原標(biāo)題：多家央行決議攜手來(lái)襲！9月16日-22日當(dāng)周重磅事件及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前瞻

　　9月16日-22日當(dāng)周，全球多家央行將陸續(xù)公布利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議于凌晨02：00公布，日本央行利率決議于11：00左右公布，瑞士央行利率決議于15：30公布，英國(guó)央行利率決議于19：00公布，此外，巴西、印尼、挪威、南非等國(guó)央行也于同一天公布利率決議，市場(chǎng)料迎來(lái)重磅行情，投資者需加以關(guān)注。

　　無(wú)協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)“尚未消除”，英國(guó)脫歐情況“仍然嚴(yán)峻且存在不確定性”，現(xiàn)階段無(wú)法確定與英國(guó)的談判能否在10月中旬達(dá)成協(xié)議。英國(guó)正試圖重寫與歐盟未來(lái)關(guān)系的計(jì)劃，以明確英國(guó)想要的是一個(gè)自由貿(mào)易協(xié)定而不是關(guān)稅同盟。

　　歐盟擔(dān)心約翰遜正試圖說(shuō)服匈牙利否決英國(guó)推遲脫歐，此舉將大大增加英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)。約翰遜上周表示，他寧愿“死在陰溝里”，也不愿遵守議會(huì)的投票結(jié)果，請(qǐng)求歐盟將脫歐日期在10月31日之后延長(zhǎng)。

　　歐盟官員普遍傾向于延期，如果這是防止無(wú)協(xié)議脫歐的唯一途徑。但他們私下表示，擔(dān)心歐盟內(nèi)部的某位領(lǐng)導(dǎo)人可能幫約翰遜一把。要避免無(wú)協(xié)議脫歐，歐盟剩余27個(gè)成員國(guó)需要在10月的布魯塞爾峰會(huì)上一致同意延長(zhǎng)英國(guó)脫歐談判期。

　　而歐洲央行方面，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩將發(fā)表講話，料短線影響歐元走勢(shì)。北京時(shí)間9月12日晚間19：45歐洲央行公布9月利率決議，如期調(diào)降存款利率10個(gè)基點(diǎn)，不及市場(chǎng)此前預(yù)期的調(diào)降20個(gè)基點(diǎn)，并宣布重啟QE但并未設(shè)置具體結(jié)束日期，將開(kāi)始實(shí)施利率分級(jí)制度。

　　在隨后，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基發(fā)表講話，整體措辭悲觀，下了調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及通脹預(yù)期。德拉基調(diào)用出了所有“武器”——下調(diào)存款利率，重啟QE，改變前瞻指引，放寬定向長(zhǎng)期再融資，推出分層利率。

　　總體來(lái)看，歐洲央行此次決定相對(duì)市場(chǎng)預(yù)期而言相對(duì)軟弱，但重啟QE確實(shí)為債券投資者帶來(lái)了一些盼頭，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠好。

　　日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布9月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。

　　國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)改善及數(shù)據(jù)似乎足以讓澳洲聯(lián)儲(chǔ)維持對(duì)澳洲增長(zhǎng)前景的普遍樂(lè)觀看法，消費(fèi)者和企業(yè)信心對(duì)第三或第四季度的增長(zhǎng)并不是個(gè)好兆頭。

　　若澳大利亞政府不改變主意，推出財(cái)政刺激措施的話，央行可能會(huì)再降息三次，并實(shí)施非常規(guī)貨幣政策。澳大利亞央行將在11月和2月降息，然后釋放采取替代措施的信號(hào)，以應(yīng)對(duì)不斷上升的國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)。到那時(shí)，如果政府自己不采取刺激措施，例如新的基礎(chǔ)設(shè)施投資或提前實(shí)施減稅計(jì)劃，那么澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)再次降息并采取非常規(guī)措施。

　　事實(shí)上，澳元收益率的上升主要是美國(guó)的現(xiàn)象，最近幾天息差對(duì)澳元略有波動(dòng)，但美元堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議和疲軟的澳大利亞就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)限制澳元漲勢(shì)。

　　此外，注意歐元區(qū)及德國(guó)9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，數(shù)據(jù)利好將提振歐元走強(qiáng)。此前有消息稱，德國(guó)財(cái)政部可能很快正式出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激措施。

　　近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示經(jīng)濟(jì)降持續(xù)疲軟，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明三季度GDP溫和增長(zhǎng)，就業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健支撐了經(jīng)濟(jì)的韌性，敦促歐元區(qū)國(guó)家提高上期增長(zhǎng)潛力。經(jīng)濟(jì)增速放緩比預(yù)計(jì)的更明顯，經(jīng)濟(jì)預(yù)期并沒(méi)有包含硬脫歐的情況。

　　次日清晨，留意美國(guó)API原油庫(kù)存變動(dòng)。回顧上周數(shù)據(jù)，API原油庫(kù)存超預(yù)期大降723萬(wàn)桶，預(yù)期僅減少260萬(wàn)桶。此外，汽油庫(kù)存減少446萬(wàn)桶，精煉油庫(kù)存增加61.8萬(wàn)桶。

