資本涌入，玩家返場，區塊鏈的風能吹多久？

　　蹭上區塊鏈股價就“起飛”，A股炒作遭監管“潑冷水”；炒幣者有的重新進場，有的靜待變化；風投資本跑步入場

　　元旦過后，陳誠（化名）又重新炒幣了，去年10月，他曾告訴記者“再也不碰數字貨幣”。數字代幣市場的財富效應，吸引著曾經退出代幣市場交易的玩家重新返場，而在區塊鏈概念快速普及的情況下，VC資本跑步入場。

　　2018年，區塊鏈成了第一個風口，熱度不輸直播答題。

　　自去年以來，在數字貨幣價格連創新高的情況下，依托區塊鏈技術的各類創業日漸紅火。在資本市場的直觀體現是，相關股票只要沾上區塊鏈概念都會被追捧。這股熱潮已從美股傳到了A股，部分A股公司公布與區塊鏈相關的合作、研發公告，隨后便收獲漲停。

　　這也引起了監管層的關注。

　　1月12日，互金協會公告，提示消費者、投資人防范變相ICO活動，呼吁消費者和投資者不要盲目跟風炒作。

　　1月17日，受滬深交易所監管區塊鏈炒作消息影響，區塊鏈概念股集體大跌。

　　近日，新京報記者從知情人士處確認了央行營管部《關于開展為非法虛擬貨幣交易提供支付服務自查整改工作的通知》。

　　監管收緊之下，區塊鏈的風還能吹多久？

　　從美股到A股，蹭上區塊鏈就“起飛”

　　2018年開年，區塊鏈領域消息頻出。1月18日，拍拍貸CEO宣布未來三年內為智慧金融研究院注入10億元資金，涉及區塊鏈研究。受消息影響，拍拍貸當天美股盤前上漲。

　　沉寂已久的人人公司之前已經上了頭條。1月2日，人人公司股價漲了19.63%，1月3日上漲47.39%，大漲背后是這家老牌互聯網公司進軍區塊鏈的消息。人人發布白皮書稱，擬為社交網絡提供一個開源的區塊鏈平臺人人坊，并要發行虛擬幣RRCoin。新京報記者近日從參投私募處獲悉，該項目已經暫停。

　　漲跌背后的邏輯是區塊鏈概念。2017年10月份開始，以比特幣為代表的代幣價格飛漲，比特幣年內價格上漲超過13倍，以太坊年內價格上漲130倍。

　　財富效應下，資本市場反應敏銳，作為數字代幣的底層技術，區塊鏈受到各方關注，以機構投資者為主，重視價值投資的美股也“玩”起了概念炒作。

　　2017年12月，美國一家名為“長島冰茶”的飲料公司改名為“長島比特幣”，公司股價上漲了3倍；老牌膠片公司柯達在表明要進軍區塊鏈領域后，股價在兩個交易日飆升了兩倍多。

　　一些中小企業股票漲幅更夸張。美國中小企業融資機構Longfin，因宣布收購一家區塊鏈子公司，兩天股價一度暴漲2500%；主營美國和新興市場移動支付的Net Element在宣布推出聚焦區塊鏈技術的業務部門后，當天收漲逾270%；自稱數字貨幣和區塊鏈領域首批公開上市公司之一的The Crypto Co，不到一個月股價漲了30多倍。

　　“沾上”區塊鏈概念就能漲，成為這輪美股區塊鏈概念炒作的重要特征。

　　迅雷宣布推出玩客云后，股價曾上漲近5倍；中網載線在宣布和區塊鏈公司合作后，股價一個交易日上漲700%。

　　這股炒作風潮從美股吹到了A股。1月8日開始，A股市場出現區塊鏈概念炒作，以同花順“區塊鏈概念”板塊為例，1月8日至1月12日一周內，板塊漲幅達13.29%，板塊龍頭一周漲幅超過50%。以同花順“區塊鏈概念”板塊計算，目前共有51只成分股含有區塊鏈概念。

　　部分A股公司開始公開公布與區塊鏈相關的合作、研發公告，并在隨后收獲股價漲停。也有多家公司公告，以業績貢獻小、不屬于合并報表范圍、沒有直接業務收入等原因澄清公司與區塊鏈概念之間的“緋聞”。

