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　　11月12日，獐子島（維權(quán)）(002069.SZ)開(kāi)盤(pán)毫無(wú)懸念一字跌停，股價(jià)報(bào)2.70元/股，較2014年扇貝首次“跑路”停牌前的15.46元，已跌去82.54%。

　　就在11月11日晚間，獐子島發(fā)布公告稱，底播扇貝在近期出現(xiàn)大比例死亡，其中部分海域死亡貝殼比例約占80%以上。公司初步判斷已構(gòu)成重大底播蝦夷扇貝存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。

　　這是繼2014年扇貝集體“跑路”、2017年扇貝“餓死”之后，獐子島扇貝在A股市場(chǎng)上演的最新戲碼。

　　當(dāng)晚，獐子島收深交所關(guān)注函，要求其說(shuō)明蝦夷扇貝大面積死亡的原因、發(fā)現(xiàn)減值跡象的時(shí)間，以及此前信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，公司是否存在隱瞞減值跡象的情況等。

　　這一次扇貝出現(xiàn)大面積死亡的原因是什么？獐子島的海洋牧場(chǎng)扇貝養(yǎng)殖還可持續(xù)下去嗎？公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否可以持續(xù)？公司又將如何回應(yīng)市場(chǎng)普遍質(zhì)疑？11月12日，時(shí)代周報(bào)記者就上述問(wèn)題致電致函獐子島，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

　　更值得關(guān)注的問(wèn)題是，頻頻出現(xiàn)的“扇貝”荒唐事件，為何這些年來(lái)獐子島沒(méi)有被退市？監(jiān)管又該如何介入？這一次市場(chǎng)會(huì)用腳投票嗎？獐子島是否會(huì)成為下一個(gè)面值退市的企業(yè)？

　　“與其靠監(jiān)管，還不如靠市場(chǎng)，投資者不信任公司，應(yīng)當(dāng)用腳投票，其股票面值跌破1元也會(huì)退市。如果投資者知道公司誠(chéng)信度如此也依然趨之若鶩，那也沒(méi)什么好怪罪監(jiān)管的。畢竟監(jiān)管更應(yīng)該依法監(jiān)管，而在規(guī)則上確實(shí)很難防住這類(lèi)公司。”12日，資深投行人士王驥躍對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　獐子島A股“跑路”記

　　據(jù)獐子島公告稱，根據(jù)公司2019年11月8日-9日已抽測(cè)點(diǎn)位的畝產(chǎn)數(shù)據(jù)匯總，已抽測(cè)區(qū)域2017年存量底播蝦夷扇貝平均畝產(chǎn)不足2公斤；2018年存量底播蝦夷扇貝平均畝產(chǎn)約3.5公斤，畝產(chǎn)水平大幅低于前10月平均畝產(chǎn)25.61公斤，公司初步判斷已構(gòu)成重大底播蝦夷扇貝存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。

　　“基于抽測(cè)現(xiàn)場(chǎng)采捕上來(lái)的扇貝情況看，底播扇貝在近期出現(xiàn)大比例死亡，其中部分海域 死亡貝殼比例約占80%以上。死亡時(shí)間距抽測(cè)采捕時(shí)間較近。”獐子島表示。

　　巧合的是，根據(jù)公告，獐子島在10月末并未出現(xiàn)扇貝異常情況，如今在公司抽測(cè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)大面積死亡。11月12日，獐子島董事長(zhǎng)吳厚剛在接受媒體采訪時(shí)回應(yīng)稱，扇貝是剛死的。

　　根據(jù)獐子島《蝦夷扇貝存量抽測(cè)管理規(guī)定》，公司于每年4-5月、9-10月分別進(jìn)行春季、秋季底播蝦夷扇貝存量抽測(cè)，但是這一次，獐子島2019年秋測(cè)于11月才開(kāi)始進(jìn)行，這一點(diǎn)也遭到深交所問(wèn)詢，要求其說(shuō)明于11月才進(jìn)行抽測(cè)的原因，以及是否符合公司相關(guān)內(nèi)部規(guī)定。

