創業板指上漲大概率是反彈性質

　　來源：北京商報

　　周一創業板指數上漲，反彈和反轉的爭論再起，創業板究竟是探明了底部重拾升勢，還是僅僅是一次超跌反彈？本欄認為，創業板指的上漲更多應屬于反彈性質，目前尚不具備反轉的條件。

　　現在要說什么指數走勢最強，必然要說是上證50指數，連續17個交易日上漲，這樣的走勢真的是非常罕見。罕見之余，投資者也在思量，追高上證50，肯定是多少有些膽怯，什么股票又便宜又有題材？還得說是創業板公司。于是就有了周一的創業板反彈。

　　然而，本欄認為，創業板連續走低的關鍵因素并未改變。首先是大股東減持股票的愿望依然強烈，創業板公司的大股東多以個人老板、創投基金為主，他們獲利出逃的意愿十分強烈，而且在依法依規的情況下減持上市公司股票也無可厚非。從某種程度上來說，他們減持股票基本上屬于剛需，管理層雖然可以盡量延長減持的時間，卻無法改變減持的方向。尤其對于那些股價漲幅已經較大的創業板股票而言，大股東們的減持套現需求會更加強烈。

　　其次，創業板股票在經歷了上市后的爆炒之后，或多或少都存在著價值回歸的需要。一家行業平均市盈率20倍的公司，IPO的市盈率基本也在20倍的水平，上市后再經過連續的漲停，說股價沒有泡沫是不可能的。這些股價泡沫，勢必要在上市之后逐漸化解，股價的價值回歸也就不可避免，于是創業板公司的股價往往都需要一個夯實底部的過程。

　　最后，創業板公司大多處于競爭性行業，就算本身是國內公司的翹楚，也會面對國際同行的充分競爭。既然有競爭，就會有落敗的風險，不可能100%的創業板公司都能順利晉級為創藍籌，那些經營不善的落敗者，自然會拖累創業板指數的走低。

　　故當前創業板尚未具備全面啟動的基礎，周一的上漲最好還是理解為一次躁動的反彈。

　　從心理上看，上證50指數連續17個交易日上漲，確實激發了投資者的想像力，既然上證50能夠連漲17天，創業板股票怎么就不能漲上幾天？這種投資預期的共鳴推動了投資者敢于買入創業板股票，但這同時也給套牢其中的投資者一個出局的良機，故創業板股票在反彈之后何去何從，還得看資金面的變化，除非有大資金深度介入創業板，否則反彈之后還會是繼續的低迷。

責任編輯：陳悠然 SF104