【相關(guān)閱讀】關(guān)于貨幣政策、債市、匯率 央行釋放重要信號(hào)  

　　事關(guān)暫停國(guó)債買(mǎi)入 央行回應(yīng)貨幣政策熱點(diǎn) 

　　【最新解讀】12月金融數(shù)據(jù)和央行發(fā)布會(huì)解讀：社融超預(yù)期收官 前瞻開(kāi)門(mén)紅  

　　廣發(fā)宏觀：央行在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上的幾個(gè)細(xì)節(jié)  

　　1月14日下午，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能和國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾，調(diào)查統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人張文紅，國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)賈寧出席發(fā)布會(huì)，回答了記者的提問(wèn)。

　　宣昌能表示，按照中央“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”要求，人民銀行今年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本。科學(xué)運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　李斌表示，未來(lái)一段時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固，國(guó)際收支總體平衡的格局不會(huì)改變，外匯市場(chǎng)韌性會(huì)不斷增強(qiáng)，人民幣匯率完全有條件保持基本穩(wěn)定。國(guó)家外匯局將深入學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實(shí)施更加積極有為的外匯管理政策，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和高水平開(kāi)放。

　　綜合采取措施增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性

　　宣昌能表示，2024年國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，多因素推動(dòng)美元指數(shù)動(dòng)蕩走強(qiáng)。中國(guó)外匯市場(chǎng)表現(xiàn)出非常好的韌性，人民幣匯率總體上呈現(xiàn)雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)，在復(fù)雜形勢(shì)下保持了基本穩(wěn)定，在主要貨幣中表現(xiàn)是比較好的，為中國(guó)自主實(shí)施貨幣政策創(chuàng)造了有利條件，對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)外貿(mào)發(fā)揮了積極作用。

　　宣昌能指出，未來(lái)一段時(shí)間，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性可能進(jìn)一步上升，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，經(jīng)常賬戶保持順差，跨境資本流動(dòng)自主平衡，外匯儲(chǔ)備充足，外匯市場(chǎng)有韌性，為保持人民幣匯率基本穩(wěn)定提供了確定性和有力支撐。

　　“人民銀行匯率政策立場(chǎng)是清晰和一以貫之的，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的目標(biāo)不會(huì)改變，多年來(lái)在應(yīng)對(duì)外部沖擊中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，我們有信心、有條件、有能力堅(jiān)決實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。”宣昌能表示，下階段將繼續(xù)綜合采取措施，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　不斷提升兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)工具的使用便利性

　　鄒瀾表示，考慮到現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定不允許企業(yè)貸款購(gòu)買(mǎi)股票、相關(guān)證券機(jī)構(gòu)也面臨資金不足的問(wèn)題，人民銀行創(chuàng)設(shè)了支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)工具，希望以此來(lái)提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的融資能力和投資能力，為這些機(jī)構(gòu)持續(xù)落實(shí)新的管理要求創(chuàng)造條件、提供激勵(lì)。

　　截至2024年末，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利累計(jì)操作超過(guò)1000億元，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)和超過(guò)700家上市公司或者是主要股東簽訂了股票回購(gòu)、增持貸款合同，金額超過(guò)300億元，2024年全市場(chǎng)披露回購(gòu)、增持計(jì)劃上限接近3000億元。

　　鄒瀾表示，人民銀行將根據(jù)前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善工具設(shè)計(jì)和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時(shí)獲得足夠的資金來(lái)增加投資。

　　適時(shí)采取宏觀審慎逆周期調(diào)節(jié)措施 堅(jiān)決對(duì)外匯市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏

　　賈寧表示，近年來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)能力增強(qiáng)，貨物貿(mào)易順差和來(lái)華投資資金流入，轉(zhuǎn)換為境內(nèi)企業(yè)、銀行等對(duì)外投資，在國(guó)際收支上體現(xiàn)為經(jīng)常賬戶順差與非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶逆差的平衡，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。

　　展望2025年，賈寧指出，外部環(huán)境不確定不穩(wěn)定因素依然較多，但我國(guó)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)固有助于提振市場(chǎng)預(yù)期和信心；同時(shí)我國(guó)外貿(mào)外資韌性強(qiáng)，外匯市場(chǎng)穩(wěn)健性高，國(guó)際收支有基礎(chǔ)、有條件保持基本平衡。

　　“國(guó)家外匯局將繼續(xù)深化外匯領(lǐng)域改革開(kāi)放，更好地服務(wù)外貿(mào)、外資發(fā)展。完善企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的長(zhǎng)效機(jī)制，更好支持企業(yè)匯率避險(xiǎn)。同時(shí)，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，適時(shí)采取宏觀審慎逆周期調(diào)節(jié)措施，堅(jiān)決對(duì)外匯市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，保持國(guó)際收支基本平衡。”賈寧稱(chēng)。

　　投資國(guó)債并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn) 央行暫停國(guó)債買(mǎi)入是為避免市場(chǎng)波動(dòng)

