摩根士丹利“臺柱”、首席美國股票策略師Michael Wilson再次發出警告稱，美國經濟數據將進一步惡化，標普500指數將重新測試12月低點，敦促客戶在這之前逃離股市。

　　Michael Wilson在這篇題為《等待重新測試》（Wait for the Retest）的研報中表示，在經歷了2018年末的大幅下挫后，2019年股市開局強勁，然而不幸的是，這種樂觀情景并不會持久。

我們認為這不會持久，因為我們和市場在過去六個月一直擔心的事情正在形成，并且在某些情況下變得比我們預想的更加糟糕。

具體而言，經濟增長增在急劇放緩，企業盈利正以2015-2016年以來未曾見過的速度被下調。

　　上周金融巨頭打響財報季第一槍，盡管業績疲弱，但無論是在美國還是全球股市，金融都是表現最佳的板塊。然而Michael Wilson認為，金融股的強勁可能是一個陷阱：

首先，美國金融股是去年表現最差的板塊之一，市值觸及2011年以來最低。

第二，盈利修正尚未觸及低谷。

最后，由于美國政府關門、持續的貿易不確定性、英國脫歐談判不成功、以及美聯儲繼續縮表，經濟數據的惡化正在加速，

　　去年9月Michael Wilson已提出2019年將出現盈利衰退（Earnings Recession）的觀點。隨著如今股市經歷調整，企業盈利出現下修，客戶們也開始關心出現經濟衰退的可能性。

　　Michael Wilson認為，去年12月的那場拋售令人恐慌，美聯儲溝通不暢以及年終流動性緊張是一部分原因，市場正在考慮他們對盈利衰退風險的看法則是另一部分原因。

通常而言，這種情況下市場需要重新審視，即價格低迷卻缺少動力確定一個明確的買入機會。我們把這稱之“重新測試”，這通常發生在市場一直以來擔心的壞事變得顯著時。

　　Michael Wilson指出，隨著經濟和盈利數據的惡化，以及對貿易不確定性和美聯儲縮表的擔憂，預計會出現“重新測試”的情況。他的建議是隨著市場反彈減倉等，待市場重新測試12月的低點。

隨著“滾動熊市”（rolling bear market）變成”滾動底部“（rolling bottom），那些受到最嚴重打擊的股票將被證明是最佳買入股票。

　　一周前，這位被稱為華爾街最大的空頭之一的分析師就表示，他對美股短期內的變動依舊不樂觀，并預言伴隨著當前財報季，投資者應為市場重新回撤底部。

　　Wilson當時認為，美股目前在技術上面臨一個強阻力位，即2600-2650點區間，如果大盤逐漸上測這一阻力位，將是不錯的時機來減少一些倉位。他還認為投資者不需要擔心潛在的衰退，反而應該“擁抱衰退”，若標普500指數跌回12月低位，應是“買入”而不是“賣出”的機會。

責任編輯：張寧