美股不斷創下新高，美元盡管本周以來有所回落，但今年以來仍有超過3%的漲幅。
盡管我們看到了阿根廷、土耳其乃至印度尼西亞這樣的亞洲新興市場國家貨幣的崩潰，不過，許多危機事件似乎都有自身特殊情況的影響，未必代表整體新興市場的共有特質。
如果要尋找這種共性，美銀美林首席投資官Michael Hartnett曾經提到，巴西雷亞爾是一個重要的觀測指標——“新興市場的貨幣從不說謊，如果美元兌巴西雷亞爾漲破4，這有可能會引發信貸資產的去杠桿和風險蔓延。”
而美元/巴西雷亞爾在周二已經突破了這一警戒線。
縱觀巴西雷亞爾的歷史走勢，這一新興市場貨幣的確反映了許多重大的危機事件。從亞洲金融危機到央行QE，“911”事件到人民幣匯改，雷亞爾都出現了大跌。
當時美銀美林Michael Hartnett還給出了另一個“次重要”的新興市場壓力指標——摩根大通的新興市場美元債ETF（EMB）。其認為，EMB低于107.5，也意味著新興市場有危機蔓延的風險。
新興市場美元債8月初跌破107.5后，目前略有回升，但仍在這一水平下方。
責任編輯：張玉潔 SF107
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