意見領袖 | 曾剛、姚奕

　　日前，國家金融監督管理總局正式公布《商業銀行資本管理辦法》（以下簡稱“資本新規”），進一步完善商業銀行資本監管規則，推動銀行強化風險管理水平，提升服務實體經濟質效。

　　與2月18日公布的征求意見稿相比，國家金融監督管理總局吸收采納了業界提出的各種建議，結合相關業務風險特征，進一步校準部分風險暴露的風險權重，優化個別表外業務適用的信用轉換系數，進一步強化金融服務實體經濟的支持作用，充分體現“脫虛向實，擇優棄劣”的監管導向。同時細化完善規則表述，使規則更易于理解和執行。另外，總局還制定了配套政策文件，明確過渡期安排，確保實施工作穩妥有序。

　　“資本新規”的落地，是落實中央金融工作會議“全面加強金融監管”指示的重要舉措，也是引導銀行業更好服務經濟高質量發展的重要抓手，預計將經濟、金融的長期穩健發展以及銀行業務發展理念和結構優化起到積極正面的影響。

　　構建差異化資本監管體系

　　此次正式發布的“資本新規”以國際監管改革成果（《巴塞爾III：后危機改革的最終方案》）為基礎，結合我國實際國情，全面完善了資本監管制度。在第一支柱資本計量規則方面進行了重大改動，增強了標準法的風險敏感度，提升了銀行間資本比率的可比性。

　　“資本新規”相比現行方法的最大區別在于，對銀行進行了分檔，實施差異化的資本監管要求。第一檔銀行全面對標巴塞爾協議國際標準，嚴格執行高標準，并全面實施第二支柱和第三支柱；第二檔銀行的資本計量規則做了部分簡化，更符合中小銀行的現實情況；第三檔銀行包括大部分小型農商行和村鎮銀行，“資本新規”大幅度降低針對這個檔次銀行的資本監管要求，極大地簡化了他們的合規成本和難度，引導其聚焦縣域和小微金融服務，但同時，作為金融機構需要堅守的風險底線是不能放松的，“資本新規”對所有的銀行持有的資本質量標準（即資本充足率的分子部分）是一致的，并且也要求第三檔銀行也執行簡化的風險評估、資本規劃、壓力測試和監測報告程序，這也從根本上避免了類似硅谷銀行這樣的案例在國內發生的可能性。

　　信用風險計量方面，權重法的分類維度得到極大豐富，正文中出現的風險權重多達24個，幾乎涵蓋了從0%到1250%的主要整數權重值，方法的精細度、風險區分度大大提高。如，針對房地產風險暴露中的抵押貸款，依據房產類型、還款來源、貸款價值比（LTV），設置多檔風險權重。與之相反的是，內部評級法的適用范圍反而受到限制，比如規定股權投資不得采用內部評級法，金融機構和大企業風險暴露不得采用內部評級高級法等。另外，對一些風險參數的監管值進行了調整，違約概率PD調高，違約損失率LGD調低，而資本底線得到放寬，設定永久的資本底線72.5%，替代現行80%的并行資本底線，預計會起到節省資本的作用。總體來說，信用風險資本計量規則的調整體現出提高可比性的核心原則，兩種方法在暴露分類、違約定義、緩釋管理等多個維度上得到統一，兩者計量結果的可比性顯著提高。

　　市場風險計量方面，相關規則改動幅度較大。其中，市場風險設計了全新的標準法，風險敏感度大大提高，但實施難度也同步增加，對銀行的實施能力提出很高的要求，同時保留現行標準法，以滿足小銀行簡單計算市場風險資本要求的需要，但方法中引入懲罰系數，使得資本要求相比現行方法至少提高20%-30%。市場風險模塊還引入全新的內部模型法，放棄基于VaR計量資本要求的規則，而引入預期尾部損失（ES）的概念，更加關注尾部風險，使得市場風險的資本要求更為審慎。

　　操作風險計量方面，除了僅保留基本指標法供第二、第三檔銀行簡單計算操作風險資本要求以外，現行辦法中的標準法和高級計量法都被廢除，“資本新規”中重新設計了全新的操作風險標準法，該方法下的資本要求不僅和銀行的業務收入規模有關，還和銀行的操作風險管理水平高低密切相關（以過去十年操作風險年均歷史損失金額作為標準）。新的標準法對于操作風險的資本要求計量更合理更敏感。

