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　　來源：微信公眾號 新浪券商基金

　　A股昨天重挫，今日繼續低開低走，一度再度跌超1%，最低報2872點，兩市百股跌停。截至下午1:20分，滬指上午臨收盤前進入反彈狀態，午后成功拉升翻紅。隨著次新板塊迅猛拉升帶動，創業板指數午后快速反彈，由紅翻綠，截止發稿，滬指報2912.08，漲0.18%，創指報1566.84，漲1.26%。港股午后更是直線拉升，一度漲逾1.5%。今天的全球股市圖雖然沒昨天養眼，是不是看著就比昨天舒心多了。

　　再看看昨天的跳樓星級指數，A股最高了。

　　昨日千股跌停后，央行維穩及時釋放流動性

　　央行行長易綱表示，央行始終高度重視外部沖擊的影響，呼吁投資者保持冷靜，將綜合運用各種貨幣政策工具。易綱指出，當前中國經濟基本面良好，經濟增長的韌性增強，總供求更加平衡，增長動力加快轉換，今年以來人民幣是少數對美元升值的貨幣之一。基于這樣的經濟基本面，中國的資本市場有條件健康發展。

　　從近期央行擴大MLF擔保品范圍，到兩度開展MLF操作，再到不上調公開市場操作利率，央行已全面展現了保持流動性穩定的立場。

　　6月19日，央行開展了2000億元1年期MLF操作，中標利率持穩在3.3%。這是本月央行第二次開展MLF操作。

　　6月20日，央行今日凈投放400億元。央行實施700億元7天、300億元14天逆回購，今日有600億元7天逆回購到期。

　　四大報集體發聲，昨日跌勢已脫離基本面

　　內地四大證券報今天均在頭版發表評論，為震蕩市況派出定心丸，包括稱當前經濟基本面良好，情緒宣泄后，A股不具備持續大跌基礎。

　　1、情緒宣泄過后應理性看待市場起失

　　“中國證券報”的評論文章引述多名專家指，中國經濟發展從韌性和質量看，將好于市場預期。內地金融監管協調性更強，政策工具箱充足，完全有能力化解市場風險，又稱一個股估值處于歷史低位，帶來高安全邊際。

　　評論又稱，從政策方面看，擴大內需，金融開放，鼓勵新經濟等有望提供較好政策環境。從流動性方面看，在穩健中性的貨幣政策基調下，下半年甲股仍是存量資金博弈行情；從全球股市視角出發，A股盈利能力較強，估值和風險溢價水平合理，下半年可相對樂觀。

　　“上海證券報”的評論則表示，股市是預期市，也是信心市，雖然昨日滬深股指跌幅較大，不過，理性分析，支撐市場運行基礎的三大有利因素未有改變，包括宏觀經濟穩中向好的發展勢頭仍然在持續，流動性將保持合理穩定和市場運行的基礎性制度日漸扎實。

　　該報認為，放量急跌反映了市場在短期內的悲觀情緒，但情緒宣泄過后，投資者也應理性看待市場的起落漲跌，客觀認知影響市場運行的短期因素和長期因素。

　　2、股市昨日走勢脫離了基本面

　　至于“證券時報”的文章表示，股市昨日走勢脫離基本面，認為擔憂情緒被放大，就容易做出不理性的拋售行為，建議投資者更應該保持冷靜，理性看待。

　　“證券日報”指，中國經濟基本面不支持股市大幅下滑。其中，經濟增長的韌性增強，總供求更加平衡，增長動力加快轉換，今年以來人民幣是少數對美元升值的貨幣之一，是全球最有活力，最有發展前景的經濟體。

　　私募、券商集體發聲，堅定看好A股

　　千合資本、重陽投資、朱雀投資等知名私募在中國基金業協會公眾號上發聲，力挺A股中長期投資價值。王亞偉掌舵的千合資本強調，以滬深300成分股為代表的中國優質藍籌企業處于歷史低估值區域，并不存在估值泡沫。重陽投資強調，A股市場短期的情緒波動為價值投資者提供了更好地布局優質企業的機會。 　　

　　前海開源楊德龍：市場在加速探底。前海開源董事總經理楊德龍表示，大盤跌破3000點之后，市場在加速探底，一些優質個股有望逐漸企穩回升。在調整中，消費白馬股表現相對強勁。市場的連續波動確實對投資者信心是一個打擊，調整什么時候能結束，一是取決于中美貿易摩擦后續進展，二是市場資金面會不會得到改善。現階段，一是要控制倉位，二是持有消費白馬股等防御性板塊，來應對市場波動。 　　