　　這次扇貝出現(xiàn)大規(guī)模死亡預(yù)計(jì)造成的損失亦不小。根據(jù)公告，截至2019年10月末，公司上述2017年底播蝦夷扇貝（面積26萬(wàn)畝）消耗性生物資產(chǎn)賬面價(jià)值1.6億元、2018年底播蝦夷扇貝（面積32.4萬(wàn)畝）賬面消耗性生物資產(chǎn)賬面價(jià)值1.4億元，合計(jì)賬面價(jià)值3億元。

　　事實(shí)上，這并不是扇貝第一次為獐子島的業(yè)績(jī)“背鍋”。早在2014年，獐子島當(dāng)年巨虧11.89億元，原因是北黃海遭到幾十年一遇的異常冷水團(tuán)，公司在2011年和部分2012年播撒的100多萬(wàn)畝即將進(jìn)入收獲期的蝦夷扇貝絕收。

　　3年后的2017年，獐子島再度巨虧7.23億元，其將原因歸之為海洋牧場(chǎng)遭受重大災(zāi)害，扇貝被“餓死”。2019年一季度，獐子島凈利潤(rùn)虧損4314萬(wàn)元，其給出的理由依然是“扇貝跑路”，即蝦夷扇貝受災(zāi)，導(dǎo)致產(chǎn)量及銷(xiāo)量大幅下滑。

　　而從這次扇貝出現(xiàn)死亡之前披露的三季報(bào)來(lái)看，獐子島今年的業(yè)績(jī)依然不容樂(lè)觀。公司2019年第三季度營(yíng)業(yè)收入為7.2億元，同比下跌3.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1043.7萬(wàn)元，同比下滑219.50%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)達(dá)-1304.9萬(wàn)元，同比下跌546.03%。

　　正因如此，市場(chǎng)質(zhì)疑獐子島再次想讓扇貝為業(yè)績(jī)的下滑“背鍋”。11月12日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，對(duì)于監(jiān)管漏洞，公司已經(jīng)屢試不爽且有成癮跡象，而目前并沒(méi)有相關(guān)海域出現(xiàn)大規(guī)模氣象或養(yǎng)殖條件變化的報(bào)道，除非公司能夠給出令市場(chǎng)滿意的反駁舉證，否則不過(guò)就是故伎重演。

　　退市爭(zhēng)議

　　獐子島頻頻出現(xiàn)“扇貝跑路”亦引起監(jiān)管層的高度關(guān)注，證監(jiān)會(huì)在2018年對(duì)其進(jìn)行立案調(diào)查。經(jīng)過(guò)17個(gè)月的調(diào)查，證監(jiān)會(huì)對(duì)獐子島的立案調(diào)查結(jié)果于今年7月出爐。

　　根據(jù)調(diào)查結(jié)果，獐子島及董事長(zhǎng)吳厚剛等人涉嫌財(cái)務(wù)造假、虛假記載以及未及時(shí)披露其他信息等問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)對(duì)吳厚剛采取終身市場(chǎng)禁入措施，對(duì)獐子島給予警告并處以60萬(wàn)元罰款。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，獐子島涉嫌財(cái)務(wù)造假，內(nèi)部控制存在重大缺陷，其披露的2016年年度報(bào)告、2017年年度報(bào)告、《關(guān)于底播蝦夷扇貝2017年終盤(pán)點(diǎn)情況的公告》和《關(guān)于核銷(xiāo)資產(chǎn)及計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的公告》涉嫌虛假記載。

　　經(jīng)查，獐子島2017年虛減利潤(rùn)2.79億元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的38.57%，追溯調(diào)整后，業(yè)績(jī)?nèi)詾樘潛p。而在2016年，獐子島虛增利潤(rùn)1.31億元，追溯調(diào)整后凈利潤(rùn)為-5543.31萬(wàn)元，業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧。

