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　　原標題：區塊鏈概念股集體暴漲讓市場賺錢效應猛增，A股會重返牛市嗎？

　　來源：私募排排網

　　受周末消息刺激，周一區塊鏈概念股大面積漲停沖擊，受此影響，周一兩市集體高開，截至昨日（10月28日）收盤，深證成指與創業板指均漲逾1%。在區塊鏈完全爆發的情況下，科技股有所拉升，半導體、光刻膠等概念接連走強，市場做多情緒顯著提高，成交量放大，賺錢效應整體回暖。

　　區塊鏈的全線上漲，數字貨幣“漲”聲不斷，比特幣在前期大跌之后再度站上10000美元大關。區塊鏈的火熱場景讓股市“忙碌起來”，股民忙于驗證持倉股是否具備區塊鏈概念，上市公司忙于應答投資者在互動平臺的提問，券商分析師和經濟學家則忙于發研報、召開電話會議。也有私募表示，由于之前低估了區塊鏈的熱度，目前在“惡補”相關知識。但投資是一場追逐流行的競賽，最危險的就是在一個東西最流行的時候買入，而這正符合當前被各方資金追捧的區塊鏈概念股。

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　　對于區塊鏈是否具備長期投資價值？能否帶動市場情緒回暖？以及目前國內區塊鏈在技術上存在哪些不足？私募排排網就以上問題采訪了包括天和投資投資總監吳小富、厚石天成總經理侯延軍、華輝創富投資總經理袁華明、新富資本研究中心、茂典資產研究中心、悟空投資投研中心、純達基金等在內的國內私募。

　　區塊鏈行業發展前景廣闊，長期投資價值獲認可

　　對于區塊鏈的發展前景和長期投資價值，私募大多持肯定態度。但也有私募指出來看，對于區塊鏈概念股的投資，應該短期別高估，長期別低估。厚石天成總經理侯延軍就表示，目前的區塊鏈前景就像是互聯網剛誕生時的境況，很多人高呼網絡時代來臨，很多人看不懂互聯網的盈利模式。產業前期，普遍的現象是概念滿地跑，騙子遍地冒，應用看不懂，泡沫節節高。以批判的眼光看待區塊鏈，就可能會錯過時代的發展，但是在這個過程中必將伴隨著試錯與講故事，要經過幾輪的泡沫破裂才會有真正的偉大應用和偉大企業誕生。

　　茂典資產研究中心介紹，區塊鏈本身是是一種中性技術，從技術層面來說，可以運用于廣泛的金融和實體經濟領域，創造誠信可靠的交易環境，降低系統維護成本。公司認為區塊鏈技術有長期的價值，但具體的板塊還是需要仔細甄別，技術處于早期階段，對應于相關上市公司的業務落地以及盈利落地還是一個比較漫長的過程。

　　悟空投資投研中心表示， 區塊鏈技術符合悟空投資在熵控網絡理論中提出的“分散布局、網絡化、歸信息化的人類發展之路”設想。在實踐應用中，一方面，央行推行數字貨幣替代一部分M0，有助于提升金融運行效率，助力人民幣國際化；另一方面，與物聯網、人工智能等新興技術結合，或能有效改善生產關系，加速推進社會數字化轉型。以區塊鏈為代表的科技板塊將成為未來很長一段時間內的投資機會。

　　華輝創富投資總經理袁華明認為當前區塊鏈技術和應用還不成熟，一方面意味著不確定性和風險，另一方面也意味著更大成長空間和機遇。在產業政策和資本市場助力下，中國區塊鏈技術和產業整體成長空間巨大，部分企業具備較好的長期投資價值。

　　厚石天成總經理侯延軍介紹，產業初期大部分都是概念炒作，過后往往一地雞毛。但是泡沫并不一定就是壞事，目前時代資本泛濫，國際資本互動的頻繁，從概念到泡沫，再到洗牌到重生到誕生偉大的企業，也許是必由之路。區塊鏈技術作為有可能改變未來交易模式，信用模式，社交模式，公務模式的一種待開發應用，目前概念火爆的虛擬貨幣只是其中的應用之一，需要指出的是，目前幣圈比較混亂，借用區塊鏈名義行茍且勾當的不在少數，投資人需要擦亮眼睛，即使是未來空間廣闊的區塊鏈應用技術，也不是普通投資人適合投資的品種，這其中的博弈成分和信息不對稱會是普通投資人的夢魘，并表示自己并不建議普通投資者深度介入其中。

　　純達基金分析，此次大會將區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口上升到戰略高度，這意味區塊鏈的發展前景廣闊。但是區塊鏈目前還處在初級階段，隨著科技的發展，技術的完善，未來應用場景非常廣闊，不亞于以往任何一次科技革命，抓住這個重要突破口，在新一輪技術創新到來之時，有望實現彎道超車。

　　從投資角度，純達基金認為不要高估短期的影響，更不可低估長期的價值。短期看，不少公司都在做類似區塊鏈的研究和應用，處在風口上，不可避免受到資本市場的追捧，但我們應該清醒的認識到，短期很難給公司創造利潤。長期看，隨著資金大量流入這個領域，會加速技術的發展和應用的成熟，未來有可能帶來商業模式的變遷，從而帶來豐厚的利潤。

　　新富資本研究中心認為，區塊鏈戰略地位提升，有望成為增量投資機會。區塊鏈技術橫空出世有望引爆近期走勢糾結的資本市場，帶動計算機和科技板塊反彈，相關概念龍頭股有望獲得較高的收益。由于技術仍處在底層階段，降低成本對利潤的修復短期很難見到，因此股價的上漲基本來自于估值的抬升。當前滯脹預期對流動性掣肘不利于估值的全面修復，因此相關概念股價的表現很可能一步到位，是否有第二波接力仍需觀察；另一方面，區塊鏈概念涉及廣泛，不斷有新的公司涌現，市場短期有可能存在認知誤區，可以在增量上挖掘。

