證券時報記者 張楊

　　A股本周表現不俗。

　　周一，A股市場迎來了一波久違的集體性大漲。此后幾天，不同板塊呈現不同幅度的上漲行情。周五，地產股吹響上漲的集結號，多只地產股集體漲停，一改上周大盤節節敗退，滬指跌破2500點整數關口的頹勢。

　　反彈有多方面原因。一是監管層集體發聲，提振股市。上周五，在大盤跌破2500點之后，銀保監會主席郭樹清、央行行長易綱和證監會主席劉士余立即喊話，提振股市信心。他們的觀點都表達出當前我國經濟基本面良好、金融風險防控取得進展、宏觀杠桿率已經企穩、經濟內生增長潛力巨大、經濟繼續保持穩定增長的動力增強的含義。這對增強股市信心，穩定行情起到了非常重要的作用。

　　二是各地相關扶持政策示范效應凸顯。近日，深圳、北京、廣州等越來越多的經濟發達地區，相繼出臺或擬出臺政策，以支援轄區內上市公司，緩解其因股權質押而引起的“平倉”風險，“馳援”上市公司資金高達百億。這首先向市場釋放了積極的信號，鼓舞了士氣；同時也挽救了那些因股權質押過高而危及正常經營的公司，間接降低了當前股市中的潛在風險；此外，也是股票市場資源配置功能暫時失靈的情況下，做出人為干預，優化社會資源配置。

　　三是A股整體風險降低，投資價值顯現。A股在經歷了長時間的低迷之后，整體估值已處于歷史較低水平，甚至與我國當前經濟發展基本面嚴重脫節，這并非應有之常態。然而，對比全球其他地方股票市場，A股卻又成為價值洼地，是非常好的投資所在。從全球資產配置來看，中國正在成為最有投資價值的市場，泡沫已經大大縮小，上市公司質量正在改善，估值處于歷史低位。很多國際投資機構也高度關注中國股市，認為中國股市已經具有較高投資價值。在這種情況下，A股不論出現怎樣的反彈，都在情理之中。此外，天下股市，漲久必跌，跌久必漲。這是經濟學基本規律。

　　盡管如此，對于當前的A股，我們仍舊不可放松警惕。

　　首先，經濟整體降杠桿仍在進行中，未來一段時間，很多企業還需要“勒緊褲腰帶”。當前我們能做的就是完善資本市場相關制度，提升上市公司質量，為迎接未來大行情的出現做好準備。

　　其次，國際局勢較為復雜。中美貿易摩擦對中國經濟的實際影響有限，但對市場和投資者預期會產生較大的影響。在這種情況下，投資者要理性分析，正確看待國際局勢對中國經濟、中國股市的影響，并堅信如今的中國，已經強大起來，不是輕而易舉可以撼動。

　　最后，對于當前的A股市場，不應過于悲觀，也不可盲目樂觀。一個市場從建立到完善，肯定會經歷困難和挫折。然而困難終將過去，健康穩定的資本市場終將再現。同理，中國作為最大的發展中國家，其國際地位不可撼動。盡管在發展的過程中有種種挫折，但從長期看來，所有的問題都是暫時的，唯有發展和進步是不斷進行的。

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