中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行，會議總結黨的十八大以來金融工作，分析當前金融高質量發展面臨的形勢和問題，從全局高度部署當前和今后一個時期的金融工作。會議涉及我國下一步重大金融改革方向和金融政策，包括金融體系、金融市場、金融監管和金融風險等方面。作為金融系統最高規格的會議，總體思路有四點：一是加強黨的集中統一領導，強化金融屬于中央事權的屬性。二是問題導向突出，著力解決特定歷史時期下金融領域的主要矛盾。三是以更好服務實體經濟為導向，持續推動金融體系市場化改革。四是強調防范化解金融風險，整頓金融亂象和強化金融監管。

　　關鍵點一：會議名稱為“中央金融工作會議”，突出了黨對金融工作的集中統一領導，強化了金融屬于中央事權的屬性，體現了金融工作會議在政治定位上的深化，是做好金融工作的根本保證。

　　一是，經濟建設是黨的中心工作，金融是現代經濟的核心。習近平總書記強調，“必須加強黨對金融工作的領導”。堅持黨對金融工作的全面領導，是中國特色金融發展之路的本質特征。二是，這是中央金融委員會、中央金融工作委員會組建后，首次召開的中央金融工作會議，這次中央金融工作會議的規格提升，體現了中央對金融工作重視程度的不斷提高。三是，會議從完善黨領導體制機制、發揮好中央金融工作委員會作用、發揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用、培養高素質專業化金融干部人才隊伍、弘揚中華優秀傳統文化以及加強金融法治建設等方面做出部署，切實規劃出把黨領導金融工作的制度優勢轉化為治理效能的途徑。四是，會議強調落實屬地責任，意味著地方黨委對地方金融事務主導權上升的同時，對地方承擔化解風險的責任也提出了更高的要求。

　　關鍵點二：會議首次提出，“要加快建設金融強國”，“堅定不移走中國特色金融發展之路，加快建設中國特色現代金融體系”，我國已經進入從經濟大國到經濟強國的轉變進程，需要金融由大而強的支撐。

　　中央金融工作會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設金融強國，全面加強金融監管，完善金融體制，優化金融服務，防范化解風險，堅定不移走中國特色金融發展之路，推動我國金融高質量發展，為以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業提供有力支撐。

　　金融強國一般具有以下重要特征：一是，金融市場現代化水平高，金融資源配置能力強。金融強國必然建立在治理有效、內控健全、機制靈活、競爭力強的金融機構體系之上。金融強國往往擁有較強國際競爭力、品牌影響力的銀行體系、保險體系、股票和債券市場、信用服務機構等。二是，金融有效支持實體經濟發展，金融發展可持續性強。金融的本質就是服務實體經濟，金融的發展也依賴于實體經濟發展，兩者形成良性互動，才能促進國家經濟整體向好。三是，金融市場國際化程度高，在國際金融體系中有話語權。金融強國要有開放的金融市場，豐富的金融產品。金融強國往往擁有一個或幾個國際金融中心，掌握世界經濟資源配置權和國際金融市場定價權，是全球性的貨幣市場、資本市場和商品市場平臺。同時，金融強國的貨幣政策往往具有溢出效應，對國際金融市場和跨國資本流動有明顯的影響。

　　“金融強國”在中央層面首次提出，是黨中央在綜合研判當前發展階段之后對國家整體戰略定位的升級。一是，結合我國當前金融發展的現狀，我國距離金融強國還有較為明顯的差距。會議指出，我國金融領域存在各種矛盾和問題相互交織、相互影響，有的還很突出，經濟金融風險隱患仍然較多，金融服務實體經濟的質效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監管和治理能力薄弱。二是，金融在整個國民經濟中的作用和地位越發重要。體現在，一方面，不斷增強金融服務實體經濟的能力和效率，可以更好地促進金融資源向現實生產力轉化，實現真實財富創造和實體經濟增長；另一方面，防范脫離實體經濟的過度金融化，可以避免社會資源錯配和經濟衰退風險，助力實現可持續長期經濟增長，為維護民生福祉提供強大保障。

　　關鍵點三：會議部署未來金融工作發展重點方向，從貨幣金融環境、貨幣政策、五大領域、債券市場、高水平對外開放等方面著力提高金融水平，為經濟社會提供高質量金融服務

　　會議指出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，金融要為經濟社會發展提供高質量服務。10月29日，新華社發表了《推動金融邁向高質量發展—新時代以來金融 領域改革與發展綜述》，從文章內容可以看出，金融高質量發展的三個方向為：一是金融支持實體經濟質效大幅度提升、二是有力有效防范化解金融風險、三是金融改革開放深入推進。本次會議就金融高質量發展，重點部署了以下工作：

　　一是，從貨幣政策、資金供給結構、資金使用效率等方面定調未來貨幣金融環境的發展趨勢。第一，力度夠、節奏穩。“始終保持貨幣政策的穩健性”，明確了未來一段時間，我國將保持穩健貨幣政策的總基調，各項政策措施不會大起大落，不會搞大水漫灌，將繼續保持市場流動性合理充裕，保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩；貨幣政策更加注重做好跨周期和逆周期調節，增強金融支持實體經濟力度的穩定性；通過充實貨幣政策工具箱，精準施策以應對國內外嚴峻復雜的經濟環境與經濟波動。第二，結構優、可持續。“優化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業”，意味著結構性貨幣政策工具將繼續聚焦重點、合理適度、有進有退，未來仍將繼續加大對重點領域與薄弱環節的金融支持力度。第三，提高效率。“盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率”，意味著在盤活財政存量資金和資產的同時，金融領域也需要盤活存量低效資源。

