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　　“藥基”成前五月最大贏家 藥明康德開板埋離場信號

　　本報記者 李潔雪 深圳報道

　　受益于醫藥行情的爆發，醫藥基金成為今年各類基金中的最大贏家。

　　以截至5月30日的數據來看，今年以來前五個月的收益榜單中，醫藥基金成為絕對引領者，收益最高者凈值漲幅接近40%。

　　不過，在最近幾個交易日，“吃藥”邏輯開始出現動搖。5月29日，中信醫藥板塊大跌3.39%，次日在全市場集體大跌之下醫藥板塊再度下跌1.99%，盡管5月31日醫藥板塊重新反彈了2.53%，但市場對醫藥板塊的預期開始出現一定分歧。

　　醫藥基金大爆發

　　自經歷了1月的上漲之后，上證綜指從2月起不斷向下調整，幾乎每月均有單日大幅暴跌的情況出現。

　　跌宕起伏的市場行情之下，基金虧損成為常態。據Wind數據顯示，剔除債券型基金和貨幣型基金來看，截至5月30日，4514只錄得年內收益的權益基金中取得負收益的多達3002只（分份額統計），占比達66.52%。這4514只基金今年以來的平均收益為-3.26%。

　　市場整體調整之下，醫藥板塊成為僅有的亮點。截至5月31日，中信醫藥指數今年以來的漲幅高達14.08%，展現了強大的逆勢上漲之力。

　　受醫藥行情刺激，醫藥基金成為今年前五個月絕對的收益引領者。截至5月30日，今年凈值漲幅排在前十位的依次是華寶中證醫療B、廣發中證醫療B、國泰國證醫藥衛生B、富國精準醫療、富國新動力A、富國新動力C、易方達生物科技B、申萬菱信醫藥生物B、信誠中證800醫藥B和中歐醫療健康C。這10只基金今年以來的漲幅均在23%以上，平均漲幅為29.49%，其中華寶中證醫療B以39.18%的漲幅位居第一。

　　可以看到，上述10只基金幾乎全為醫藥指數產品或醫藥主題基金，其中富國新動力A/C雖非醫藥主題基金，但該基金一季末前十大重倉股全為醫藥股 。而在2017年底時，富國新動力A/C前十大重倉主要為白酒、家電、化工、電子元件等個股，此前幾個季度的重倉股中也幾無醫藥個股，這意味著該基金在一季度才調倉至醫藥股，并幸運地猜中了今年醫藥股爆發的節奏。

　　此外，主動管理產品中，匯添富醫療服務、富國醫療保健行業、融通醫療保健行業A、中歐醫療健康A今年以來截至5月30日的漲幅也均在20%以上。

　　從全市場跌幅最慘的基金來看，業績墊底的主要是一些軍工、高鐵、證券公司、煤炭、環保等行業的分級B基金，其中中融中證煤炭B以-56.31%的收益率排名全市場倒數第一。此外，因踩雷而遭遇凈值大幅回撤的少數債券型基金凈值跌幅也排在末位。

　　另外，主動權益產品中，中銀新經濟、中銀主題策略、諾安進取、中銀新動力、富安達新興成長、北信瑞豐平安中國等6只基金今年以來的跌幅均在20%以上，虧損較為嚴重。

　　“吃藥邏輯”現松動

　　持續性的上漲之后，醫藥板塊在5月29日尾盤突然迎來調整。

　　當日，中信醫藥板塊大跌3.39%，包括普洛藥業（000739）、海辰藥業（300584）、正海生物（300653）等數只醫藥股登上龍虎榜，且賣出席位中均包含機構專用席位。此外，不少游資席位也在賣出席位之上。

　　次日，醫藥板塊在全市場大跌的環境下再度下跌1.99%；不過，5月31日醫藥板塊重新反彈了2.53%，似乎有卷土重來之勢。

　　另一個引起市場關注的跡象是，連續創下16個漲停的藥明康德（603259）在5月30日開板并于當日大跌7.34%；次日，藥明康德先跌后漲，盤中最高一度漲至10%收盤時漲幅為7.75%。

　　有機構人士認為，醫藥板塊5月29日的閃崩和藥明康德5月30日的開板，都是醫藥板塊階段炒作已經到達至高點的重要征兆。

　　5月30日，北京一位公募人士向21世紀經濟報道記者分析稱，“回過頭看當年的中石化，以及離現在更近的360，都是一上來股價就沖到歷史最高點，此后陷入跌跌不休。藥明康德開板之后，后續大概率還會有資金進去炒作，但現在的價格絕對是很長一段時間的估值高峰。而這類具有標志意義的股票開板，對應的也是其所在行業估值達到一個階段高點，因此我認為近期對醫藥板塊應有所警惕。”

　　亦有私募人士指出，短期來看醫藥炒作火熱，有的醫藥股估值明顯偏高，透支了未來兩三年的業績，必然面臨擠泡沫的過程。

　　不過，盡管“吃藥邏輯”短期內受到挑戰，但看好醫藥的聲音仍然較多。華南一家機構向記者指出，我們認為市場短期處于尋底過程，行情會有反復，在波動較大的過程中，市場或將偏好業績確定性高的行業，醫藥仍然是值得配置的板塊。

　　從5月29日當天基金凈值變化推測來看，多數醫藥基金大跌，這意味著它們依然保持著高倉位。

　　（編輯：楊穎樺）

責任編輯：陳悠然 SF104