　　李大霄：一股神秘救市力量崛起

　　英大證券首席經濟學家李大霄表示，在11：09出現了一股強大的救市力量，把大盤從低迷中迅速拉起。整個市場的上漲跟下跌家數相比上漲加速家數已超過了下跌家數，這個跡象值得我們高度重視。港股的中興通信開始大漲，這也是有力信號之一，表明談判的大門現在還沒有完全關閉。也許3000點之下就是空頭陷阱，3000之下就是兒童底穿了，兒童穿了開襠褲，現在開襠褲很快就會拉上。這次4大證券報罕見和新華社集體發聲，還有同行們的集體發聲，這些跡象都值得我們高度重視，也非同尋常。

　　同時，李大霄還表示，央行行長的講話也是非常罕見，每次央行行長對股票市場的講話，都會起到作用。因為華爾街不能夠忽視美聯儲的聲音，那么中國股市也絕對不能忽視央行行長的聲音。既然美聯儲主席的聲音華爾街是從來不敢忽視的。那么中國央行行長的聲音A股的投資人也絕不容忽視。央行行長對股票市場發生還是非常罕見的，周小川行長也是極少對股票市場發聲，易剛行長的發生雖然是首秀，但對股票市場發聲的威力，一點都不壓于周小川行長的聲音，同樣值得高度重視。而A股從來就沒有被外力所嚇倒過，這次是因為中美間的貿易摩擦所影響，所以就非常容易形成同仇敵愾，眾志成城的氣氛，一起穩定市場。從11：09開始這一波的反攻明顯就是有主力的痕跡在場，非同尋常。

　　后市適合投資嗎，買什么？

　　寫在最后，在國家隊救市之際，后市投資者仍然需要謹慎，目前中美貿易風險仍然存在，人民幣貶值不斷，從4月2日，人民幣匯率在不足3個月時間里，人民幣已經貶值了2018個基點，帶來的資金外流壓力可想而知。

　　目前適合抄底嗎？

　　每逢市場調整時，精準抄底是很多投資者夢寐以求的事情。若能在股市大級別底部附近買進并長期持有，無疑能為將來的資產級別提升提供了重要的成功砝碼。那么，現在投資者適合抄底嗎？

　　據wind智能預測系統顯示，如果忍不住，暴跌后第二天馬上抄底，結果如何？畢竟這樣令人舒服的大盤太具誘惑力，怎么能忍住？

　　也就是說，將交易條件改為，上證綜指單日下跌3%，事件后1日買進，持有至事件后10日賣出。抄底的后果是滿盤皆輸！（以下為事后馬上抄底，持股10日后賣出的收益率）

　　后市買什么？

　　但是，投資者如果實在忍不住進行抄底，或者等待時機逢低買入，后市投資者買什么比較合適，券商認為，可以選擇消費、科技等行業。

　　海通荀玉根：戰略性看好科技類行業

　　海通策略分析師荀玉根分析指出，A股近期走弱源于事件性因素而非基本面，市場估值水平已經回到上證綜指2638點時，反映市場在考驗過去兩年來L型一橫的宏觀經濟背景。中美貿易摩擦實質是中長期經濟博弈，推動國內經濟改革才能減緩中長期擔憂。目前，A股大震蕩格局不變，低估值對抗干擾事件，市場進入熬底階段，以穩為先，如確定性強的消費類行業，戰略性看好科技類行業，等待中報業績。

　　雍熙投資：在漲勢中做多，“跌勢”中觀望

　　雍熙投資基金經理張澤彬指出，6月19日開盤即破3000點，說明現在處于風險釋放的過程中，A股目前很多板塊處于估值洼地，但價值永遠都處于偏離到回歸再到偏離的循環，不能因為估值低就認為其不會繼續下跌，上漲是伴隨市場整體范圍向好，所以要在“漲勢”中做多，“跌勢”中觀望。

　　中歐基金：建議均衡配置，淡化風格

　　從投資角度，中歐基金認為短期情緒對股市的影響大于經濟因素本身，中長期中國經濟仍將保持穩健增長，A股公司整體盈利增速仍將繼續改善，市場上永遠不乏好的投資機會。于投資者而言，建議均衡配置，淡化風格，自下而上挖掘具備長期投資價值的個股。其中，大市值消費白馬、低估值周期龍頭，以及具備較強防御屬性的公用事業標的值得關注。

　　鵬華基金：消費品和部分優質成長將繼續占優

　　中美貿易戰短期升級，市場風險偏好大幅受挫。信用偏緊背景下，股票市場流動性同樣面臨一定壓力。政策微調預計加速，短期調整后市場修復仍需時間。市場對于現金流管理以及盈利質量的溢價有望繼續提升，消費品和部分優質成長將繼續占優。

責任編輯：張海營