　　這一異動引起了監管機構的注意，1月16日滬深交易所深夜發文稱，將強化對區塊鏈概念炒作的監管，并對“蹭熱點”的游久游戲、商贏環球點名批評。相關概念股跌停，A股區塊鏈炒作剎車。

　　前海開源首席經濟學家楊德龍認為，區塊鏈是互聯網技術發展到一定高度的產物，也是目前熱炒的數字貨幣技術基礎之一。作為一種新技術，區塊鏈在目前A股的概念板塊中并沒有太多純正的概念股，大多數個股都只沾點邊，幾乎沒有“龍頭股”。投資者不應盲目迷信并重倉。

　　風投涌入，有項目從“求資金”到“被資金求”

　　一個事實是，區塊鏈技術已經成為新的投資風口。

　　1月9日，徐小平在真格內部呼吁被投公司去擁抱區塊鏈革命、學習區塊鏈技術。徐小平稱，要All in區塊鏈，他建議各大創業者們，在立身自身業務的同時，要了解區塊鏈，理解ICO，進入區塊鏈時代。對區塊鏈不要有懷疑，不要有遲疑，立即動員全體員工擁抱區塊鏈。

　　據國內VC相關人士透露，在最近半個月內，VC圈的知名投資者通過相互交流、學習，基本達成了一個共識：區塊鏈是真正會改變世界的一項偉大技術。

　　風投資本已經在跑步進場。該人士介紹，目前一些被投項目，已經從“求資金”轉換為“被資金求”，一些風投資金希望優質項目能夠給予一定額度。“這在一個月前是難以想象的。”

　　進化資本創始合伙人高文思表示，從我們的角度看，區塊鏈是未來的風口。

　　海外風投同樣在加碼區塊鏈投資。據媒體報道，知名VC康卡斯特風投董事總經理吉爾·貝伊達表示：“2018年，我們將加倍押注區塊鏈技術。”

　　中國社科院金融所所長助理楊濤認為，區塊鏈的火爆并非是突兀的，而是在經濟金融中心化與去中心化的歷史演變中，應運而生的新技術與制度探索。

　　公開資料顯示，區塊鏈技術已經受到國際組織和各國政府的重視。

　　國際貨幣基金組織曾在數字貨幣報告中指出，區塊鏈具有“改變金融的潛力”。英國政府發行的《分布式賬本技術：超越區塊鏈》提出，將優先在傳統金融行業應用區塊鏈技術。

　　2016年發布的《中國區塊鏈技術和應用發展白皮書》建議，可借鑒發達國家和地區的先進做法，結合我國區塊鏈技術和應用發展情況，及時出臺區塊鏈技術和產業發展扶持政策。

　　中國人民銀行金融研究所所長姚余棟此前表示，區塊鏈是當前計算機應用技術領域最前沿的創新之一，也是未來數十年內最可能顛覆整個金融體系運行模式的重大技術。當前國內外研究機構和金融機構都在爭分奪秒，搶抓創新機遇，一場以區塊鏈技術為基礎的系統性創新正在拉開大幕，未來可能對后發者形成較為明顯的技術壁壘。

　　區塊鏈項目還是“空氣”？尚無廣泛應用

　　從公開信息來看，部分企業已經開始著手區塊鏈技術的研發。

　　國內方面，中國平安加入R3區塊鏈聯盟，萬向成立區塊鏈實驗室，中國互聯網金融協會已經成立了區塊鏈研究工作組。包括百度、阿里、騰訊在內的互聯網巨頭，紛紛參與到區塊鏈技術的研發之中。

　　500金研究院院長肖磊認為，區塊鏈肯定會給互聯網或者其他的商業形式帶來基礎性、組織性的重構，因為它能讓更多業務的交易成本更低，信用成本也變得更低，推動整個經濟社會效率的提升上一個臺階。

　　區塊鏈技術優點眾多，但并非完美。中信證券的研報指出，區塊鏈技術可能需要面對四大問題：高耗能問題；數據庫存儲空間問題；處理大規模交易的抗壓能力問題；安全性問題。上述問題需要在未來實踐中解決。

