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12月18日，新浪財經與東方證券聯合主辦的“基石與超越——半導體產業閉門研討會”在上海舉行。東方證券研究所電子行業首席分析師蒯劍發表演講。
蒯劍認為，整個晶圓行業的景氣度還是可以持續的，特別是當前最緊俏的8寸晶圓這一塊的景氣度更有望有比較好的持續性。
他首先分享了一些行業數據，表示從過去20年來，半導體行業整體的庫存金額是比較穩定的，當然也是有一些波動的：2017年整個行業的存貨金額確實有一定的上升，另外一個增長比較快的是在今年發生。
為什么存貨會有所上升？蒯劍表示，第一個因素是華為拉貨效應，以及不少其他的中國公司都會在備貨上更加積極，因為國際形勢的原因；另一個因素就是今年的疫情加大安全庫存的重要性。但存貨增長的同時，行業規模也在增長，因而存貨周轉天數基本穩定。
同時，他指出，在過去的這幾年里面，智能手機是半導體行業增長的最大驅動力。但是今年情況有所不同，除了智能手機單機半導體用量的增長，驅動力會更加多元化。
另外，他表示，全球主要的8寸晶圓廠開工率都是非常高的水平，像世界先進甚至超過百分之百的開工率，所以同時也看到這些公司每個晶圓的平均單價是在上升的。產品均價上升的結果很可能意味著盈利水平的提升。所以對于這些8寸晶圓制造的公司，他保持一個比較樂觀的看法。
因此，綜上所述，蒯劍認為，雖然說半導體行業的存貨金額相比過去20年是在一個比較高的水平，但是考慮到整個行業的規模也是增長的，所以整個存貨水平還是處于比較健康的水平。同時，考慮到下游的需求是有所增長的，他認為這個板塊還是持續具有比較好的投資價值。
責任編輯：陶然
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