　　不過(guò)，調(diào)查結(jié)果出來(lái)之后，吳厚剛第一時(shí)間就對(duì)外表示,公司和被罰管理層都將進(jìn)行申辯，并已經(jīng)在準(zhǔn)備申辯材料。

　　獐子島涉嫌財(cái)務(wù)造假與保殼有很大的關(guān)聯(lián)。根據(jù)財(cái)報(bào)，公司自2014年出現(xiàn)“扇貝跑路”事件之后的業(yè)績(jī)，呈現(xiàn)出一年虧損一年盈利的特點(diǎn)，2015-2018年的凈利潤(rùn)分別為-2.43億元、7959萬(wàn)元、-7.23億元和3358億元。

　　值得關(guān)注的是，獐子島在2015-2018年獲得的政府補(bǔ)助分別為6542.86萬(wàn)元、3020.03萬(wàn)元、726.23萬(wàn)元、3043.82萬(wàn)元，而2019年上半年獲得政府補(bǔ)助為563.61萬(wàn)元。

　　很大程度上，獲得政府補(bǔ)助也成為獐子島屢次扭虧為盈的一大因素，也因此多次遭到深交所問(wèn)詢，質(zhì)疑其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。多位市場(chǎng)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，地方政府為了自己的政績(jī)，為保殼給企業(yè)補(bǔ)貼的情況較為普遍，但這在一定程度上也變相慫恿了上市公司違規(guī)。

　　從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，這也令獐子島躲過(guò)了退市。

　　根據(jù)深交所規(guī)定，中小板企業(yè)連續(xù)兩年虧損被ST,連續(xù)3年虧損被暫上市，連續(xù)虧損四年將被終止上市。不過(guò)，追溯2016年和2017年業(yè)績(jī)調(diào)整之后，獐子島從2014年-2017年則連續(xù)四年出現(xiàn)虧損。

　　“獐子島利用了制度漏洞，沒(méi)有連續(xù)三年虧損退市，重大違法違規(guī)退市也沒(méi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)和尺度。監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查，很難認(rèn)定財(cái)務(wù)造假，公司業(yè)務(wù)的特殊性與難核查性，導(dǎo)致即便有疑點(diǎn)，認(rèn)定造假也很困難。”王驥躍對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　王驥躍告訴時(shí)代周報(bào)記者，與其他案件不同，這個(gè)案件可能的抓手或許在中介機(jī)構(gòu)。如果公司年度報(bào)告不能按時(shí)出具，同樣會(huì)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所從嚴(yán)監(jiān)管，對(duì)其審計(jì)能力及審計(jì)證據(jù)獲取的充分性與合理性進(jìn)行立案調(diào)查，如果有不當(dāng)之處則予以處罰，如果沒(méi)有會(huì)計(jì)師事務(wù)所愿意為其出具年報(bào)審計(jì)報(bào)告，公司也得退市。

　　11月12日，上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰律師在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，這屬于比較特殊的行業(yè)，扇貝到底跑沒(méi)跑，對(duì)于投資者和市場(chǎng)主體來(lái)說(shuō)是沒(méi)法去核實(shí)的，只能仰仗于具有專業(yè)知識(shí)的第三方，但審計(jì)機(jī)構(gòu)本身都不太好核實(shí)，這種情況本身透明度不高，其實(shí)并不適合作為上市公司。

　　“未來(lái)只能在入口上做好把關(guān)，對(duì)這種信息披露沒(méi)法做到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的，以及沒(méi)法合理計(jì)量的企業(yè)，不要讓其進(jìn)入資本市場(chǎng)作為公眾公司去融資；從退口上來(lái)看，如果一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)的行為，應(yīng)該從嚴(yán)把握，令其早點(diǎn)退市。”許峰對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，從目前違規(guī)情況來(lái)看，獐子島離退市還有一定的距離。

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104