今日視點

當前板塊1.25XPB，大型綜合券商1.16XPB，估值處于歷史偏低位置，防御與反彈攻守兼備。券商業務條線強監管環境下，大券商憑借雄厚的資本實力以及強勁的綜合實力在業務規模以及資格獲批方面均有優勢，強者恒強局面延續，行業集中度持續提升。個股方面，持續推薦中信證券、廣發證券以及華泰證券。

長期看好A股云計算，重點推薦：1）云基礎：浪潮信息、深信服、紫光股份；2）SaaS：用友網絡，廣聯達，泛微網絡；3）工業互聯網：東方國信、寶信軟件、漢得信息等。

行業中報業績普遍良好，白酒業績增速尤其亮眼；受到宏觀面和市場整體情緒面的拖累，食品飲料行業過去兩個月經歷了較大程度的回調，表現較弱，但是在基本面沒有惡化的前提下，我們認為板塊仍然存在機會。建議關注藍籌品種和高成長個股。

9月重點推薦超市板塊，伴隨下半年流動性逐漸寬松，CPI環比增速回暖，將利好超市同店營收。公司方面維持推薦組合：家家悅，天虹股份，南極電商，周大生，蘇寧易購。組合中重點推薦家家悅，公司系山東超市龍頭，自有完善的生產加工產業鏈和供應鏈，在威海市占率極高，下半年開始進入快速開店擴張階段，看好其未來在魯西地區的發展前景。

9月月度組合包括：

北新建材（000786）、仁和藥業 （000650）、金風科技（002202）、水井坊（600779）、航天 電器（002025）、陜西煤業（601225）、貴州茅臺（600519）、 四維圖新（002405）、華魯恒升（600426）、通源石油（300164）。

低估值組合包括：

仁和藥業（000650）、中國交 建(601800)、歐非科技(002456)、中國鐵建(601186)、蘇州科達 （603660）、大秦鐵路（601006）、北新建材（000786）、水 井坊（600779）、四維圖新（002405）、保利地產（600048）。

現金牛組合包括：

北新建材（000786）、長春高 新（000661）、貴州茅臺（600519）、中國平安（601318）、 長江電力（600900）、四維圖新（002405）、保利地產（600048）、 正業科技（300410）、杰瑞股份（002353）、水井坊（600779）。

本報告摘自：2018年9月5日發布的晨會研究報告

責任編輯：丁文 執業證書編號：S0130511020004

評級體系：

銀河證券行業評級體系：推薦、謹慎推薦、中性、回避。

推薦：是指未來6－12個月，行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）超越交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報20%及以上。該評級由分析師給出。

謹慎推薦：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）超越交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報。該評級由分析師給出。

中性：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）與交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報相當。該評級由分析師給出。

回避：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）低于交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報10%及以上。該評級由分析師給出。

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