，維持利率不變的決定仍然不會(huì)令人感到意外。接下來歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在發(fā)布會(huì)上的發(fā)言將起關(guān)鍵作用，預(yù)計(jì)她將圍繞貨幣市場(chǎng)近期情緒展開評(píng)論。

　　歐央行宣布按兵不動(dòng)后，市場(chǎng)對(duì)其未來降息的預(yù)期也隨之降溫。歐洲貨幣市場(chǎng)下調(diào)了對(duì)未來幾個(gè)月歐洲央行降息的預(yù)期。目前貨幣市場(chǎng)完全消化了歐洲央行7月前降息10個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，此前預(yù)期為6月前降息兩次。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　美股航空股遭拋售，波音、美國聯(lián)合航空、美國航空集團(tuán)、達(dá)美航空悉數(shù)重挫。

　　美股銀行股表現(xiàn)疲軟。花旗、美國銀行、德意志銀行、巴克萊、瑞銀普遍走低。

　　埃克森美孚、英國石油等石油股下跌。黃金股同樣下滑。

　　波音股價(jià)大跌。年初至今股價(jià)已腰斬。

　　特斯拉跌超10%，此前摩根士丹利將其2020年銷售預(yù)期下調(diào)10%。

　　蘋果今年Q4或明年Q1推出搭載自家處理器的MacBook。

　　SpaceX尋求競(jìng)爭(zhēng)160億美元的聯(lián)邦寬帶補(bǔ)貼。

　　阿里巴巴出資1000萬成立新公司，加碼供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域。

　　迅雷第四季度營收不及預(yù)期。

　　其他市場(chǎng)

　　周四歐洲各國股市全線暴跌超過10%。歐洲STOXX 600指數(shù)、歐洲STOXX50指數(shù)、德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)均初步收跌超11%，英國富時(shí)100指數(shù)跌近10%。歐元區(qū)銀行業(yè)指數(shù)初步收跌15%。

　　亞太股市方面，澳大利亞ASX200指數(shù)收盤下跌7.36%，日經(jīng)225指數(shù)下跌4.56%，韓國股市大跌觸發(fā)交易限制，為2011年以來首次。

　　菲律賓股指也因跌超10%而暫停交易。泰國基準(zhǔn)股指跌幅擴(kuò)大至10%，觸發(fā)暫停交易。

　　印度Sensex指數(shù)，Nifty指數(shù)跌幅擴(kuò)大至8%，勢(shì)創(chuàng)2008年以來最大單日跌幅。印尼主要股指跌幅達(dá)5%，觸發(fā)暫停交易。巴基斯坦股指大跌后，觸發(fā)市場(chǎng)交易暫停機(jī)制。巴基斯坦股市收盤下跌4.6%，為2017年7月以來最大跌幅。

　　紐約商品交易所4月交割的黃金期貨價(jià)格重挫52美分，跌幅3.2%，收于1，590.30美元/盎司，創(chuàng)2月28日以來收盤新低。

　　5月白銀期貨價(jià)格下跌77.1美分，跌幅4.6%，收于16.005美元/盎司。

　　紐約商品交易所4月交割的西德州中質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格收跌1.48美元，跌幅4.5%，收于每桶31.50美元。

　　倫敦洲際交易所5月布倫特原油期貨價(jià)格收跌2.57美元，跌幅7.2%，收于每桶33.22美元。

　　美國4月交割的汽油期貨價(jià)格收跌19.2%，收于89.75美分/加侖。1加侖約等于3.785升。

責(zé)任編輯：張俊 SF065