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　　不眠夜！今晚美聯儲料將再度降息 準備好迎接大行情了嗎？

　　對于全球金融市場的投資者而言，今晚無疑又將迎來一個關鍵時刻，北京時間周四凌晨2點，美聯儲將公布利率決議，目前市場參與者普遍認為美聯儲年內第三次降息已是板上釘釘。不過俗話說：“一鼓作氣，再而衰，三而竭”。不少業內人士當前也預計，在今晚再次降息后，美聯儲很可能將在此后暫緩腳步，因而美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的具體措辭，無疑將極為關鍵。

　　小心降息“三而竭”！今晚美聯儲可能祭出鷹派降息？

　　接受路透調查的40名經濟學家中，有34名預計美國聯邦公開市場委員會（FOMC）今晚將降息25個基點，屆時美聯儲基準利率的目標區間會降至1.5%-1.75%。

　　與此同時，利率期貨市場的定價也顯示，目前交易員對美聯儲周三降息的概率預期超過了94%。

　　美聯儲今年已經兩次降息——分別是在7月和9月——但并不是因為官員們預測經濟將急劇下滑，而是因為這種下滑的風險已經增加。鮑威爾上個月將降息行動比作“未雨綢繆”。雖然投資者已經基本消化了降息的預期，但市場仍可能會繼續關注美聯儲主席鮑威爾對美國經濟形勢的描述。

　　分析師指出，美聯儲幾乎確定將在周四凌晨降息25個基點，不過政策聲明的變化和美聯儲主席鮑威爾發布會的基調仍可能導致市場動蕩，主要在于這些因素如何影響接下來再次降息的可能性。

　　一些分析師預計，美聯儲將在降息的同時發表一份鷹派聲明，這意味著美聯儲將在10月之后暫停降息。BMO Capital Markets美國利率策略師Jon Hill表示：“基本情境是類似一次鷹派降息，他們再次降息，使降息幅度共75個基點（令聯邦基金利率水平）與90年代末一致。然后他們試圖從這里開始按兵不動。”

　　Hill說：“我預期他們不會積極承諾不再降息。相反，他們會嘗試保持（政策）靈活性。但至少令對12月進行第四次降息的預期減弱。”

　　據知名投行高盛（Goldman Sachs）預測，美聯儲本周可能會降息，但這樣做的同時會做出兩項調整，以暗示當前的寬松周期可能已經結束。

　　高盛分析師認為，美聯儲在其聲明中將調整一些措辭，以暗示今年第三次放寬政策將完成美聯儲主席鮑威爾在7月暗示的“中期調整”。

　　高盛預計政策聲明中還會有另一個關鍵調整：刪除美聯儲“將采取適當行動維持經濟擴張”的關鍵措辭。上述措辭首次正式出現在6月份的聲明中，鮑威爾曾在7月份早些時候使用這句話，作為支持7月份降息的一種方式。

　　即便沒有利率點陣圖！今晚這些細節也需留意……

　　值得一提的是，由于并非季度性的會議，今晚美聯儲決議將不會有利率點陣圖和最新經濟預測發布。然而，考慮到此前會議時美聯儲內部存在的巨大分歧，此次決議中一些細節依然值得留意。

　　其中需要關注的一點就是決議投票比。分析師Greg Robb表示，如果美聯儲在本周繼續降息25個基點，那么可能會繼續有多達三位美聯儲官員投下反對票。

　　高盛預期，本次會議上，堪薩斯聯儲主席的喬治與波士頓聯儲主席羅森格倫還會繼續反對降息，圣路易斯聯儲主席布拉德同樣將持不同意見，但他的主張是要降息50個基點。

　　此外，過去一個月，短期貨幣市場的波動促使美聯儲繼續擴大資產負債表規模，并向市場注入臨時流動性。

　　經濟學家們正在關注美聯儲本周將如何回應這一話題。在本月稍早的一次會議上，美聯儲將回購操作延長至明年，并表示將開始每月購買600億美元美國國庫券。此后，美聯儲又增加了每日回購的規模。

　　美聯儲觀察人士希望，美聯儲將更清楚地說明長期回購工具的必要性，以及美聯儲目前設想的資產負債表規模。

　　澳新銀行表示，為了抵御外部風險上升，美聯儲本周降息看起來已經板上釘釘了，前瞻指引或表示，美聯儲將需要一定時間來觀察近期降息的影響。

　　美銀美林預計本周美聯儲將會降息25個基點，這是本輪周期內的第三次降息。目前的關注焦點是政策聲明的措辭以及新聞發布會的論調。相信聲明中不會對經濟前景做出新的預期，需要密切關注的是美聯儲是否為進一步降息留有余地。

　　匯市交易員枕戈以待！美元走向何去何從？

　　分析人士指出，一旦美聯儲果真發出降息周期可能已經結束的暗示，這將對美元多頭構成極大的鼓舞。此外，若美聯儲祭出“鷹派降息”舉動，黃金價格可能會將遭到打擊。

　　CIBC資本市場（CIBC Capital Markets）首席經濟學家Avery Shenfeld認為，如果美聯儲沒有發出任何比較明確的信號，還是沿用之前的聲明，那么市場會傾向于相信，短期內美聯儲再一次降息的可能性大增，股市和債市都可能因此大漲。

　　他還表示，如果美聯儲發出“進一步降息的門檻將提高”的信息，這將被人們視為偏鷹派的信號，任何有關美聯儲將保持耐心的跡象都可能使美元上漲。

　　即使美聯儲在7月和9月降息后，美元仍保持穩定，已經令投資者感到驚訝。現在，隨著世界增長前景明顯令人沮喪，Columbia Threadneedle Investments看好未來三到六個月美元兌歐元的程度，要超過許多預測人士。

　　這位高級分析師說，這家資產規模為4690億美元的資產管理公司已準備好，美元兌歐元將從目前的1.11升至平價，這是自2002年以來從未達到過的水平，盡管歐元兌美元在10月份上漲了近2%。

　　BK資產管理董事總經理Kathy Lien表示，自上次會議以來，經濟走弱，零售銷售下降，工資增長放緩，物價下降，服務業活動放緩。但也有好消息——美國失業率降至50年低點，房地產市場活動改善，股市觸及創紀錄高點。

　　Lien指出，因此，盡管美聯儲有理由再次降息，但可能不會獲得一致通過，美聯儲主席鮑威爾可能會淡化采取進一步行動的必要性。若果真如此，美元/日元將升至109上方，甚至可能在美聯儲降息后觸及109.50。Lien也預計紐元/美元會有一個像樣的回調，因為新西蘭聯儲是今年最后一個可以實際降低利率的主要央行。

　　在貴金屬市場方面，Kitco Metals資深分析師Jim Wyckoff表示：“如果美聯儲傾向于鷹派立場，并暗示未來數月或更長時間內可能不會再有降息或降息幅度很小，那將對黃金不利。”

　　TD Securities大宗商品策略師Ryan McKay說道，假如美聯儲缺乏鴿派立場，這可能令金價在本周承壓。Blue Line Futures總裁Bill Baruch指出，美聯儲降息在很大程度上已被黃金市場消化，這意味著任何鷹派暗示都可能推低金價。

責任編輯：李園