　　鄒瀾表示，近期長(zhǎng)期國(guó)債收益率下行較快，引起了各方關(guān)注。2024年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在波動(dòng)中回升向好，尤其是9月以來(lái)，市場(chǎng)預(yù)期和社會(huì)信心明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)可以實(shí)現(xiàn)全年5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)。最近召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議又明確指出，要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)最終一定會(huì)反映到國(guó)債收益率水平中。

　　“由于長(zhǎng)期國(guó)債票面利率是固定的，市場(chǎng)預(yù)期利率的變動(dòng)會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的波動(dòng)，有時(shí)波動(dòng)還會(huì)比較大，所以投資國(guó)債并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。”鄒瀾指出，人民銀行尊重市場(chǎng)，尊重每一個(gè)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自主決策市場(chǎng)參與者的選擇，也高度重視國(guó)債收益率變化所反映的市場(chǎng)信息。

　　鄒瀾稱(chēng)，考慮到中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間還比較短，上世紀(jì)90年代以后，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)大的波折，不是所有的投資者、管理者，尤其是社會(huì)公眾，都熟悉政府債券高投資回報(bào)背后隱藏的市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，人民銀行加強(qiáng)了宏觀審慎管理，多次提示風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，并且在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行較少的時(shí)間段，暫停在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入操作，轉(zhuǎn)而使用其他工具投放流動(dòng)性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要，加劇供需矛盾和市場(chǎng)波動(dòng)，目的就是希望市場(chǎng)能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　綜合施策擴(kuò)展利率政策空間

　　宣昌能指出，為實(shí)現(xiàn)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降的目標(biāo)，人民銀行將綜合施策拓展利率政策空間。

　　一是繼續(xù)強(qiáng)化利率政策執(zhí)行。今年，人民銀行將進(jìn)一步降低銀行整體負(fù)債成本，緩解銀行凈息差壓力，更好平衡銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表健康性和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降之間的關(guān)系。

　　二是兼顧好內(nèi)外平衡。針對(duì)外部環(huán)境變化可能帶來(lái)的不利影響，人民銀行將多措并舉，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，為根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)需要進(jìn)行調(diào)控奠定良好基礎(chǔ)。

　　三是加快補(bǔ)充銀行資本金。財(cái)政部近期已經(jīng)明確將通過(guò)發(fā)行特別國(guó)債支持大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本，地方專(zhuān)項(xiàng)債也是中小銀行資本金補(bǔ)充的重要渠道，這也是發(fā)揮財(cái)政政策和貨幣政策合力的重要體現(xiàn)。

　　將出臺(tái)更多外匯便利化政策等

　　李斌介紹，2025年國(guó)家外匯局將在復(fù)雜環(huán)境下堅(jiān)持改革開(kāi)放，在改革開(kāi)放中防控好金融風(fēng)險(xiǎn)，更好支持穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資，助力經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。重點(diǎn)做好以下四方面工作：

　　第一，出臺(tái)更多外匯便利化政策。繼續(xù)推廣優(yōu)質(zhì)企業(yè)貿(mào)易外匯收支便利化政策，重點(diǎn)是向之前受惠面比較小的地區(qū)和中小銀行推廣；結(jié)合電商平臺(tái)、外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)這些貿(mào)易新業(yè)態(tài)的特點(diǎn)，更好支持出口貨款回流，簡(jiǎn)化物流、倉(cāng)儲(chǔ)、退貨等外匯支付手續(xù)；積極回應(yīng)部分承包工程企業(yè)提出的訴求，支持他們對(duì)跨國(guó)、跨地區(qū)工程項(xiàng)目資金進(jìn)行統(tǒng)一管理和自主調(diào)配。

　　第二，推進(jìn)外商直接投資外匯管理改革。國(guó)家外匯局正在研究取消外商直接投資前期費(fèi)用登記、境內(nèi)再投資登記，進(jìn)一步提升外商直接投資資金匯兌便利，為外資企業(yè)在華展業(yè)興業(yè)營(yíng)造更加良好的環(huán)境。

　　第三，加力推進(jìn)外匯領(lǐng)域開(kāi)放。將優(yōu)化對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外上市的資金管理，簡(jiǎn)化境外上市外匯登記；適時(shí)上調(diào)科技型企業(yè)便利化融資額度，幫助科創(chuàng)企業(yè)降低融資成本；持續(xù)完善跨國(guó)公司資金池政策，便利跨國(guó)公司在境內(nèi)外成員企業(yè)之間調(diào)配、管理資金，提高跨境資金運(yùn)用效率；支持自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)提升戰(zhàn)略，支持海南自由貿(mào)易港、粵港澳大灣區(qū)開(kāi)展外匯管理創(chuàng)新，支持上海、香港國(guó)際金融中心建設(shè)。

　　第四，著力提升開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防控水平。一方面，完善跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系；另一方面，構(gòu)建更加完備有效的外匯監(jiān)管體系，保持對(duì)外匯違法違規(guī)活動(dòng)的高壓打擊，維護(hù)外匯市場(chǎng)健康秩序。

