昨日A股市場整體呈現窄幅震蕩的走勢特征，其中上證指數當日震幅為73點，為近期之罕見，成交量也迅速萎縮至761.97億元，那么，如何看待這一走勢呢？

　　對于昨日的如此走勢，業內人士認為主要在于兩點，一是因為當前A股市場缺乏明顯的做空或做多誘因。做空者，找不到明顯的做空對象，尤其是權重股中的金融股目前股價與其H股股價相差不大，在海外市場企穩的背景下，他們繼續下跌的空間相對有限。而招商銀行等金融股已成為滬深300影響力最大的板塊，既如此，金融股跌幅有限，那么，大盤也難以有大的調整空間。但對于做多者，也缺乏明顯的做多對象，最終只能尋找部分強勢股作為點綴，但難以牽引起大盤的強勢。

　　二是因為當前市場已進入到相對敏感的時間，比如說3月份的限售股解禁再現高潮，再比如說即將到來的兩會等等，如此敏感的信息既有向上的因素，但也有抑制向上的因素，這些因素的交織在一起，就束縛住了多空雙方的手腳，市場參與各方在當前市場中均不敢輕易作出大規模的資金或籌碼的調動，也就使得大盤在近期出現多空雙方罷戰言和的窄幅震蕩走勢特征。

　　不過，從以往走勢來看，窄幅震蕩的走勢，尤其是縮量震蕩的走勢，只是暫時的，最終會選擇突破方向的。就目前來看，主流資金極有可能采取以時間換空間的方式來維持著當前市場縮量震蕩的走勢，因為當前滬深300的2008年動態市盈率已接近25倍，的確下調空間不大。但同樣由于缺乏典型的股價催化劑，以及限售股解禁和再融資的壓力等因素，大盤向上動能也在短期內難以聚集，或者說，主流資金需要在目前點位反復震蕩拉鋸以備尋找新的做多動能，尋求突破方向。

　　而主流資金的如此想法其實在昨日盤面中已有所顯現，主要體現在三點，一是受到國際商品期貨價格積極影響的農業板塊、有色金屬股板塊等在盤中均有不俗的表現。二是產品價格上漲預期強烈的鋼鐵股，尤其是擁有鐵礦石資源優勢的西寧特鋼等品種出現領漲的態勢。三是新能股在昨日也有強勁的表現，通威股份在機構聯合調研信息的推動下持續上漲，顯示出多頭資金尋找新領頭羊的沖動。

　　不過，筆者認為，這些做多動能尚不能撬動大盤，畢竟他們勢單力薄，所以，筆者預計，大盤在目前背景下，仍將反復震蕩，并尋找出新的領漲品種如一季度業績增長超預期的個股。

　　渤海投資研究所 秦洪