原標題：輝山乳業強制退市 “遼寧首富”董事長楊凱成老賴 來源：騰訊財經

股價崩盤之后，2017年12月7日，遼寧省盤山縣人民法院公布，輝山乳業董事長楊凱因“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務”，被列入全國法院失信被執行人名單；而就在去年，他還作為遼寧省首富登上過胡潤百富榜。

兩年前，一家東北上市公司，叫做輝山乳業，老板曾是遼寧首富，有一天被做空機構盯上，當天暴跌了85%，隨后，停牌至今，直到12月18日晚間，被港交所取消上市地位，俗稱強制退市。

輝山乳業退市

18日晚間，港交所發布公告稱，輝山乳業的股份自2017年3月24日起已暫停買賣。2018年3月27日，聯交所上市部認為該公司并未符合《上市規則》第13.24條有關擁有足夠業務運作或資產的規定，故根據《上市規則》第17項應用指引將該公司置于除牌程序的第一階段。

聯交所分別于2018年9月27日及2019年5月3日將該公司置于除牌程序的第二及第三階段。在除牌程序的第三階段于2019年11月15日屆滿前，該公司并沒有提交任何復牌建議。因此，聯交所決定取消該公司股份在聯交所的上市地位。

作為遼寧沈陽老牌乳企的輝山乳業，于2013年在香港上市，在2017年3月24日之前，市值約為400億港元。為何淪落到如此境地？

兩年前被做空機構狙擊

300億市值灰飛煙滅

時間回到2017年3月24日。

輝山乳業（6863）在上午突然暴跌近九成，創下香港主板一個記錄了。30分鐘內，300多億市值灰飛煙滅。來欣賞一下這個壯觀的股價圖，跟瀑布一樣。

早在2016年的12月16日和19日，著名的做空機構渾水（Muddy Waters Research）接連發布了兩篇做空輝山乳業（6863.HK）的報告。

輝山乳業強制退市“遼寧首富”董事長楊凱成老賴

渾水稱輝山乳業價值接近零，指該公司最少自2014年以來一直發布不實的財務數據，包括盈利造假、夸大資本開支等，又指公司主席楊凱有可能挪用公司至少1.5億元人民幣資產，真實數字或更大。

2016年12月19日，渾水又發布了報告的第二部分，稱輝山收入造假，這份報告以國家稅務總局增值稅數據為證，顯示輝山存在大量欺詐性收入。

“渾水”使用無人機拍的輝山養牛場的照片，顯示養牛場的屋頂都破了。

渾水的調查持續好幾個月，共訪問了35個牧場，5個生產設施基地和2個完全沒有建設跡象的生產基地。

有些房頂已經生銹。