上周A股市場震蕩盤落，尤其是上周五，上證指數由于前期主流熱點的不振使得大盤出現一波殺跌，由此導致周K線圖形成持續四連陰的K線組合，未來走勢的壓力沉重。看來，本周初A股市場的走勢并不樂觀。

　　⊙渤海投資研究所 秦洪

　　　周邊市場不振抑制多頭做多激情

　　雖然A股市場仍然處于相對封閉狀態中，但由于近一兩年來的權重股擴容節奏的提升，使得在美股、港股、A股三地同時上市交易的個股數量有所加速，股價走勢的聯動性大增。與此同時，股票市場背后反映的是宏觀經濟走勢預期，由于我國已融入到全球產業分工體系中，經濟運行趨勢不可避免地要受到全球經濟的影響。故在美股暴跌背后是美國經濟陷入衰退的預期聲中，多頭做多激情受到抑制也在情理之中，A股市場出現同步的回落走勢也不足為過。

　　而從上周的盤面來看，周邊市場的不振走勢似乎有做空動能有新一輪釋放的趨勢，上周四美股急挫之后，周五美股在早盤雖一度企穩，但尾盤仍出現跳水，道瓊斯指數急跌146.7點或1.22%。港股的回落走勢則有過之而無不及，恒生指數在上周的五個交易日共有四個交易日下跌，期間接連跌穿24000點、23000點的整數關口，全周累計跌幅高達1830.34點或7.52%。如此的信息不可避免地將成為影響著本周初大盤走勢的重要因素。

　　　大盤的調整周期或延長

　　與此同時，前期一度光彩照人的主題投資股在上周末出現漸次退潮的特征，尤其是創投概念股在上周五早盤的大幅殺跌是周末大盤疲軟的主要誘因。

　　而近期盤面顯示，近期支撐A股市場活躍走勢的力量主要來源于創投概念股、農業概念股等主題投資股，而且他們也代表著當前市場最為活躍的游資、熱錢的投資動向，一旦這些主題投資股退潮，也就意味著游資、熱錢已有套現離場的可能，這無疑會抑制住大盤短期走勢的樂觀預期。如果再考慮到前文提及的周邊市場不振等因素，看來本周初的大盤走勢的確不容樂觀。

　　不過，在形成冷“空”氣的時候，也在聚積著利好信息，在本周乃至近期，能夠提振多頭資金持股底氣的莫過于新基金發行節奏的提速，在上周末，媒體報道稱“又有5只新基金于昨日獲得發行批文”，對此，業內人士認為這是A股市場的一大利好，因為新基金的發行已成常態，至少將帶來兩股暖風，一是政策面積極改善的信息；二是可以給A股市場帶來實實在在的資金面支撐。有預測數據稱，春節后新基金的發行將給A股市場帶來近千億元的資金。

　　由此可見，目前A股市場雖然春寒料峭，但畢竟暖風頻吹，如此諸多信息攪在一起，極有可能使得大盤的震蕩筑底行情一波三折，市場的調整周期或將延長，甚至不排除前期低點被部分權重股盤中跳水以及主題投資股的回落所帶來的壓力擊穿的可能性。在此背景下，建議投資者在操作中可適度謹慎，盡量保持較輕的倉位比例。同時，可以適度關注一些行業基本面面臨著積極改觀的品種，比如說礦山機械設備股的北方股份、天地科技等。再比如說水泥行業的江西水泥，造紙股的山鷹紙業等。另外，對年報行情中的高含權股的投資機會也可低吸持有，畢竟隨著年報披露高峰期的來臨，高含權股或將成為市場熱錢挖掘的又一金礦，建議投資者低吸持有類似于魯陽股份等行業前景樂觀的高含權股。