　　據新京報記者不完全統計，目前國內正在開展的區塊鏈項目接近上百種。

　　從區塊鏈應用形式來看，從事底層技術及“基礎設施”建設的項目有NEO、量子鏈、Ethereum，上述項目類似電腦的操作系統，作為區塊鏈應用開發的平臺。從事通用應用的項目較多，涵蓋快速計算、智能合約、信息安全、數據服務等，具有代表性的企業有閃電網絡、秘猿科技、萬物鏈、百度BaaS等。

　　目前區塊鏈項目在金融領域的探索主要集中在支付、房地產金融、企業金融、保險、資產管理、票據金融等領域。包括中國銀聯、招商、民生等銀行和螞蟻區塊鏈、眾安科技在內的科技巨頭已經開始布局并落地了相應的平臺與項目。

　　此外、娛樂、社交、物流方面也都有區塊鏈初創公司涉及。

　　區塊鏈鉛筆創始人龔鳴認為，區塊鏈項目的很多嘗試，恐怕會徹底顛覆一些傳統商業模式的思維。不過，多位區塊鏈從業人士表示，目前尚無區塊鏈項目廣泛應用或部署。

　　銀河證券錢勁宇的研報認為，目前許多初創公司投身于區塊鏈產品創業的浪潮，在金融、物流等領域取得了一些成果。不過，基于區塊鏈技術的產品離完全成熟還有一段距離。

　　炒幣玩家返場，曾稱“再也不碰數字代幣”

　　投資于區塊鏈技術的資本只是少數，大量資金進入了代幣炒作的“二級市場”，包括用于購買比特幣、以太坊等各類代幣。

　　陳誠（化名）是一名90后，大三期間接觸比特幣等數字代幣，在2017年9月的ICO監管中，因為持倉過重，沒有及時撤離，損失慘重。

　　2017年10月，陳誠曾告訴記者，已經清空了手中全部的數字代幣，包括比特幣、以太坊，“9月份把之前賺的錢都賠完了，以后再也不碰數字貨幣。”

　　不過，今年元旦過后，陳誠的微信朋友圈又開始更新他對數字貨幣的看法，僅僅離場3個月，陳誠又返場炒幣。

　　2017年9月，在央行等七部委的共同監管下，國內ICO被徹底叫停，包括火幣網、OKcoin幣行在內的交易所被關停，比特幣一類的虛擬幣在中國遭遇了強監管。

　　不少業內聲音認為，虛擬幣的寒冬到來了。彼時一位業內人士稱，幣圈想要復蘇，大概需要兩三年的時間。比特幣交易重心轉移至海外市場。

　　去年10月份開始，以比特幣為代表的虛擬幣價格飛漲，直到現在，業內對于這輪幣價上漲的原因也沒有達成共識，交易盤萎縮、比特幣大戶炒高、金融機構入場的說法都曾在幣圈內傳播。此前2萬元一個的比特幣，最高漲到了14萬元。

　　賺錢效應下，進入數字代幣市場的玩家在增多。

　　2017年7月成立的區塊鏈資產的交易平臺幣安網官方宣稱，2017年12月20日，幣安網用戶突破200萬，僅僅三周，2018年1月10日，其稱用戶已突破500萬，24小時成交金額突破100億美元。7天后，該公司宣稱，用戶已突破600萬。

　　一家專門做數字代幣行情分析的個人欄目，在去年9、10月份的閱讀量一度下跌至1萬以下，經歷了11月、12月份的市場暴漲后，目前閱讀量穩定在3萬左右。

　　不過，迎接新玩家和返場玩家的是一場“圣誕暴跌”，圣誕節后，主流代幣全線下跌30%，部分數字代幣幾乎腰斬。截至1月22日早間，比特幣價格在7.4萬元左右，與一個月前最高時相比，幣價腰斬超過50%。

　　王程（化名）在朋友的介紹下，去年12月加入了炒幣大軍，通過炒作萊特幣、以太坊，王程在一周內將10萬元本金翻倍。

　　不過好景不長，在1月初的市場大跌中，王程一晚就浮虧7萬元。

　　“沒法睡覺了，除非睡前清倉。”王程說，目前打算鎖倉長線，或者做中線趨勢。

　　對于漲跌原因，王程認為，海外、國內的監管政策對幣價走勢影響較大，近期韓國加大了對比特幣交易所的監管，比特幣等代幣價格隨之下跌。市場情緒也對幣價影響較大，近期美國政府停擺，比特幣價格就一度上漲8%。

