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　　原標題：古根海姆：全球衰退已避無可避 美聯儲尚未彈盡糧絕

　　來源：財聯社

　　資產管理規模超2500億美元的美國資產管理公司——古根海姆投資公司（Guggenheim Investments）全球首席投資官Scott Minerd日前發表研報表示，全球衰退已是不可避免。據他估計，歐洲經濟“可能正處于相當嚴重的衰退”，而美國也將很快陷入衰退。不過好消息是，美聯儲并非像市場預期的那樣早已彈盡糧絕，Minerd認為，美聯儲還有許多工具可用，只不過尚未付諸實施。

　　截至北京時間3月18日7時，全球新冠肺炎死亡病例僅有7902例，而每年因流感死亡的人數就高達29-65萬人。70億人口只死了七八千人就引起這么大的反應，古根海姆認為，這簡直有點不可思議。

　　不過，古根海姆指出，新冠病毒對于市場的連鎖影響已經開始顯現，但具體發展路徑尚不清楚。事實上，誰都沒想到沙特和俄羅斯的“價格大戰”最終能演變成整個能源市場的混亂。而如今，新冠疫情的影響已經傳染到整個信貸市場，這意味著全球衰退已不可避免。

　　Minerd在其最新報告中指出，歐洲經濟“可能正處于相當嚴重的衰退”，而美國如果還未衰退，那么它也很快就會陷入衰退。在關閉餐館、學校和大型活動的同時，許多人將沒有工資（這些人可能在銀行里連500美元的存款都沒有），他們將無法支付下個月的房租、汽車費用和生活費用。考慮到這種動態，他認為情況會變得更糟。”

　　研報指出，風險在于，自上世紀30年代以來，我們首次面臨著陷入類似全球衰退的螺旋式下降的可能性。如果政策制定者不迅速采取行動，我們至少有10%至20%的機會走上這條路。

　　然而，盡管美聯儲試圖采取震懾行動以提振市場信心，但市場似乎并不買賬。Minerd認為，貨幣政策不是用來對付流行病的。貨幣政策的目的是為金融市場提供充足的流動性，使其保持運轉，Minerd認為美聯儲在這方面做得很好，且還有許多工具可用，尚未付諸實施。

　　“華盛頓特區需要有遠見卓識才能避免這種命運，”Minerd表示，“我們迫切需要類似于國會2008年批準的不良資產救助計劃（TARP），它向財政部提供了7000億美元，用于購買銀行的資產，這些銀行的價值因房地產泡沫破裂和隨之而來的金融危機而嚴重縮水。”

　　不過，Minerd認為，這一次美國企業將需要2萬億美元的救助基金（2008年的3倍），才能避免陷入“全球衰退”。這一次，需要拯救“許多行業”，而不僅僅是銀行，因為如果遏制病毒需要繼續采取積極的社會疏遠措施，那么從航空公司到度假村和零售商等企業都將面臨致命危機。

　　古根海姆預計，在四月的復活節之前，2008年所使用的全套工具，例如TAF，TARP，TALF，TLGP和TSLF等都會全套上陣。

　　盡管市場出現了劇烈震蕩，但Minerd表示，市場“尚未出現大規模恐慌”。

　　債市方面，Minerd說：“我們尚未看到市場投降式的拋售。在現階段，有選擇地增加風險是一種謹慎的做法。”

　　至于股票，雖然技術支撐在2600點，但在衰退情境下，Minerd將標普500指數的目標位設定在2000點。

　　Minerd強調，投資者應該堅持“長期”頭寸。他指出，投資者過于頻繁地感到恐慌，試圖進行過多的戰術性交易，都是不明智之舉。現在要做的，應該是堅持長期觀點。

　　最后，他引用了一句丘吉爾首相的名言以警示那些放松戒備的人們：“這不是結束，這甚至不是結束的序幕，但或許僅僅是序幕剛結束而已！”

責任編輯：陳志杰