由于受到美股急挫的影響,昨日A股市場一度大幅下跌。但由于短線跌幅過大,從而引發(fā)機構(gòu)資金自救的沖動,上證指數(shù)在探至3516點之后就出現(xiàn)報復(fù)性的彈升行情,從而在分時走勢圖上形成了V型反轉(zhuǎn)的走勢。

　　短線急挫激發(fā)機構(gòu)資金補倉

　　對于昨日A股市場的V型反轉(zhuǎn)走勢,業(yè)內(nèi)人士認為主要有兩個因素,一是利空接連釋放,使得在未來一段時間內(nèi)的信息相對真空,比如說中國石油等權(quán)重股相繼公布年報,業(yè)績風(fēng)險得到極大的釋放。再比如說法定存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)意味著在未來一個月的時間內(nèi)再度出臺從緊貨幣政策的可能性大大下降,所以,這就給多頭資金的自救提供了極佳的氛圍。

　　二是短線急挫也為機構(gòu)資金做反彈提供了較具有想象力的空間,昨日上證指數(shù)最低探至3516點,不僅僅離年線位置的乖離率較大,而且離5日均線、10日均線的乖離率也較大。技術(shù)上具有極強的反彈行情要求,而較大的乖離率其實也為A股市場帶來較強的反彈空間,從而激發(fā)了機構(gòu)資金逢底補倉做反彈的欲望。

　　兩大板塊充當(dāng)反彈先鋒

　　而從昨日盤面來看,表面看來,機構(gòu)資金制造反彈行情是遍地撒網(wǎng),但實際上,主攻方向主要有兩個:一是前期跌幅較為明顯的地產(chǎn)股、銀行股、鋼鐵股等機構(gòu)資金重倉股,此類品種的優(yōu)勢在于2007年的業(yè)績相對喜人,而近期的持續(xù)暴跌使得它們的靜態(tài)市盈率大大下降,比如說鋼鐵股已降至20倍以下；二是近期市場較為追捧的主題投資股,主要體現(xiàn)在創(chuàng)投概念股、三通概念股等。此類個股的日K線圖顯示,它們在今年春節(jié)前后均有明顯的放量行為,顯示出短線資金在此階段大量介入。而在近期大盤暴跌過程中,它們的股價也隨之下跌,已接近放量的股價區(qū)域,意味著短線資金在此階段具有較強的自救沖動,所以,短線資金借力打力,利用急跌后的人心思漲的市場氛圍大做文章,也就有了昨日的廈門港務(wù)等品種漲停板的走勢特征。

　　反彈空間相對有限

　　而以往經(jīng)驗顯示,如果短線跌幅過猛,存在著技術(shù)性修正的要求,所以,昨日早盤的急挫就預(yù)示著大盤有反彈行情。且昨日的反彈行情也意味著短線反彈行情的底部已形成。

　　不過,筆者的觀點是雖然底部行情初成,但彈升空間相對有限:一是因為此次大盤的反轉(zhuǎn)主要是技術(shù)性反彈。二是因為市場在反彈行情中未出現(xiàn)新的做多板塊,充其量是機構(gòu)在原有熱點進行自救,目的也很簡單,盡量減少虧損,而不是發(fā)動一輪行情,既如此,大盤在反彈過程中的拋壓就較為明顯。三是因為昨日成交量并未有效放大。

　　既如此,筆者推測,反彈的空間可能是在年線以及4000點的整數(shù)關(guān)口附近。未來的大盤趨勢仍受制于年線的反壓,除非后續(xù)走勢成交量持續(xù)放大以及出現(xiàn)新的領(lǐng)漲熱點,否則大盤的反彈并不樂觀。故建議投資者在操作中可逢高減磅,盡量將目光放在一些行業(yè)前景樂觀的品種,比如說可再生能源股的長江電力、桂冠電力、川投能源等品種以及環(huán)保板塊的合加資源等。

　　渤海投資研究所　秦洪