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　　原標(biāo)題：中來股份（維權(quán)）理財(cái)產(chǎn)品 一月跌去近八成

　　去年12月份的虧損，到今年1月4日才知曉，顯然不合常理。而且從1月4日知曉后，到1月10日才披露，披露也晚于法定時(shí)間。業(yè)內(nèi)律師認(rèn)為，“如果因信披問題被罰，受損投資者可以索賠。”

　　蘇州中來光伏新材股份有限公司（下稱中來股份，300393.SZ）眼下正在陷入麻煩之中。一方面，受到理財(cái)虧損影響，該公司2020年度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)出現(xiàn)大幅下降；另一方面，因?qū)碡?cái)虧損事件披露不及時(shí)等原因，中來股份收到了深交所的關(guān)注函。

　　這只“黑天鵝”很快對(duì)中來股份的股價(jià)造成明顯沖擊。1月12日，該公司估值繼續(xù)下跌，近三個(gè)交易日累計(jì)跌逾25%。

　　針對(duì)此次事件，有律師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，中來股份針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品虧損的信息披露可能涉嫌信披違法違規(guī)問題。1月12日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)系中來股份董事長(zhǎng)林建偉獲回應(yīng)，“我們專項(xiàng)小組正在共同負(fù)責(zé)處理應(yīng)對(duì)起訴追討。”

　　而在1月12日早間，該公司發(fā)布公告公布進(jìn)展，擬向基金管理人、基金托管人以及差額補(bǔ)足義務(wù)人提起訴訟或仲裁。

　　遭遇“黑天鵝”

　　1月10日下午，中來股份發(fā)布的三份公告令資本市場(chǎng)咋舌。

　　第一份是業(yè)績(jī)預(yù)告，該公司預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.90億元至1.15億元，較2019年同期下降52.71%至62.99%。

　　對(duì)照前三季度的業(yè)績(jī)情況，凈利潤(rùn)“變臉”令人意外。去年前三季度，中來股份業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)——實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.21億元，同比增長(zhǎng)44.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.63億元，同比增長(zhǎng)15.73%。在公告中，中來股份揭示了凈利潤(rùn)縮水的原因：因公司購(gòu)買的私募基金在報(bào)告期內(nèi)大額虧損等因素，導(dǎo)致本報(bào)告期非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為-1.25億元。

　　在隨后的第二份公告中，中來股份陳述了理財(cái)虧損的經(jīng)過。該公司于2019年11月至2020年1月，先后分四筆進(jìn)行了閑置自有資金認(rèn)購(gòu)私募基金，向泓盛騰龍1號(hào)私募證券投資基金、泓盛騰龍4號(hào)私募證券投資基金、方際正帆1號(hào)私募證券投資基金、正帆順風(fēng)2號(hào)私募證券投資基金分別認(rèn)購(gòu)了3000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元，合計(jì)認(rèn)購(gòu)總額為2.00億元。但截至2020年12月31日，上述四只基金產(chǎn)品凈值大幅下降。其中，僅在2020年12月份便虧損約1.59億元，對(duì)中來股份的業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊憽６潭桃粋€(gè)月跌去近八成，據(jù)中來股份解釋，是基金投資的股票濟(jì)民制藥連續(xù)大跌，還運(yùn)用了杠桿，致使虧損放大。

　　于是，深交所對(duì)此事下發(fā)關(guān)注函。在中來股份發(fā)布的第三份公告中，深交所要求該公司核實(shí)說明相關(guān)情況。值得注意的是，深交所重點(diǎn)指出，“請(qǐng)結(jié)合四只基金產(chǎn)品截至2020年6月30日及投資期間其他節(jié)點(diǎn)知悉的凈值情況，說明相關(guān)虧損或盈利是否觸及臨時(shí)信息披露義務(wù)，你公司（中來股份）是否及時(shí)充分披露投資風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)定期報(bào)告的披露是否準(zhǔn)確。”這一說明要求或質(zhì)疑中來股份信披是否及時(shí)。

　　“我覺得可能會(huì)涉嫌信披違法違規(guī)問題。”廣東環(huán)宇京茂律師事務(wù)所律師劉華浩在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)認(rèn)為，一般基金產(chǎn)品的凈值每個(gè)交易日都會(huì)進(jìn)行更新，“去年12月份的虧損，到今年1月4日才知曉，顯然不合常理。而且從1月4日知曉后，到1月10日才披露，披露也晚于法定時(shí)間。”劉華浩進(jìn)一步認(rèn)為，“如果因信披問題被罰，受損投資者可以索賠。”

　　根據(jù)中來股份1月12日早間披露的公告，該公司目前已經(jīng)對(duì)四只基金產(chǎn)品的基金管理人泓盛資產(chǎn)管理（深圳）有限公司、深圳前海正帆投資管理有限公司及基金托管人申萬(wàn)宏源證券有限公司、國(guó)泰君安證券股份有限公司，及差額補(bǔ)足義務(wù)人李萍萍、李祥提起訴訟或仲裁。