　　近日，美國(guó)與伊朗關(guān)系有所緩和。需要注意，對(duì)伊朗制裁的任何放松都可能會(huì)令美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商承壓，更多的伊朗石油可能會(huì)在一兩個(gè)月內(nèi)重回市場(chǎng)。

　　周三（9月18日）關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席新聞發(fā)布會(huì)

　　02：00 美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，同時(shí)公布經(jīng)濟(jì)預(yù)期和加息點(diǎn)陣圖。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席新聞發(fā)布會(huì)

　　02：30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席新聞發(fā)布會(huì)

　　日內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較多，

　　但重點(diǎn)留意留意美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席新聞發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)將宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將為7月降息以來(lái)再度降息，兩位鷹派委員料再度持否定意見(jiàn)。

　　國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)7月利率決議以來(lái)，大部分美債收益率曲線出現(xiàn)倒掛，也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)存在大量理由進(jìn)一步轉(zhuǎn)向更鴿派。

　　在當(dāng)前環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)很難證明降息50個(gè)基點(diǎn)的合理性，預(yù)計(jì)年底前還將降息與此次相當(dāng)?shù)姆取４送猓找媛是€倒掛指向2020年將出現(xiàn)衰退，這將迫使美聯(lián)儲(chǔ)在2020年底之前降息至0%。

　　加拿大國(guó)民銀行表示，下周美聯(lián)儲(chǔ)將公布9月利率決議，市場(chǎng)廣泛預(yù)計(jì)其將再度降息，問(wèn)題的關(guān)鍵是降息的幅度有多大；在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，下周美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的幾率不大，特別是考慮到國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)，因此預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月將降息25個(gè)基點(diǎn)，并于年底前再降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　如果美國(guó)利率真的跌到零的水平，那么一方面是那些靠固定收入生活的人，疲軟退休人群的生活會(huì)變得更困難。而一旦在這種情況下美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，那么美聯(lián)儲(chǔ)就無(wú)計(jì)可施了。

　　另一方面，大量資本可能離開(kāi)。另外，整個(gè)銀行系統(tǒng)都會(huì)因此受到影響，低利率會(huì)使得信用供應(yīng)下降，影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)。正因此，零利率對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，未必是個(gè)好主意。

　　值得注意，美國(guó)白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛對(duì)歐洲偏低的、負(fù)利率頗多微詞，從而釋放出與美國(guó)總統(tǒng)特朗普背道而馳的看法，因?yàn)樘乩势?月份稍早曾直言不諱地表示，美聯(lián)儲(chǔ)也應(yīng)當(dāng)采取類的行動(dòng)，從而將聯(lián)邦基金利率降低至“零、或者略微偏低的水平”。

　　周四（9月19日）關(guān)鍵詞：日本央行9月利率決議、日本央行行長(zhǎng)黑田東彥召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)、英國(guó)央行9月利率決議

　　日內(nèi)先留意日本央行將公布9月利率決議，預(yù)計(jì)日本央行將仍維持配合收益率曲線控制的QQE政策。

　　預(yù)計(jì)日本央行將考慮轉(zhuǎn)變貨幣政策框架，并于未來(lái)數(shù)月更大幅降息，除非國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)意外出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)變，從而改變當(dāng)前趨平的全球各國(guó)國(guó)債收益率水平及走升的日元。

　　在考慮有限的政策工具時(shí)需保持耐心，日本通縮壓力的主要來(lái)源為全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，全球政局不確定性令日本經(jīng)濟(jì)面臨一定壓力，且日元存在升值壓力，日本央行進(jìn)一步實(shí)施寬松貨幣政策的幾率提升。

　　日本央行在追隨歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)方面擁有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，近期日元走軟和債券收益率回升應(yīng)該會(huì)讓日本央行感到安慰。

　　而英國(guó)央行方面，料仍暫時(shí)按兵不動(dòng)。此前著重強(qiáng)調(diào)了就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)，令市場(chǎng)預(yù)計(jì)若英國(guó)脫歐協(xié)商進(jìn)展順利，英國(guó)央行將進(jìn)行加息。

　　不過(guò)英國(guó)央行決策者們所擔(dān)憂的是，脫歐協(xié)商進(jìn)展如何，金融市場(chǎng)持續(xù)預(yù)計(jì)英國(guó)央行將進(jìn)一步放松貨幣政策，以回應(yīng)脫歐協(xié)商持續(xù)存在的不確定性，及海外環(huán)境的進(jìn)一步走疲。

　　預(yù)計(jì)當(dāng)前英國(guó)央行不大可能采取任何政策行動(dòng)，最新英國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示薪資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，在脫歐協(xié)商局勢(shì)變得更加明朗前，英國(guó)央行料按兵不動(dòng)。

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