　　持續(xù)增強(qiáng)人民幣國(guó)際貨幣功能

　　宣昌能表示，下階段，人民銀行將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)、互利共贏的原則，統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，為境內(nèi)外主體持有、使用人民幣營(yíng)造更加良好的環(huán)境。

　　一是加強(qiáng)本外幣的協(xié)同，進(jìn)一步完善跨境人民幣使用政策，提升跨境人民幣業(yè)務(wù)辦理的便利程度。

　　二是支持以人民幣開(kāi)展投資和流動(dòng)性管理，增加風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，支持上海建設(shè)人民幣金融資產(chǎn)配置中心和風(fēng)險(xiǎn)管理中心。

　　三是便利經(jīng)營(yíng)主體以人民幣開(kāi)展跨境融資活動(dòng)，支持開(kāi)展人民幣貿(mào)易融資、境外貸款以及人民幣債券發(fā)行等業(yè)務(wù)。

　　四是完善離岸人民幣流動(dòng)性的供給機(jī)制，支持離岸人民幣市場(chǎng)健康發(fā)展，鞏固和提升香港國(guó)際金融中心和離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的地位。

　　五是完善跨境人民幣使用的基礎(chǔ)設(shè)施安排，合理新設(shè)人民幣清算行，不斷提升人民幣跨境支付系統(tǒng)的功能和服務(wù)。

　　2024年社會(huì)融資規(guī)模保持合理增長(zhǎng)

　　對(duì)于同日發(fā)布的2024年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，張文紅在發(fā)布會(huì)上表示，2024年末，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模余額為408.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%，增速比上月高0.2個(gè)百分點(diǎn)。全年社會(huì)融資規(guī)模增量為32.26萬(wàn)億元，處于歷史較高水平。總體上看，2024年社會(huì)融資規(guī)模保持了合理增長(zhǎng)，有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)向好。

　　對(duì)于去年12月公告修改M1口徑事項(xiàng)，張文紅表示，通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，修訂后的M1數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的相關(guān)性增強(qiáng)，穩(wěn)定性也有所改善。

　　張文紅稱(chēng)，中國(guó)人民銀行將一如既往地保持統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的透明度，從今年1月份起將按照修訂后的口徑統(tǒng)計(jì)M1，預(yù)計(jì)在2月上旬向社會(huì)公布。在首次公布的同時(shí)，還將公布去年1月份以來(lái)修訂后的M1余額以及增長(zhǎng)速度。

　　推進(jìn)銀行外匯展業(yè)改革提質(zhì)擴(kuò)面

　　李斌表示，銀行外匯展業(yè)改革是近年來(lái)國(guó)家外匯局重點(diǎn)推進(jìn)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性、系統(tǒng)性工作。此項(xiàng)改革實(shí)施一年來(lái)，銀行積極參與，社會(huì)各界反響良好。目前，參與銀行已經(jīng)從起步時(shí)的4家增加到16家，覆蓋范圍逐步擴(kuò)展到全國(guó)。從市場(chǎng)反饋和運(yùn)行效果看，初步實(shí)現(xiàn)了為銀行“減壓”，為企業(yè)“減負(fù)”的目標(biāo)。

　　下一階段，國(guó)家外匯局將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)步推進(jìn)銀行外匯展業(yè)改革提質(zhì)擴(kuò)面。

　　一是有序組織擴(kuò)圍，指導(dǎo)自愿參與改革的銀行，在條件成熟后加快啟動(dòng)，推動(dòng)已實(shí)施改革的銀行逐步納入更多分支機(jī)構(gòu)，從而讓更多企業(yè)在改革中受益。二是支持銀行建立健全事后監(jiān)測(cè)體系，深挖科技賦能潛力，發(fā)揮銀行風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)的“探頭”作用，守好風(fēng)險(xiǎn)底線。三是加強(qiáng)對(duì)新發(fā)布配套制度的宣傳、解讀和培訓(xùn)工作，特別是促進(jìn)銀行外匯業(yè)務(wù)盡職免責(zé)規(guī)定平穩(wěn)、順暢落地，把好事辦好。

　　將制定做好金融“五篇大文章”指導(dǎo)意見(jiàn)

　　鄒瀾表示，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點(diǎn)。

　　下一步，人民銀行將進(jìn)一步完善頂層制度設(shè)計(jì)，制定做好金融“五篇大文章”指導(dǎo)意見(jiàn)，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)細(xì)化政策舉措，全面提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

　　一是強(qiáng)化正向激勵(lì)，發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和宏觀信貸政策的牽引帶動(dòng)作用，加強(qiáng)與財(cái)政政策配合，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸資源投入和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。二是提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制，進(jìn)一步豐富金融產(chǎn)品譜系，提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力和金融服務(wù)技術(shù)水平。三是拓寬融資渠道，支持企業(yè)通過(guò)債券、股權(quán)等市場(chǎng)融資，提高直接融資比重。（來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

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