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資金流向 千股千評(píng) 個(gè)股診斷 最新評(píng)級(jí) 模擬交易

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　　【驚雷】這個(gè)“巨無(wú)霸”A股公司集體大跌！數(shù)十萬(wàn)股東心憂．．．　

　　當(dāng)資金鏈出了問(wèn)題的時(shí)候，即便是貌似強(qiáng)大的巨頭，也會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)脆弱的信心而陷入巨大的麻煩之中．．．

　　今日開(kāi)盤(pán)，受近期海航資金鏈緊張的消息的影響，海航系個(gè)股集體大跌。海航基礎(chǔ)、海越股份兩股跌停，海航創(chuàng)新盤(pán)中一度跌停，截至收盤(pán)，海航創(chuàng)新報(bào)4.26元，跌9.75%，海航投資報(bào)3.43元，跌3.38%，東北電氣報(bào)4元，跌3.85%。

　　此外，供銷(xiāo)大集、渤海金控、天海投資、凱撒旅游、海航控股目前處于停牌狀態(tài)。

　　海航資金鏈問(wèn)題暴露

　　記者留意到，海航系上市公司多達(dá)16家，其中A股10家，港股6家。除了上述5家A股公司，海航系另外5家A股公司均處于停牌過(guò)程中，其中就包括海航的旗艦企業(yè)海航控股（即以前的海南航空）。

　　海航系上市公司股價(jià)集體大跌，與海航不斷曝光的資金鏈問(wèn)題直接相關(guān)。記者不完全梳理，海航資金鏈問(wèn)題在多個(gè)環(huán)節(jié)已被媒體曝光，包括債券、融資租賃、銀行貸款等等：

　　1月15日，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引知情人士的信息報(bào)道稱，海航愿意為一年期融資支付11%至12%的利息，遠(yuǎn)高于中國(guó)高質(zhì)量借款人的典型利率。

　　1月19日，路透社報(bào)道稱，最近幾周，在海航未能償還部分債務(wù)（包括飛機(jī)租賃付款）后，來(lái)自中國(guó)銀行、民生銀行以及交通銀行租賃部門(mén)的高管已經(jīng)與海航的關(guān)聯(lián)航空公司舉行了磋商，討論收回欠款的問(wèn)題。

　　2017年12月初，彭博社報(bào)道稱，標(biāo)普和惠譽(yù)至少對(duì)四家公司表示了擔(dān)憂，原因是這些公司與海航的關(guān)系。另外，海航集團(tuán)的旗艦公司海南航空取消了債券發(fā)行，另一家子公司終止了股票發(fā)行事項(xiàng)，一些海航附屬公司的借貸成本達(dá)到歷來(lái)最高水平。在當(dāng)時(shí)，海航就面臨大約280億美元的短期債務(wù)。

　　按照海航方面提供的數(shù)據(jù)，目前海航總體債務(wù)規(guī)模為2500億元左右。而根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)情報(bào)的數(shù)據(jù)，截至2017年6月底，海航的長(zhǎng)期債務(wù)達(dá)到3828億元，凈債務(wù)達(dá)到稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)的6.5倍。

　　2017年11月，《日經(jīng)亞洲評(píng)論》報(bào)道稱，海航集團(tuán)旗下一家子公司新發(fā)美元計(jì)價(jià)債券收益率達(dá)到8.875%，債券期限為363天，該收益率水平比其5月份發(fā)行的3年期債券高出近三個(gè)百分點(diǎn)。以成本較高、期限較短的債務(wù)置換部分即將到期的債務(wù)，被市場(chǎng)解讀為海航集團(tuán)面臨流動(dòng)性壓力的跡象。

　　因擔(dān)憂海航集團(tuán)即將有大量債務(wù)到期且借貸成本上升，隨后標(biāo)普下調(diào)了海航的信用狀況，雖然并非正式的信用評(píng)級(jí)，但它意味著海航信用水平陷入到了“麻煩區(qū)間”。

　　從1000萬(wàn)到1.6萬(wàn)億，海航大舉并購(gòu)

　　據(jù)海航集團(tuán)官網(wǎng)資料，目前其業(yè)務(wù)版圖已經(jīng)涵蓋科技（海航科技）、旅游（海航旅游）、金融（海航資本）、不動(dòng)產(chǎn)（海航實(shí)業(yè)）、物流（海航物流）、現(xiàn)代金融（海航創(chuàng)新金融）六大業(yè)務(wù)板塊，總資產(chǎn)高達(dá)1.6萬(wàn)億元！

　　2017年7月份，美國(guó)《財(cái)富》雜志公布2017年世界500強(qiáng)榜單中，海航位列第183位，排名較上年上升多達(dá)170名。《財(cái)富》數(shù)據(jù)顯示，2016年海航集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入高達(dá)530.35億美元（約合人民幣3447億元），實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)27.89億美元（約合人民幣181億元人民幣）。