　　區塊鏈行情有望帶動市場情緒回暖，但需警惕炒作風險

　　截至10月28日收盤，從近30個交易日來看，上證指數有16天收獲上漲，期間漲跌幅為-0.65%，最高點位為 3042.93點，最低點位為2891.54點，最新（10月28日）收盤價為2980.05點，已逼近3000點關口。今年前三季度成長股一馬當先，創業板指與深證成指年內漲幅全部超過30%，而10月份由于是三季報的集中披露，不少科技股被證偽而導致近期科技股出現調整。

　　區塊鏈是科技領域長期戰略方向之一，對于區塊鏈的的火爆行情能否帶動市場情緒回暖，87.34%的私募認為區塊鏈的快速發展將讓科技股再度迎來春天，理由是區塊鏈無疑對整個科技行業具有強心針作用，還有望引爆近期走勢糾結的資本市場，帶動科技板塊反彈，尤其是掌握了核心技術的區塊鏈概念股龍頭公司，更將獲得資金的親睞。也有12.66%的私募認為在市場情緒亢奮時更需要關注投資風險，爆炒之后的調整會讓高位接盤者損失慘重。

　　天和投資投資總監吳小富認為，區塊鏈作為科技領域的長期戰略方向之一，在高層特意提出且加大重視下，資本市場持續追捧概率較大。區塊鏈的火爆一則有助于場內情緒的提升和人氣的凝聚，在局部人氣高漲下，場內賺錢效應有望回升，進而有助于吸引資金持續入市，形成明顯的結構性行情；二則區塊鏈涉及多個領域，火爆行情有望擴散延伸至各個細分領域，并推升市場情緒回暖；三則區塊鏈本質屬于先進科技和自主安全可控領域，區塊鏈的持續火爆也有助于科技領域題材個股再度回暖。

　　茂典資產研究中心認為國家對科技日益重視，今年科技股也表現亮眼，從市場各方對區塊鏈的討論熱度來看，市場情緒還是不錯的。

　　悟空投資投研中心分析稱，比較強的新熱點都能帶來一輪主題性的投資機會，需要精選真正受益的細分領域和掌握核心競爭力的公司，配合業績增長，主題情緒對股價的催化持續性更強。

　　袁華明認為區塊鏈板塊的爆發會進一步提升投資者對于科技板塊的關注，提升科技板塊估值。區塊鏈技術是在IT、通信等技術上發展起來的，一些從事IT、通信等行業公司在區塊鏈技術和應用上布局和積累也比較多，區塊鏈火爆首先會帶動這類企業的估值。區塊鏈成為科技領域戰略方向之一也反映了中國推動科技發展，助力經濟升級的決心和持續推動力，這會引導更多資金關注并流入科技行業，推動科技板塊的估值提升。

　　純達基金則認為區塊鏈被上升到核心技術自主創新重要突破口的新高度，相關主題投資以點帶面有望提升市場的風險偏好。就整個市場來看，目前估值相對合理，對市場形成有效支撐，此外，中、美降息預期或再度增強，有望修復市場情緒，推升估值；并且四中全會將于本周召開，政策提振經濟預期或增強。短期市場情緒或受區塊鏈等事件因素提振，中期受宏觀、政策、國內外環境等因素影響震蕩仍將延續。

　　聚焦區塊鏈，直面差距和不足

　　區塊鏈已已經成為市場熱詞，應用場景也從最初的虛擬貨幣，快速延伸到數字金融、智能制造、數字資產交易等多個領域。從目前已經備案的項目應用領域來看，溯源、存證、票據等則是比較受歡迎的應用場景。對于目前國內區塊鏈發展中的不足之處，私募也各抒己見。

　　悟空投資投研中心也表示，國內在區塊鏈的發展上雖然嚴厲打擊各種非法發幣行為，但對技術本身還是非常支持的，也有相當數量的公司（比如各類金融機構）在區塊鏈技術上做了比較多的研究儲備。目前存在的問題可能是基礎算法層面創新的不足。但是在政策的大力支持下，在中國豐富的應用場景的基礎上，我們有信心在區塊鏈的發展上走在國際前列。

　　純達基金認為國內區塊鏈在技術上存在的不足，主要體現在四方面：第一是性能與拓展性的問題，系統吞吐量及節點存儲容量遠不能滿足大規模應用的需求。第二是數據隱私和訪問控制的問題，區塊內的數據對于參與者來說公開透明，無法進行隱私保護，或使參與方僅獲取特定信息 。第三是安全問題，比如智能合約的設計一旦存在問題，可能會帶來較大的損失；密碼算法可能無法抵御量子計算攻擊等破解手段；私鑰存儲存在使用體驗差，易于丟失、盜用的隱患。最后是開源技術問題，比如開源技術源代碼漏洞和設計缺陷較多，基礎代碼落地業態和場景中，還需要進行大量針對性的修改。

　　袁華明則指出，區塊鏈技術很多是以IT、通信等技術為基礎實現的，中國在IT和通信基礎研究上的薄弱也會反映在區塊鏈技術上。當前國內區塊鏈應用更多依靠國外區塊鏈基層技術架構和開源代碼為基礎來實現，在區塊鏈的關鍵底層技術和公式算法等方面，有很大提升空間和需要。

　　茂典資產研究中心認為區塊鏈行業目前處于早期階段，尚存在安全性隱患、標準未統一、監管政策不完善等問題。

責任編輯：王帥