渤海投資研究所秦洪

　　上周A股市場出現(xiàn)震蕩盤落的走勢，尤其是周五更是在前期主流熱點退潮的影響下出現(xiàn)回落的走勢，在周K線圖上留下了第四根陰周K線。這意味著A股市場的調整壓力仍然沉重，本周的A股市場走勢或不樂觀。

　　兩大壓力

　　的確，A股市場在上周疲軟，主要是市場出現(xiàn)兩大壓力：一是外圍股市再度走軟。上周四美股急挫之后，周五美股在早盤雖一度企穩(wěn)，但尾盤仍呈現(xiàn)出跳水，道·瓊斯指數(shù)急跌146.7點或1.22%。如此走勢意味著美國次貸沖擊波一波未平又起一波，美國經濟衰退趨勢愈發(fā)明顯。這必然會影響到A股市場主流資金對A股上市公司業(yè)績增長的擔憂。一些券商分析師甚至提出“調低預期”、“減速增長”或成2007年年報、2008年一季度的主題詞。這必然抑制A股市場主流資金的做多激情，從而難以推動大盤的彈升行情。

　　二是隨著時間的推移，“兩會”焦點話題所引發(fā)的投資激情或有所降低，比如環(huán)保設備板塊、農業(yè)板塊等就是如此。而且，有資料顯示，環(huán)保設備股菲達環(huán)保、龍凈環(huán)保等機構資金流出的跡象較為清晰。這意味著本周此類品種或將面臨著題材催化劑淡化的壓力。這自然會抑制多頭的做多激情。與此同時，同樣是近期市場主流熱點的三通板塊、創(chuàng)投概念股等也由于短線漲幅過快，已積累了估值泡沫，持續(xù)上升的動能已有所衰退，也極有可能在本周出現(xiàn)疲軟的趨勢。這也會給A股市場帶來較大的壓力。

　　一大利好

　　當然，市場總是在多空對峙中發(fā)展的。因此，在形成冷“空”氣的時候，也在聚集著利好信息。在本周乃至近期，能夠提振多頭持股底氣的莫過于新基金發(fā)行節(jié)奏的提速。上周末，媒體報道稱“又有5只新基金于昨日獲得發(fā)行批文。華富收益增強債券型基金、長信雙利混合型基金、興業(yè)社會責任股票型基金、銀河競爭優(yōu)勢成長股票型基金以及來自益民基金的一只債券型產品，將于近日展開集中募集”，并稱這“是自2月15日以來，監(jiān)管部門連續(xù)第四個周五放行基金產品。在此震蕩市中，新基金發(fā)行似已成常態(tài)”。

　　對此，業(yè)內人士認為這是A股市場的一大利好。因為新基金的發(fā)行已成常態(tài)的信息，將至少帶來兩股暖風：一是去年9月份，股票型基金一度暫緩發(fā)行，評論視之為調節(jié)證券市場上升步伐的舉動。所以，隨著股票型基金的發(fā)行節(jié)奏提速，同樣可視為調節(jié)證券市場走勢的舉動，可視為積極的政策性利好。

　　二是股票型基金的發(fā)行，的確可以給A股市場帶來實實在在的資金面支撐。有預測數(shù)據(jù)稱，春節(jié)后新基金的發(fā)行將給A股市場帶來近千億元的資金。而根據(jù)多數(shù)基金契約規(guī)定，這些新基金發(fā)行后，至少有30%的資金需要在短期內建倉，這就為疲軟的A股市場注入一股強勁的買盤力量。

　　市場或將震蕩

　　只不過，誠所謂“病來如山倒，病去如抽絲”，證券市場的走勢也是如此。雖然利好政策頻頻，但由于主流資金的建倉所形成的主動性買盤力量形成向上拐點行情尚需要時間，所以，市場的疲軟格局短期難以改變。當然，由于目前A股市場有著利好信息支撐，所以，A股市場并不會形成單邊下跌的走勢，有望在抵抗中形成新的支撐點。也就是說，并不排除本周上證指數(shù)考驗前期低點的可能性，但由于利好政策所帶來的做多動能聚集，盤中仍有望出現(xiàn)新的投資機會。