　　公開(kāi)資料顯示，1993年海航所有的資金僅限于1000萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦費(fèi)。從1000萬(wàn)元到1.6萬(wàn)億元，這16萬(wàn)倍的增長(zhǎng)，核心推動(dòng)力來(lái)自海航集團(tuán)的大舉并購(gòu)。尤其是在2016年，海航的總資產(chǎn)從2015年的953.39億美元，暴增81.56%至2016年年底的1730.95億美元。

　　眾所周知，海航資產(chǎn)規(guī)模的急劇膨脹，與它一直以來(lái)的大手筆并購(gòu)直接相關(guān)，但這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于海航資金鏈條的疑惑。

　　海航集團(tuán)官網(wǎng)信息顯示，在總量1.6萬(wàn)億元的資產(chǎn)當(dāng)中，境外總資產(chǎn)超過(guò)3300億元，旗下境外企業(yè)數(shù)量45家，境外員工就多達(dá)近29萬(wàn)人。

　　▲海航集團(tuán)國(guó)際化進(jìn)程

　　應(yīng)對(duì)麻煩，海航開(kāi)始變賣(mài)資產(chǎn)

　　如今，對(duì)外大規(guī)模并購(gòu)的帶來(lái)的資金鏈危局已在眼前，海航當(dāng)如何應(yīng)對(duì)？

　　據(jù)路透1月18日?qǐng)?bào)道，海航董事局主席 陳峰 對(duì)路透社承認(rèn)公司出現(xiàn)流動(dòng)性難題，但他認(rèn)為，海航能夠解決現(xiàn)金短缺問(wèn)題，今年將繼續(xù)獲得銀行及其它金融機(jī)構(gòu)的支持。

　　▲陳峰（圖片來(lái)源：海航集團(tuán)官網(wǎng)視頻截圖）

　　而據(jù)“海航集團(tuán)”微信公眾號(hào)2017年12月消息，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、建設(shè)銀行、信達(dá)資產(chǎn)、光大集團(tuán)、華夏銀行和山西省農(nóng)信社等金融機(jī)構(gòu)與海航集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作及增加授信額度。截至當(dāng)時(shí)，海航集團(tuán)獲得各大金融機(jī)構(gòu)授信總額超過(guò)8000億元，還有3100億元授信未被使用。

　　與此同時(shí)，海航也在出售部分資產(chǎn)，以回籠資金。

　　2017年12月份，海航集團(tuán)副董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官 譚向東 介紹，集團(tuán)正在洽談出售紐約、悉尼、香港等地的部分房地產(chǎn)資產(chǎn)，同時(shí)也在積極推進(jìn)成立投資基金，以便將這些地塊出售給外部投資者。

　　專家：投資者注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于今日海航系上市公司股價(jià)集體大跌，央視財(cái)經(jīng)采訪了業(yè)內(nèi)專家，專家表示海航集團(tuán)此次的流動(dòng)性困難很可能因?yàn)榇罅坎①?gòu)導(dǎo)致的現(xiàn)金流緊張，對(duì)于投資者而言，理應(yīng)保持謹(jǐn)慎心態(tài)，在問(wèn)題處理完之前盡量規(guī)避海航系相關(guān)股票，等待情況明朗后再考慮參與。

　　有一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 投資者后市宜回避此類(lèi)個(gè)股

　　金元證券投資顧問(wèn)  徐傳豹 表示：海航系大跌原因主要是集團(tuán)擴(kuò)張較快，尤其是有較多海外業(yè)務(wù)。目前集團(tuán)整體負(fù)債較高。國(guó)家近期采取一系列措施，加強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)。海航系有一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，已有多家公司停牌，投資者后市宜回避此類(lèi)個(gè)股。

　　海航系遇流動(dòng)性難題 投資者注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　金融界網(wǎng)首席評(píng)論員 王倫 對(duì)央視財(cái)經(jīng)表示，海航系今日遭遇滑鐵盧，海航基礎(chǔ)跌停、海航創(chuàng)新觸及跌停，海航投資跌幅超過(guò)3%，除此之外，海航系另外五只股票如凱撒旅游、供銷(xiāo)大集、海航控股、天海投資、渤海金控已經(jīng)先后因重組而停牌。

　　這一系列的異常引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，認(rèn)為海航系可能出現(xiàn)資金鏈短缺的難題，上周集團(tuán)董事局主席陳峰也向媒體證實(shí)了這點(diǎn)。

　　如果情況屬實(shí)，海航集團(tuán)此次的流動(dòng)性困難很可能因?yàn)榇罅坎①?gòu)導(dǎo)致的現(xiàn)金流緊張，考慮到海航集團(tuán)前期已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)部分債務(wù)逾期未付的情況，此次事件給公司帶來(lái)的壓力可能會(huì)比較大。

　　投資者對(duì)于此次海航系的問(wèn)題可能更多的擔(dān)憂在于相關(guān)上市公司的股價(jià)，雖然海航集團(tuán)明確表示有信心渡過(guò)此次流動(dòng)性困難，但對(duì)于投資者而言，理應(yīng)保持謹(jǐn)慎心態(tài)，在問(wèn)題處理完之前盡量規(guī)避海航系相關(guān)股票，等待情況明朗后再考慮參與。