　　二是，未來金融重點支持科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，對金融機構提出更高要求。一方面，重點領域的范圍拓寬，科技、綠色、普惠金融領域的工作已經在持續推進中，預計后續制度還將完善，力度還將加大，而養老金融與數字金融則首次出現在中央級別的會議上，預計后續可能會有相應引導性政策、新增政策工具出臺。數據金融方面，實現數字金融促進實體經濟發展和社會發展的重要作用；養老金融方面，助力積極應對人口老齡化國家戰略。另一方面，五大金融領域內涵豐富，對傳統金融體系也提出了更高的要求，需要金融機構、金融中介機構等市場力量，充分發揮股權、債權、信用等多種手段，將資金引入國家重點發展的金融領域，提升金融服務實體經濟的水平。

　　三是，債券賦能實體經濟，實現債券市場的高質量發展。近年來，我國債券市場發展迅速，債券市場規模從2012年的不到30萬億元，到如今逾150萬億元，市場層次不斷完善、投資品種不斷創新。高質量債券市場的重要標志就是具 有良好的流動性和信用風險預警功能。債券市場流動性不足和信用風險預警不足則會增加發債企業融資成本、擾亂債券估值定價機制，進而影響資源配置效率。信用評級是債券市場重要的基礎設施，發揮著降低信息不對稱、揭示信用風險、輔助風險定價等功能。信用評級機構更好的服務債券市場，要提升評級理念，夯實評級技術與方法，建立以違約率為核心的評級質量驗證機制，更好的發揮信用評級風險揭示和風險定價功能。充分發揮信用評級作用，將進一步完善資本市場功能，提高直接融資比重，助力推動債券市場高質量發展。

　　四是，要著力推進金融高水平開放，確保國家金融和經濟安全。中國特色金融發展之路很重要的一條寶貴經驗是，以開放促改革，在改革中進一步開放。2023年10月21日，中國人民銀行在《國務院關于金融工作情況的報告》中，對提升金融業制度型開放水平提出要進一步完善準入前國民待遇加負面清單管理制度、扎實推進境外上市備案管理工作、完善中美合作審計機制、深化內地與香港市場合作、推動人民幣國際化等重點工作。本次會議也提到，要增強和鞏固上海、香港國際金融中心地位，也有助于提升資本市場信心。債券市場的對外開放也將為評級機構的業務拓展帶來機遇，在對標國際評級機構的同時，有助于國內評級機構對外展示國內評級方法與技術，進一步促進我國信用評級行業的發展。

　　關鍵點四：強監管與防風險是本次會議的重中之重，以強監管來推動防范化解風險，重點建立防范化解地方債務風險長效機制，建立地產企業主體監管制度和資金監管，建立金融風險早期糾正機制

　　金融是現代經濟的血脈，維護金融安全是關系經濟社會發展全局的戰略性、根本性大事，我國正處于金融風險易發高發期。對此必須做好充分準備，強調防范化解金融風險，整頓金融亂象和強化金融監管。

　　一是，及時處置中小金融機構風險。近年來，我國個別中小金融機構陸續爆發風險事件，意味著以村鎮銀行、農村金融機構以及城商行等高風險中小金融機構的化解進程將會加快。近日，國家金融監督管理總局批復同意天津國泰金融租賃有限責任公司進入破產程序，這也是汽車業首家金融租賃公司破產，預計汽車金融、金融租賃、信托等其它非銀行金融機構的風險化解程序也會加快。

　　二是，建立地產企業主體監管制度和資金監管。10月18日，國家統計局公布了今年1-9月房地產市場基本情況，房地產開發投資同比降幅較前兩季度有所擴大，商品房累計銷售金額的同比增速持續下降。在此背景下，第一，資金方面，會議提出“完善房地產金融宏觀審慎管理制度”、“一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求”，意味著三道紅線政策有可能會有所優化，對于穩定房地產企業現金流較為關鍵，接下來重點關注政策的落地性。第二，發力重點方面，會議提出“加快保障性住房等‘三大工程’建設，構建房地產發展新模式”，三大工程建設是未來金融投向房地產的主要領域，通過REITs支持保障房，以及通過REITs來支持企業向持有經營型不動產方向轉型，或將成為趨勢。

　　三是，重點建立防范化解地方債務風險長效機制。今年6月財政部在《國務院關于2022年中央決算的報告》中，提到后續重點工作包括“有效防范化解地方政府債務風險”，具體來看要“進一步壓實地方和部門責任，建立健全防范化解地方政府隱性債務風險長效機制”，其著眼點在于建立地方債務管控的長效機制。7月24日，政治局會議也指出“要有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案”，本次會議強調“建立防范化解地方債務風險長效機制，建立同高質量發展相適應的政府債務管理機制”。一系列政策信號逐步釋放之后，地方化債工作將持續推進，有利于緩解對城投債風險的擔憂。

　　四是，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。近期在美元持續走強和中美利差倒掛的壓力下，人民幣幣值面臨一定的貶值壓力。本次會議提到“合理引導預期，防范風險跨區域、跨市場跨境傳遞共振，加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”，體現了中央對于穩定人民幣匯率的決心，也說明這是一項中長期的任務。央行表示，隨著我國經濟運行整體持續好轉和金融市場開放步伐加快，人民幣資產的投資和避險屬性顯現，人民幣匯率保持基本穩定具有堅實基礎。

　　總之，本次中央金融工作會議明確了黨對金融工作的集中統一領導，未來金融工作要以全面加強監管、防范化解風險為重點，推動金融高質量發展為主要目標，金融供給側改革繼續推進，堅定走好中國特色金融發展之路。

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　　(本文作者介紹：大公國際作為中國國新控股子公司，成立于1994年，擁有獨創的評級方法和評級技術，科研成果豐富。)