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　　每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

　　破發(fā)、破凈、破定增價(jià)，相比“破面”（跌破面值）而言，這些在A股都顯得太平常了。6月20日早盤，隨著大盤下挫，中弘股份股價(jià)一度跌破1元面值。回溯在2018年2月之前的近12年間，即使是在發(fā)生全球金融危機(jī)的2008年，A股也鮮有個(gè)股“破面”的情況，但今年以來(lái)，市場(chǎng)上已兩度出現(xiàn)“破面”。

　　眾所周知，港股有著為數(shù)不少的股價(jià)低于1元的“仙股”，對(duì)此，有專業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，港股之所以“仙股”頻現(xiàn)，是因?yàn)楦酃蓻](méi)有固定面值，這與A股有本質(zhì)的不同。相反，縱觀A股歷史，個(gè)股跌破面值的情況集中出現(xiàn)，通常是市場(chǎng)中長(zhǎng)期底部出現(xiàn)的特征之一。

　　 近10多年“破面”極為罕見(jiàn)

　　相比發(fā)行價(jià)、每股凈資產(chǎn)、定增價(jià)、大股東增持價(jià)、員工持股價(jià)等所謂的股價(jià)“底部”，股票面值可謂是“終極底部”。

　　在目前市場(chǎng)上的3500多只A股中，只有紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)2只A股的面值低于1元（分別為0.1元、0.2元），其余A股的股票面值均為1元。

　　面值之所以被不少投資人認(rèn)為是“終極底部”，除了其1元的極限價(jià)格外，另一大原因是在A股歷史上出現(xiàn)“破面”的概率很低。就連去年退市的2只A股——欣泰電氣和新都酒店，在其連續(xù)跌停的最后交易日也沒(méi)有跌破1元面值。

　　實(shí)際上，在2018年2月之前的近12年內(nèi)，A股基本沒(méi)有“破面”的情形發(fā)生，即使是在發(fā)生全球金融危機(jī)的2008年，唯一的例外是2014年6月5日退市的長(zhǎng)航油運(yùn)，該公司退市時(shí)的股價(jià)為0.83元/股，跌破面值。

　　而在2008年以前，“破面”的情形并不算太罕見(jiàn)。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股歷史上因?yàn)檫B續(xù)三年以上虧損和其他不符合掛牌等原因被強(qiáng)制退市的A股有51只，在退市時(shí)股價(jià)跌破面值的有14只，不過(guò)這14只退市A股的退市時(shí)間集中在2005年~2007年。

　　在目前3500多只A股中，總共有18只A股在歷史上曾出現(xiàn)“破面”的情況。從其“破面”的時(shí)間來(lái)看，有2只“破面”的時(shí)間為1996年，有14只“破面”的時(shí)間為2005~2006年；另有2只“破面”的時(shí)間發(fā)生在今年，是今年2月1日跌破面值的*ST海潤(rùn)和6月20日早盤盤中“破面”的中弘股份。

　　綜合來(lái)看，自2007年以來(lái)的近12年間，在未曾退市的所有A股中，僅有2只A股曾一度跌破面值，且均發(fā)生在今年。

　　 A股“仙股化”可能性不高

　　截至6月20日收盤，除了盤中一度跌破面值的中弘股份，還有幾只A股的股價(jià)徘徊在“破面”邊緣，如最新收盤價(jià)為1.07元的ST銳電。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上總共有27只“1元股”。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有部分投資人擔(dān)憂A股未來(lái)可能出現(xiàn)“仙股化”。據(jù)Wind資訊顯示，截至6月20日收盤，港股市場(chǎng)股價(jià)低于1港元的個(gè)股多達(dá)1045只，占全部港股的近一半，其中股價(jià)低于0.1港元的個(gè)股有142只。

　　對(duì)此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，港股之所以“仙股”頻現(xiàn)，是因?yàn)楦酃蓻](méi)有固定的面值，這與A股有本質(zhì)的不同。盡管不排除接下來(lái)可能出現(xiàn)更多的“1元股”，但A股未來(lái)出現(xiàn)“仙股化”的可能性應(yīng)該不高。數(shù)據(jù)顯示，目前港股中每股面值最高的可達(dá)5港元，而最低的只有0.01港元。

　　從A股歷史看，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，個(gè)股出現(xiàn)“破面”的情況十分罕見(jiàn)。但在個(gè)股跌破面值的情況集中出現(xiàn)的時(shí)候，這反而是市場(chǎng)中長(zhǎng)期底部出現(xiàn)的特征之一。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2005年三季度是A股有史以來(lái)“破面”的最高峰，包括已經(jīng)退市的A股在內(nèi)，當(dāng)時(shí)曾一度有15只A股跌破面值。而從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2005年三季度滬指總體在1000點(diǎn)~1200點(diǎn)的低位區(qū)間做窄幅整理，之后兩年多的走勢(shì)證明，這段時(shí)間正是A股的歷史大底。

　　在1996年5月~8月，先后有2只A股跌破面值。不過(guò)從之后5年的長(zhǎng)區(qū)間來(lái)看，1996年5月~8月絕對(duì)是A股市場(chǎng)的底部區(qū)域。

　　2014年6月5日退市的長(zhǎng)航油運(yùn)，在退市前的一個(gè)多月內(nèi)股價(jià)持續(xù)在面值以下運(yùn)行。而從滬指同期走勢(shì)來(lái)看，2014年4月~6月，滬指在2000點(diǎn)一帶的階段性底部運(yùn)行，之后1年滬指最高漲幅超150%。

　　今年2月1日，*ST海潤(rùn)成為近12年來(lái)首只盤中跌破面值的A股，截至該股在2月6日停牌之前，其最低價(jià)曾探至0.87元/股。當(dāng)時(shí)滬指正經(jīng)歷了一輪快速下跌，不過(guò)之后不久市場(chǎng)便迎來(lái)一輪為期一個(gè)月的反彈。

責(zé)任編輯：張恒