多家影視上市公司與“陰陽合同”撇清關系，其實這只是冰山一角？

　　原創(chuàng)： 陳康亮 國是直通車

　　一石激起千層浪。

　　一天市值蒸發(fā)114億元，A股影視行業(yè)也許是被昨天的暴跌嚇壞了。

　　4日收盤后，多家上市影視公司或通過投資者互動平臺、或通過媒體發(fā)布消息：公司不存在“陰陽合同”。

　　唐德影視表示，公司不存在簽署陰陽合同及偷漏稅的行為。隨著行業(yè)發(fā)展，演藝人員法律意識日益加強，依法繳稅已成行業(yè)內(nèi)部的常識與基本。

　　華誼兄弟表示，公司一直遵守上市公司法律法規(guī)，與合作演員簽署的合同均合法合規(guī)，并依法及時繳納相關稅費。

　　慈文傳媒則表示，公司與藝人簽約都會代扣、代繳稅，與工作室簽約也會約定清楚，公司都是合法合規(guī)經(jīng)營。

　　而之所以各大影視公司如此“整齊地”與“陰陽合同”劃清界限，則與國家稅務總局發(fā)布的一則公告有關。

　　據(jù)了解，國家稅務總局發(fā)布公告稱，針對影視從業(yè)人員“陰陽合同”中的涉稅問題高度重視，已責成江蘇等地稅務機關依法開展調(diào)查核實。

　　在慈文傳媒副總裁趙斌看來，影視市場確實存在一定不規(guī)范現(xiàn)象，相關機構的介入肯定會給行業(yè)帶來正向推動作用，促使行業(yè)向更規(guī)范的方向走。目前影視行業(yè)出現(xiàn)大量行業(yè)亂象，跟行業(yè)產(chǎn)能過剩有關，特別是影視劇的‘二八現(xiàn)象’，存在低水平重復建設，帶來優(yōu)質(zhì)資源被過剩產(chǎn)品搶奪，通過行業(yè)整頓可以促使優(yōu)質(zhì)資源向行業(yè)頭部產(chǎn)品集中，推動行業(yè)頭部公司獲得更好發(fā)展。

　　上市公司熱衷“綁定”明星IP

　　盡管類似華誼兄弟、唐德影視等由于明星IP負面纏身而遭遇股價重挫等案例時有發(fā)生，但通過加強與明星的聯(lián)系甚至讓明星成為股東來吸引資本和目光，仍是影視上市公司的常態(tài)。

　　以歡瑞世紀為例，該公司2016年成功借殼上市時，就因披露何晟銘、杜淳、姜鴻、李易峰、賈乃亮、孫耀琦、楊樂樂等多位明星股東而備受矚目。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于影視創(chuàng)作本身具有極強的不確定性，為了提高收益的可能性，大多影視公司都會選擇具有較大“吸睛能力”的大導演和流量明星作為IP，加持電影甚至購明星的空殼公司進行深度綁定。

　　例如華誼兄弟，2015年分別以10.8億元的估值和15億元的估值先后收購東陽浩瀚和東陽美拉這兩間明星公司。前者股東是李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫，成立僅1天即被收購；后者實控人是馮小剛，帳面總資產(chǎn)為13600元，凈資產(chǎn)值為-5500元。

　　為何花費如此高的價格來收購兩家?guī)っ鎯糍Y產(chǎn)值接近于0的公司呢？在易凱資本創(chuàng)始人王冉看來，影視類上市公司收購明星的空殼公司，有“移花接木”之嫌，即將藝人和導演成本“整容”為利潤。

　　王冉進一步指出，具體而言，明星和導演成立公司或者入股影視公司，把個人收入的很大一部分轉變?yōu)楣镜氖杖搿＿@部分額外的收入幾乎可以直接轉化為利潤，利潤在資本市場上又立即被市盈率倍數(shù)放大了很多倍，賣給A股公司或投資人。在這個過程中，藝人賣掉自己的全部或部分股份，完成自我價值的放大和提前回收。

　　財富證券首席分析師趙歡認為，中國電影市場近兩年的高速增長，帶來影視項目投資熱，高估值、高溢價泡沫滋生，而這種并購重組傳導到二級市場上，可能帶來股價的虛高和股權的稀釋，最終將是普通投資者承受泡沫破裂的后果。

　　明星開啟投資2.0版 “空手套白狼”遇強監(jiān)管

　　以前說起明星的投資，可能還停留在開餐廳、成立影視公司、創(chuàng)立服飾品牌、開網(wǎng)店等“當老板”，然而，目前國內(nèi)明星已經(jīng)紛紛開始投資，升級到了 “當投資人”的2.0時代。

　　比如，影星任泉、李冰冰和黃曉明在2014年7月宣布聯(lián)合成立Star VC，開了明星創(chuàng)立專業(yè)投資機構的先河，任泉是具體操盤者。Star VC成立以來已投了超過10個項目，覆蓋社交、電商、金融、醫(yī)療等各種領域。任泉曾表示，Star VC有一些項目已帶來了5-10倍的回報。

　　鄧超則在2014年加盟了創(chuàng)投大佬、360公司董事長周鴻祎“蒲公英創(chuàng)業(yè)計劃”，和周鴻祎、真格天使投資基金徐小平、導演俞白眉三人一起擔任創(chuàng)業(yè)導師，尋找“中國好應用”，對安卓應用APP開發(fā)者提供全程資源支持。

　　更為著名的要屬曾被譽為“女版巴菲特”的趙薇。讓趙薇此前聲名鵲起的兩次資本動作，分別是投資唐德影視和阿里影業(yè)。其中，2015年4月，在港上市的阿里影業(yè)大漲，趙薇夫婦的持股賬面盈利達到44億港元，一個月后，趙薇夫婦減持了部分阿里影業(yè)的股票，套現(xiàn)近10億港元。

　　真正讓趙薇在中國資本市場占據(jù)頭條的還是，她擬用50倍的杠桿“鯨吞”上市公司萬家文化。這種“空手套白狼”式的收購引發(fā)輿論洶洶。最終收購失敗，趙薇夫婦也由于誤導性陳述等原因被證監(jiān)會分別采取5年證券市場禁入措施。

　　正如證監(jiān)會原主席肖鋼說言，資本市場是一個資金場、信息場和名利場，因而更必須是法治市場。

責任編輯：高艷云