　　但該公司也坦言，“仲裁及訴訟結(jié)果、時(shí)間，以及后續(xù)執(zhí)行結(jié)果等均存在較大的不確定性，可能存在損失剩余全部本金的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　在A股，上市公司使用閑置資金進(jìn)行理財(cái)?shù)男袨椴⒉簧僖姟Ｖ衼砉煞菀膊⒎鞘状问褂瞄e置募集資金進(jìn)行理財(cái)。

　　2019年3月份，該公司召開董事會(huì)審議通過了一份議案，同意公司（含子公司）在不影響募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度和募集資金使用的前提下，擬在任一時(shí)點(diǎn)使用合計(jì)不超過人民幣5億元的部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，購(gòu)買安全性高、流動(dòng)性好的保本型理財(cái)產(chǎn)品。

　　后續(xù)的公告顯示，中來股份在2019年3、4月份購(gòu)買了多份銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，并獲得了數(shù)百萬(wàn)元的收益。

　　然而，此次購(gòu)買的四只私募基金產(chǎn)品，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，與投資標(biāo)的股價(jià)波動(dòng)直接掛鉤。受理財(cái)虧損事件影響，中來股份1月11日股價(jià)大跌。1月12日收盤，該公司股價(jià)報(bào)收9.15元，下跌3.68%。

　　N型電池龍頭遇考

　　針對(duì)理財(cái)造成的損失，中來股份只得通過訴訟、仲裁來彌補(bǔ)。但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者結(jié)合該公司發(fā)布的2020年業(yè)績(jī)預(yù)告獲悉，除去理財(cái)虧損的影響因素外，該公司眼下主營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)情況同樣遭遇考驗(yàn)。

　　業(yè)績(jī)預(yù)告稱，中來股份2020年扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.15億元至2.40億元，較2019年同比增長(zhǎng)13.34%至26.53%。不過，該公司去年前三季度的業(yè)績(jī)顯示，其報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.58億元。

　　結(jié)合業(yè)績(jī)預(yù)告的數(shù)據(jù)，這意味著在2020年第四季度，該公司扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)或出現(xiàn)虧損——經(jīng)計(jì)算，其第四季度扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損0.18億元至0.43億元。

　　按照中來股份往年的業(yè)績(jī)，2018年至今，該公司第四季度扣非后的凈利潤(rùn)均陷入虧損狀態(tài)。但上述測(cè)算的數(shù)據(jù)表明，去年第四季度其主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力大概率較2019年同期下滑。

　　作為一家以背板稱霸輔材領(lǐng)域的光伏企業(yè)，中來股份近些年來重金投入N型高效電池。去年上半年，該公司“押注”的N型TOPCon高效雙面太陽(yáng)能電池通過優(yōu)化硼擴(kuò)工藝，重新設(shè)計(jì)匹配的金屬化工藝使量產(chǎn)效率提升至23.5%，單片最高效率23.8%，效率有所提升。為此，中來股份一度將部分可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金用途變更為“高效電池關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目”。

　　截至目前，該公司N型TOPCon產(chǎn)能2.1GW，也是眼下國(guó)內(nèi)唯一量產(chǎn)的N型TOPCon電池廠商。

　　然而，量產(chǎn)后降本的主要途徑除了技術(shù)層面外，產(chǎn)能規(guī)模的繼續(xù)提升也是重要一環(huán)。

　　根據(jù)行業(yè)媒體統(tǒng)計(jì)，近三年來，中來股份先后公布總規(guī)模達(dá)13.6GW的高效太陽(yáng)能電池投資計(jì)劃，投資金額累計(jì)超過230億元。但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，該公司在N型高效電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目方面難免會(huì)給外界“雷聲大、雨點(diǎn)小”的感覺：多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)展未能達(dá)到預(yù)期效果，如2016年的“年產(chǎn)2.1GW N型單晶雙面電池項(xiàng)目”、2017年4月“衢州10GW N型單晶IBC與雙面太陽(yáng)能電池生產(chǎn)基地”以及2019年的“年產(chǎn)1.5GW N型單晶雙面TOPcon電池項(xiàng)目”，這些項(xiàng)目大部分施工進(jìn)度低于預(yù)期計(jì)劃。

　　有業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，盡管N型電池技術(shù)被視作下一代光伏電池技術(shù)的主要發(fā)展方向之一，但N型電池生態(tài)產(chǎn)業(yè)化步伐較慢，國(guó)內(nèi)僅中來股份、一道新能源等少部分光伏企業(yè)深耕。

　　值得一提的是，若要繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，期末現(xiàn)金余額僅8.58億元的中來股份還需依靠融資來完成。這是否會(huì)對(duì)后續(xù)該公司的再融資產(chǎn)生影響，有待觀察。

　　（作者：曹恩惠 編輯：李清宇）

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責(zé)任編輯：陳悠然 SF104