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2022分析師大會直播進行時 50+公私募大咖、金牌分析師解讀明年機會
11月18日，2022分析師大會新能源專場暨第四屆新浪財經“金麒麟”最佳分析師頒獎盛典隆重召開。
鵬華基金量化衍生品投資部基金經理張羽翔出席并發言，他表示，對于食品飲料板塊而言，堅守價值布局消費場景的回歸將是未來的一條必由之路。生活回歸常態必將是2023年的一個主旋律，食品飲料板塊必將是受益的一個重要板塊。食品飲料板塊最值得關注的點在哪里？首先是啤酒行業。全球的啤酒行業分析來看，我國是最大的一個啤酒消費國，但是我們可以看到2015年到2020年，整體啤酒的銷量是下滑的。但是長期來看，我國的啤酒行業進入了存量發展競爭的格局。當下推行高端化戰略，提升產品結構，將是啤酒廠商的一個重要的成長邏輯，我們也是有請研究員介紹一下未來對于啤酒行業發展的一個趨勢。
附講話全文：
各位投資者朋友，我是鵬華基金量化衍生品投資部的基金經理張羽翔，我負責的產品有鵬華酒ETF和酒LOF。
站在當下，我們對于食品飲料行業的觀點是“情緒的低點已過，我們需要理性地看待短期的調整，靜待消費復蘇”。前期多重因素造成了這個市場波動，主要有以下原因：
首先，國慶節動銷的同比持平，略低于市場預期，經銷商庫存跟回款壓力短期內有所加大。疊加海外的因素，受美元加息預期的影響，部分交易型的外資階段性流出。消費不確定預期的變化，也對白酒的消費產生了一定的擔憂。前期市場的情緒面比較脆弱，當下情緒回歸一個常態，我們認為多家酒企的三季報表現得相對平穩，整體韌性較強。中長期的投資邏輯不變，其中中高端酒延續了未來的穩健發展的態勢；次高端酒具備較大的彈性，請投資者靜待消費復蘇。
2023年我們如何看待消費品行業的投資機會呢？
首先，展望2023年，擾動市場宏觀的不確定因素將逐一淡化，權益市場也必將迎來新的轉機，轉機源于幾大方面：經濟層面，對房地產中長期的規劃出臺，政策的預期逐漸明朗，穩增長的政策逐漸落地。疫情方面主要是我國動態清零的政策更加科學化、精準化、規范化，使得消費的場景影響逐漸減弱。地緣政治方面，俄烏戰爭已進入了一個動態均衡的狀態，戰爭愈演愈烈的不確定性將下降。海外層面，歐債壓力的風險出清之后，逐漸金融穩定，美國的通脹回落驅動美聯儲會在2023年的下半年給出明顯的政策轉向的信號。海外的流動性緊縮最大的不確定性因素將趨于寬松。對于食品飲料板塊而言，堅守價值布局消費場景的回歸將是未來的一條必由之路。生活回歸常態必將是2023年的一個主旋律，食品飲料板塊必將是受益的一個重要板塊。
食品飲料板塊最值得關注的點在哪里？首先是啤酒行業。全球的啤酒行業分析來看，我國是最大的一個啤酒消費國，但是我們可以看到2015年到2020年，整體啤酒的銷量是下滑的。但是長期來看，我國的啤酒行業進入了存量發展競爭的格局。
當下推行高端化戰略，提升產品結構，將是啤酒廠商的一個重要的成長邏輯，我們也是有請研究員介紹一下未來對于啤酒行業發展的一個趨勢。
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責任編輯：王涵
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