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　　A股破發潮越演越烈，據Wind數據統計，今年以來，截至4月13日已有97只新股上市，其中首日破發股數量高達25只。

　　然而，在此背景下，4月14日，網上流傳的一則短信顯示，有財通證券發送短信給客戶稱“如果您新股已經中簽，賬戶資金足額，證券公司將按照國家規定進行資金凍結，不得給予棄股”，并表示“新股中簽繳款是一個股民的義務”。

　　此外，新股中簽結果公布時間為申購的第三天（T+2日），而據媒體報道，財通證券將提前于申購的第二天（T+1日，公布新股申購配號日）的晚間凍結客戶資金，如果截至該時點前，客戶賬戶仍有資金（無論是否足額），都將被凍結且不能申請解凍。

　　那么，券商T+1日晚間凍結資金的行為是否合理？此舉是否涉嫌違規？券商又到底能否要求股民“中簽不得棄股”？

　　新股接連破發 券商稱中簽不得棄股？

　　4月14日，部分客戶收到署名為財通證券推送的短信，內容為“尊敬的客戶，新股中簽繳款是每一個股民的義務。如果您新股已經中簽，賬戶資金足額，證券公司將按照國家規定進行資金凍結，不得給予棄股。特此提醒廣大股民朋友，新股申購之前一定要做好自己的風險判斷，是否符合自己的投資價值觀，謹慎申購，避免造成自身資產損失。”

　　值得注意的是，據Wind數據統計，今年以來，截至4月13日已有97只新股上市，其中，首日破發股數量高達25只。

　　具體來看，4月13日，在創業板上市的新股軍信股份上市首日即破發，收盤跌10.17%。再往前推，4月8日，另一新股普源精電首日跌幅高達34.66%，一舉刷新科創板開板以來跌幅紀錄，成為今年以來兩市上市新股的跌幅之最。

　　對此，“打不過”的投資者選擇棄購撤退，紛紛表示“交了也是虧”、“現在怕中簽，中簽如中刀，一簽動輒虧一兩萬”。

　　另一方面，據財聯社報道，有記者致電財通證券客服人員表示，公司的該項提醒短信是遵照滬深交易所《首次公開發行股票網上網下發行實施細則（2016年修訂）問答》中的內容，該文件明確提到“已中簽的投資者不可以依據個人意愿放棄認購新股”等相關內容。問及此份文件的具體出處，該人士回答，文件為交易所下發給券商的窗口指導文件，并未公開掛網。

　　同時，該客服人員稱，中簽號碼公布時間為申購的第三天（T+2日），財通證券將提前于申購的第二天（T+1日，公布新股申購配號日）的晚間凍結客戶資金，如果截至該時點前，客戶賬戶仍有資金（無論是否足額），都將被凍結且不能申請解凍。

　　該客服強調，這一做法完全是遵照“中簽繳款是股民的義務”的原則。

　　然而，在深交所《深市首發新股網上網下發行實施細則（2016年修訂）問答》一文中，對新股網上發行的具體流程進行了披露，其中明確表明“T+2日，主承銷商公布中簽結果，投資者查詢中簽結果；日終，中簽的投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金。”

　　那么，該券商T+1日晚間凍結資金的做法是否合理？此舉是否違規？同時，券商又能否要求股民“中簽不得棄股”？

　　財通證券此舉是否涉嫌違規？律師分析

　　“購買股票與購買其他任何商品一樣，都必須要平等自愿，不能強買強賣，不能強迫交易，這一條最基本的原則，任何時候不能突破。因此，打中新股的投資者在申購完成之前，是有權放棄購買的。”對于財通證券的上述行為，北京時擇律師事務所臧小麗律師表示。

　　根據《證券發行與承銷管理辦法》明確規定：“網下和網上投資者獲得配售后，應當按時足額繳付認購資金。網上投資者連續12個月內累計出現3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內不得參與新股申購。”

　　臧小麗律師指出，也即是說，投資者連續12個月內累計3次不足額交款的，6個月內不得參與新股申購。這就是投資者應當承受的法律后果。如果投資者能夠接受這個成本和代價，放棄申購便是合理、合法的。

　　另一方面，上海漢聯律師事務所宋一欣律師給出了不同的意見，他表示，券商這個義務的表達也沒錯，但不夠確切，應該表述為合同義務。正常的情況下，中簽新股后又有資金，是不應該棄股的，但是，股民萬一棄股了，只不過是他違反合同的關系。證券公司提示不得棄股的表述，不涉嫌違規。

　　江蘇振澤律師事務所張云律師指出，“中簽后不得棄股的規定從滬深兩市的網上申購規定上就有體現。盡管如此，申購新股以及繳款為合同行為。

　　申購新股，即投資者向發行券商發出購買要約；中簽后要約成立，投資者按照約定應該繳款購買。如果放棄股，實際上是一種違約行為，對此違約行為，《上海市首次公開發行股票網上發行實施細則》規定的懲罰規則就是半年內不得再申購新股。此舉也是促進新股發行的正常進行。深圳市證券交易所也是類似規定。”

　　與此同時，券商提前于申購的第二天（T+1日，公布新股申購配號日）的晚間凍結客戶資金的行為是否合理？

　　“該券商的行為與交易所的規定有沖突。無論是《上海市首次公開發行股票網上發行實施細則》還是深圳證券交易所股票發行與承銷業務指南 第 2 號——主板首發并上市業務辦理 （2021 年 9 月修訂）都是規定T+2 日中簽投資者足額繳納認購資金。”張云律師指出。

　　此外，宋一欣律師表示，凍結資金應根據交易所的要求辦理。多凍結一天資金，客觀上是多一天占有，不合理。臧小麗律師稱，如果投資者與券商有委托，投資者給了券商授權，提前凍結資金就是合法的。否則就是不合規。

　　財通證券回復：為個別營業部行為

　　針對部分客戶收到提醒申購新股風險短信的情況，財通證券回應稱，截圖末句完整內容為：特此提醒廣大股民朋友，新股申購之前一定要做好自己的風險判斷，是否符合自己的投資價值觀，謹慎申購，避免造成自身資產損失。

　　財通證券表示，該短信系其某營業部向客戶所發送的風險提示短信（僅面向該營業部的客戶），影響面有限，主要出發點是向客戶做好新股申購前的風險提示，避免造成自身的資產損失。

　　“為了提醒投資者及時繳款，也為了傳達交易所有關投資者中簽后所負有的資金交收義務，該營業部編輯了相關短信發送給客戶。”財通證券也表示，短信中的部分內容用詞和表述不夠嚴謹、完整。后續，公司也將向客戶做好解釋說明，做好投資者教育的同時，保護投資者的合法權利，同時進一步加強內部管理。

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責任編輯：陳詩瑩