　　由于代幣交易市場沒有漲跌停限制，T+0、7天24小時交易，加之交易平臺提供高杠桿服務，幣價容易產生較大振幅。在炒幣交流群中，“幣圈一天，人間一年”成為炒幣玩家的口頭禪。

　　監管收緊，IMO被“敲警鐘”

　　在央行等7部委聯合發布公告警示代幣發行融資風險后，今年1月12日，中國互聯網金融協會進行風險提示。

　　互金協會在《關于防范變相ICO活動的風險提示》中指出，隨著各地ICO項目逐步完成清退，以發行迅雷“鏈克”（原名“玩客幣”）為代表，一種名為“以礦機為核心發行虛擬數字資產”（IMO）的模式值得警惕，存在風險隱患。互金協會呼吁，對于IMO模式以及各類通過部署境外服務器繼續面向境內居民開辦ICO及“虛擬貨幣”交易場所服務，發現涉及非法金融活動的，可向有關監管機關或互金協會舉報，對其中涉嫌違法犯罪的，可向公安機關報案。

　　1月16日晚，深交所表示，近期一些上市公司通過公告和互動易發布了涉及區塊鏈概念的信息，部分公司股價漲幅較大。深交所對17家公司采取了問詢、關注和要求停牌核查等監管措施。上交所也在當晚發文提示區塊鏈炒作風險，上交所總體判斷，“區塊鏈”技術仍處于開發階段，尚難以形成穩定業務，概念炒作跡象比較明顯。

　　近日，坊間流傳一份名為《關于開展為非法虛擬貨幣交易提供支付服務自查整改工作的通知》，新京報記者從知情人士處得到了確認。《通知》要求，轄區內各支付機構開展自查整改工作，嚴禁為虛擬貨幣交易提供服務，并采取有效措施防止支付通道用于虛擬貨幣交易。

　　中國科技金融法律研究會理事、大成律師事務所合伙人肖颯律師認為，根據《關于防范代幣發行融資風險的公告》，代幣發行被認為是一種“融資”行為，其核心目的是融資主體通過代幣的違規銷售、流通，向投資者籌集比特幣等所謂“虛擬貨幣”，本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。

　　海外監管也在升級，作為比特幣主要交易地區之一，韓國財長金東兗稱“關閉加密貨幣交易所依然是選擇之一”。1月18日韓國金融委員會就表示正在研究關閉存在違法行為的數字貨幣交易的相關法案，至于是否關閉所有的交易所，將慎重權衡。

　　此外，近期德國央行行長烏爾梅林表示，加密貨幣的監管需要全球化，而歐洲證券和市場管理局主席Maijoor稱加密貨幣不適合作為流通貨幣。

　　新一輪監管將至，成為炒幣討論群中常見的消息。有炒幣者表示，將降低倉位，也有炒幣者表示，會鎖倉靜待市場變化。

　　區塊鏈及相關概念

　　●區塊鏈本質上是一個去中心化的分布式數據庫。區塊鏈有兩項核心屬性，1、去中心化。2、數據不可篡改。

　　●區塊鏈是比特幣的核心技術，是ICO項目的底層技術，ICO是一個融資方式，比特幣可以用來投資ICO，區塊鏈生成的代幣是權利憑證。

　　●比特幣是目前最知名、市場份額最高的虛擬貨幣，特點是去中心化、交易記錄不可篡改、總量恒定2100萬。

　　●代幣，在各類以“區塊鏈”為名的創業項目中，代幣在項目中或起支付作用，或起獎勵參與人員，維系項目運轉的作用，在少數項目中，代幣甚至被直接視為項目“股權”。在目前幣圈的二級市場中，炒幣者炒的是各類項目的代幣，項目的“價值”往往體現在該項目的幣價上。

　　●ICO（首次公開加密代幣發行），本質是一種融資行為，項目負責人通過向不特定的投資者發行加密代幣，達到為項目融資的目的。 

　　整理：王全浩 新京報記者 王全浩

責任編輯：李堅 SF163