　　更好服務實體經濟

　　作為行業監管的基礎性制度，“資本新規”的實施對我國銀行業未來的發展有著重要的導向作用。

　　首先，“資本新規”實施，是引導銀行業“脫虛向實，擇優棄劣”的重要指揮棒。在我國實體經濟依然以間接融資為主的背景下，銀行承擔著傳導貨幣政策和宏觀財政政策的重要作用，對扶持實體經濟負有不可推卸的責任，“資本新規”通過調節一些重要的監管資本參數進一步引導銀行脫虛向實，將資金投放向支持實體經濟傾斜，提高資金使用效率，對經濟發展起到積極的推動作用。另一方面，銀行要堅持自主經營、自主風控的原則，不僅要能把“壞客戶”抓出來，也要具備客戶分層分級的能力，將自身承擔的風險和所獲收益相匹配，平衡好支持實體經濟和滿足股東回報要求之間的關系。“資本新規”通過對不同維度屬性客戶的差異化風險權重設置起到擇優棄劣的導向作用。

　　其次，“資本新規”實施是銀行業進一步提升風險管理精細化水平的契機。巴塞爾委員會2023年10月份發布了一份研究報告，對近期的銀行危機進行了原因總結，分析結論表明，銀行的風險成因多種多樣，銀行的穩健經營絕非僅僅滿足資本充足率的要求即可，而是需要一套相互配合的系統化監管體系來滿足，在一次次的銀行危機教訓下，監管體系得到持續完善，銀行的風險管理能力得到持續提升，從而達到宏觀審慎和微觀審慎的監管目標。此次“資本新規”的發布正當其時，新規中對于壓力測試的強化要求和第三支柱的詳盡披露規定將會積極推動國內銀行業新一輪風險管理能力升級，風險管理精細化水平再上一個新的臺階。

　　“資本新規”對銀行業的影響

　　總體上看，鑒于“資本新規”的實施是一項牽動整個銀行業的大工程，國家金融監督管理總局對此進行了慎重的測算和參數調節，并廣泛征求社會各界意見，確保”資本新規“的平穩實施，盡可能減小對銀行業的影響沖擊，從整體來看，不會對目前銀行業的資本充足率造成大的影響。但具體到各家銀行，影響的差異還是客觀存在。從長期來看，“資本新規“的實施將使銀行更注重資本約束，調整和優化資產結構，重塑業務發展模式，走輕資產經營輕資本消耗的路線將會成為銀行業發展的主流。

　　一是在業務策略和風險戰略層面。商業銀行應前瞻性地考慮資本新規實施的主要影響，在組合管理、資本配置和績效考核中提前做出安排，推動向“輕資本、精細化”的發展模式轉變。從國際銀行實踐看，巴塞爾資本協議的實施將深遠影響商業銀行授信和組合管理策略，提前做好準備的銀行，能夠占得先機，利用新資本協議實施構建市場競爭中新的“護城河”。鑒于此，金融機構應主動適應巴III信用風險零售業務監管改革的要求，在授信策略、資產定價、資本配置和績效考核中提前做好安排，前瞻優化風險和資本策略。

　　二是在系統和數據層面。商業銀行應夯實數據基礎，提升精細化管理能力。由于風險暴露分類涉及業務范圍廣，緩釋認定及拆分、計量過程較為復雜，資本新規的系統建設不僅涉及資本計量系統，還涉及眾多前端系統的配套改造，包括各類業務流程系統、客戶管理系統、押品系統、數據倉庫/數據集市等。建議金融機構開展系統改造時，同步推進客戶的統一管理、加強盡職調查和基礎信息審核環節、提高數據獲取的自動化水平、提升數字化風控能力，為后續資本計量打下堅實的基礎。伴隨著資本計量方案的升級，銀行也應同步重檢并升級配套規則與應用方案，包括監管報表、信息披露報表、內部管理報表、資本規劃配置方案等，為風險精細化經營奠定基礎。

　　(本文作者介紹：上海金融與發展實驗室主任。)