專題：上半年行情即將收官 機構對后市仍持樂觀態度

　　記者 李靜 北京報道 來源：經濟參考報

　　今年以來，A股上市公司分紅積極性不斷增加，多家上市公司在年度分紅之后又發布了中期分紅計劃，積極提高股東回報。Wind數據顯示，截至發稿，已有近百家上市公司發布了2024年度中期分紅預案。業內專家分析，在政策導向下，今年上市公司分紅意愿顯著增強，分紅頻率增加，這有助于穩定市場預期、提升上市公司盈利水平以及提高投資者獲得感，對我國資本市場的健康運行具有重要意義。

　　近百家公司發布中期分紅預案

　　2024年上半年逐漸接近尾聲，盡管半年報還未開始披露，但已有多家上市公司拋出中期分紅預案。

　　6月26日晚間，嘉化能源公告稱，為提升公司投資價值，與投資者共享發展成果，增強投資者獲得感，推動公司高質量發展，公司控股股東浙江嘉化集團股份有限公司（簡稱“嘉化集團”）提議并實施2024年度中期分紅方案，以現金方式分配的金額應不低于當期實現的可分配利潤的40%。公告顯示，自2014年以來，該公司每年均進行現金分紅，累計分紅金額達45.46億元。此外，為推動公司高質量發展和投資價值提升，增強投資者回報，提升投資者獲得感，助力資本市場健康發展，公司制定2024年度“提質增效重回報”行動方案。

　　6月25日晚間，麥瀾德也披露稱，為踐行“以投資者為本”的發展理念，維護公司全體股東利益，推動公司“提質增效重回報”，基于對公司未來發展前景的信心及價值的認可，公司控股股東楊瑞嘉和史志懷一致提議公司以自有資金回購公司股票，并提議實施2024年度中期分紅方案，向全體股東每10股派發現金紅利4.00元（含稅，下同）。

　　Wind數據顯示，截至6月25日記者發稿時，已有96家公司發布2024年度中期分紅預案，其中9家公司披露了每股派息金額。從方案進度來看，82家正處于董事會預案披露階段，7家正處于股東提議階段，另有7家為股東大會通過階段。此外，還有不少上市公司制定了未來三年的股東回報規劃。

　　從每股派現金額來看，上述已披露每股派息金額的9家公司中，銀都股份每股派現金額最高，每股派發現金紅利0.5元，其次是麥瀾德、渤海輪渡、廣東宏大和智飛生物，每股派發現金紅利分別為0.4元、0.27元、0.2元和0.2元。從預計分紅總額來看，智飛生物以為47.88億元位居首位，銀都股份、中南傳媒、廣東宏大、渤海輪渡的擬派現總金額均超過10億元，分別為21.03億元、17.96億元、15.19億元和12.67億元。

　　央國企仍是提議中期分紅的主力軍，尤其是銀行業。截至目前，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行均發布公告稱，關于2024年度中期利潤分配相關安排已通過董事會全票通過，交通銀行也公告稱擬于2024年實施中期分紅。另外，還有多家地方國有中小銀行也透露了中期分紅意向。

　　監管層雙管齊下鼓勵分紅

　　“今年上市公司分紅意愿顯著增強，與企業響應國家政策、改善投資者關系、提升公司形象、增強市場競爭力等多方面因素有關。”南開大學金融發展研究院院長田利輝說道。國開證券分析師杜征征也認為，政策推動對上市公司提升分紅意愿具有顯著的推進作用。他表示，2000年以后，隨著多項制度的推出，進行現金分紅的上市公司數量明顯提升。

　　從監管層面來看，今年以來，監管部門雙管齊下，一方面，出臺多項政策，健全常態化分紅機制，鼓勵上市公司加大分紅力度，積極回饋投資者；另一方面，加強分紅監管，對異常分紅行為嚴格執法。

　　3月15日，證監會發布《關于加強上市公司監管的意見（試行）》，提出加強現金分紅監管，增強投資者回報。具體舉措包括對分紅采取強約束措施，多措并舉提高股息率，推動一年多次分紅等。4月12日，國務院發布的《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》提出，強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

　　“我們發布了一系列制度規則，包括嚴把發行上市入口關，加強現金分紅、股份減持、量化交易等方面監管，督促行業機構履職盡責，等等。這些都充分體現了保護投資者的鮮明導向。”證監會主席吳清在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上致辭時如是說道。

　　同時，今年嚴監管的信號持續釋放，監管部門加強了對異常分紅行為的監管執法，嚴厲整治“忽悠式”分紅等違規行為。

　　6月14日，兆豐股份收到浙江證監局出具的警示函。浙江證監局指出，兆豐股份2020年和2022年歸屬于母公司股東的凈利潤分別約1.60億元和1.65億元，未分配利潤均為正，但未按承諾向股東實施現金分紅，公司上述行為違反了首次公開發行時的承諾。浙江證監局決定對兆豐股份采取出具警示函的監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。6月16日盤后，兆豐股份迅速發布了關于2024年中期分紅安排的公告，稱中期現金分紅總額不低于公司最近三個會計年度年均凈利潤的30%。

　　此外，在2023年年報披露之后，吉林高速等多家上市公司均收到交易所問詢函，被質問為何公司連續多年盈利或賬面有大量現金，卻不進行現金分紅。收到問詢函后，有上市公司迅速改變計劃，擬進行現金分紅。

　　有利于資本市場健康運行

　　業內專家分析稱，投資者分享上市公司成長帶來的收益和回報是資本市場高質量發展的基礎，在監管層的引導及相關監管下，上市公司積極實施現金分紅，對上市公司高質量發展和資本市場的健康運行都具有重要意義。

　　杜征征指出，上市公司實施穩定的分紅政策有助于穩定市場預期、提升上市公司盈利水平以及提高投資者獲得感。持續加強現金分紅監管，增強投資者回報，對我國資本市場的健康運行具有重要意義。

　　田利輝也認為，上市公司提高分紅頻率可以增強分紅的穩定性和可預期性，為投資者提供更頻繁的現金流回報，增強投資者對公司未來發展的信心。

　　但也有專家指出，需留意上市公司不正當分紅導致的風險隱患。“隨著分紅政策的深入實施，需要注意部分上市公司或通過不當利用分紅政策導致出現潛在風險隱患，必要時監管層需要進一步出臺優化措施以維護市場的健康運行。”杜征征表示。

　　田利輝分析稱，分紅政策需要注意符合公司的實際經營情況和財務狀況，確保公司具備足夠的盈利能力和現金流狀況來支持分紅。分紅政策應與公司的發展戰略相協調，平衡分紅和再投資的關系，避免過度分紅影響公司的長期發展。分紅政策應公平透明、相對穩定且可持續，避免損害中小投資者的利益。而作為投資者，也應避免盲目追求高分紅而忽略公司的整體價值。

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