來源：上海證券報

　　編者按

　　從中央政治局會議“要活躍資本市場，提振投資者信心”，到中央金融工作會議“更好發揮資本市場樞紐功能”，中國資本市場的重要地位進一步凸顯。從今日起，上海證券報將刊發一組主題為“‘望聞問切’資本市場”的稿件，從政策合力、制度保障、市場力量、監管理念等多個方面問計獻策，助力資本市場行穩致遠。

　　◎記者 汪友若

　　自7月24日中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”后，時隔3個月，中央金融工作會議再度定調資本市場。

　　除了再次強調“活躍資本市場”，中央金融工作會議明確要求“優化融資結構，更好發揮資本市場樞紐功能，推動股票發行注冊制走深走實，發展多元化股權融資，大力提高上市公司質量，培育一流投資銀行和投資機構”。

　　對A股市場來說，當前的政策環境無疑是友好甚至超預期的。

　　據上海證券報統計，8至9月短短兩個月間，在投資端、融資端、交易端，相關部門發布的利好政策合計近20項。包括證券交易印花稅減半、降低股票交易費用、階段性收緊IPO節奏、限制大股東減持等在內的一系列“活躍資本市場，提振投資者信心”的組合措施陸續落地。

　　10月以來，資本市場的利好政策更是進一步切中市場關注的痛點。10月24日，全國人大常委會通過新增國債以及預算調整的決議，將在今年四季度增發國債1萬億元，全部以轉移支付方式安排給地方，集中力量支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板。

　　如果說中央金融工作會議的定調給資本市場把準了“定盤星”，那此前中長線資金持續入市則為A股安放了“壓艙石”。

　　10月11日，匯金公司增持工農中建四大行，并表示未來6個月內擬繼續在二級市場增持；10月23日，匯金公司公告稱，當日買入交易型開放式指數基金，并將在未來繼續增持；10月30日，財政部宣布將進一步加強國有商業保險公司長周期考核，并對其投資管理提出了相關要求，引導國有商業保險公司長期穩健經營，這一措施為保險資金入市拓寬了通道。此外，全國社會保障基金理事會也重磅發聲，中國經濟和資本市場長期向好的趨勢沒有改變，我國權益資產的估值已經處在歷史底部區域，A股進入了具有長期配置價值的時間窗口，要強化逆周期投資思維，積極把握資本市場長期投資機遇，爭取獲得超額收益。

　　當然，政策面和資金面只是資本市場復蘇的助推因素，基本面復蘇才是資本市場走強的最根本動力。

　　國家統計局10月18日發布數據顯示，前三季度我國國內生產總值（GDP）同比增長5.2%。分析人士普遍認為，前三季度數據超預期改善，宏觀經濟向上向好、提速增效，為完成全年5%左右的預期目標打下了非常好的基礎。

　　三季度經濟數據發布后，花旗集團、摩根大通、高盛、德意志銀行、野村證券等多家外資金融機構上調了對中國經濟今年增速的預測，外資機構對中國經濟信心顯著回升。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，今年三季度經濟數據各項指標顯示，中國經濟出現企穩回升的有利勢頭，主要由出口和消費兩大亮點帶動。多位外資機構專家表示，隨著財政、貨幣政策加力顯效，經濟運行積極因素不斷累積，四季度中國經濟有望繼續保持恢復向好勢頭。

　　微觀層面，一些國內龍頭上市公司的三季報也同樣彰顯當前國內經濟蘊藏的強大動力。全球新能源汽車領域市占率全球第一的比亞迪公告顯示，其2023年前三季度歸母凈利潤同比增長120.16%至141.64%；其中第三季度歸母凈利潤同比增長82%。動力電池領域市占率全球第一的寧德時代公告顯示，其2023年前三季度營收同比增長40.10%，歸母凈利潤同比增長77.05%。中金公司點評稱，從全部A股三季報數據來看，非金融上市公司三季度業績相較半年報顯著回升，盈利底部更加清晰。

　　與此同時，作為回饋股東的主要方式之一，在監管推動和政策引導下，越來越多的上市公司注重現金分紅。不少上市公司在取得優異經營成績的同時，也拋出現金分紅方案，用真金白銀回報投資者，提升企業投資吸引力。據上海證券報統計，今年三季報計劃現金分紅的公司有46家，合計擬分紅金額約150億元，無論是分紅公司數量還是分紅金額均刷新歷史紀錄。同時，分紅主體愈加多元化、分紅意識愈發積極主動的特點正在A股分紅生態中逐漸顯現。

　　一年有四季，萬物皆周期。我們相信，宏觀經濟復蘇、政策利好提振、中長線資金入市、上市公司盈利持續向好等多重合力，正在為A股中長期走勢托底定向。誠然，一些短期擾動因素對A股的影響不容忽視，但在主要指數悉數收復重要心理點位、滬深兩市日成交額重新站上萬億元關口、北向資金恢復凈買入的當下，多空力量逆轉的節點已經到來，新一輪資本市場活躍行情正在醞釀之中。

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責任編輯：郝欣煜