專題：貴州茅臺(tái)深夜宣布提價(jià)約20%，有何影響？

　　e公司

　　終于！貴州茅臺(tái)（600519）坐不住了，時(shí)隔6年再提價(jià)。

　　該公司于10月31日深夜發(fā)布重大事項(xiàng)公告，經(jīng)研究決定，自2023年11月1日起上調(diào)該公司53%vol貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20%。

　　貴州茅臺(tái)表示，此次調(diào)整不涉及公司產(chǎn)品的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格（1499元/瓶），此次價(jià)格調(diào)整將會(huì)對(duì)貴州茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

　　需要指出的是，53度/500ml飛天茅臺(tái)出廠價(jià)常年維持在969元/瓶，針對(duì)市場(chǎng)廠家的建議零售價(jià)為1499元/瓶。但眾所周知，由于需求大于供應(yīng)，導(dǎo)致飛天茅臺(tái)的價(jià)格出現(xiàn)雙軌，真實(shí)的市場(chǎng)價(jià)遠(yuǎn)比廠家建議零售價(jià)溢價(jià)太多。

　　根據(jù)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，2023年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)約為2900元/瓶，散瓶茅臺(tái)則為2600元左右。相比之下，飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格與出廠價(jià)差額極大，由此，外界人士常常質(zhì)疑茅臺(tái)價(jià)格管控不到位，導(dǎo)致上市公司巨額利潤(rùn)空間流失。根據(jù)最新公告所述，此次出廠價(jià)上調(diào)幅度約為20%，以53度500ml飛天茅臺(tái)酒為例，上調(diào)約200元/瓶。

　　茅臺(tái)為什么要提高出廠價(jià)？

　　面對(duì)貴州茅臺(tái)突然深夜提價(jià)，知趣咨詢總經(jīng)理、酒類分析師蔡學(xué)飛對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示：“價(jià)格是市場(chǎng)供需關(guān)系決定的，茅臺(tái)已經(jīng)是‘消費(fèi)品’、‘奢侈品’與‘投資品’三品合一，在商務(wù)、禮品與高端宴席市場(chǎng)具有極強(qiáng)的剛需屬性。”

　　蔡學(xué)飛進(jìn)一步指出，隨著相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的不斷落地，以及國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)的逐步恢復(fù)，可以說(shuō)茅臺(tái)的市場(chǎng)需求依然旺盛，結(jié)合茅臺(tái)的有限產(chǎn)能現(xiàn)狀，以及目前四季度白酒消費(fèi)旺季和春節(jié)備貨情況，應(yīng)該說(shuō)茅臺(tái)的漲價(jià)是有一定市場(chǎng)基礎(chǔ)的，也是符合茅臺(tái)掌握市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的手段。

　　同時(shí)，中國(guó)酒業(yè)評(píng)論人肖竹青對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律特點(diǎn)是：供過(guò)于求，價(jià)格下跌；供不應(yīng)求，價(jià)格上漲。茅臺(tái)酒長(zhǎng)期以來(lái)供不應(yīng)求，整箱茅臺(tái)酒行情價(jià)長(zhǎng)期在2900~3000/瓶左右，本次茅臺(tái)提高出廠價(jià)格是在近六年未做價(jià)格調(diào)整的情況下進(jìn)行的，兼顧企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，適度調(diào)整部分產(chǎn)品出廠價(jià)格是正常合理企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為。

　　據(jù)肖竹青了解到，此次貴州茅臺(tái)上調(diào)出廠價(jià)，涉及到的產(chǎn)品主要是消費(fèi)者所熟悉的“普茅”——五星53%vol 500mL貴州茅臺(tái)酒、飛天53%vol 500mL貴州茅臺(tái)酒，以及飛天同系列的其他毫升規(guī)格產(chǎn)品（如：飛天53%vol 50mL貴州茅臺(tái)酒、飛天53%vol 200mL貴州茅臺(tái)酒、飛天53%vol 375mL貴州茅臺(tái)酒、飛天53%vol 1L貴州茅臺(tái)酒等）；此外，飛天53%vol 100mL貴州茅臺(tái)酒（i茅臺(tái)）及精品、珍品和尊品系列等未作調(diào)整。

　　從茅臺(tái)酒市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，肖竹青認(rèn)為，目前消費(fèi)需求持續(xù)旺盛，在五年多未進(jìn)行價(jià)格調(diào)整的情況下，提高出廠價(jià)順應(yīng)國(guó)家大力推進(jìn)消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)，利于提振白酒行業(yè)發(fā)展信心，符合投資者期望，有力提振資本市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)以及白酒板塊的信心。實(shí)際上，茅臺(tái)酒供不應(yīng)求代表著民營(yíng)企業(yè)家社會(huì)交流的活躍指數(shù)，也代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底反彈的信心指數(shù)。

　　蔡學(xué)飛也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，他認(rèn)為，茅臺(tái)作為行業(yè)標(biāo)桿，具有風(fēng)向標(biāo)價(jià)值，此次提價(jià)有利于提振目前低迷的行業(yè)信心，合理的漲價(jià)預(yù)期也會(huì)刺激和拉動(dòng)相關(guān)消費(fèi)增長(zhǎng)。同時(shí)，呼應(yīng)長(zhǎng)期以來(lái)的資本市場(chǎng)需求，符合股東長(zhǎng)期利益，從而對(duì)于茅臺(tái)穩(wěn)定發(fā)展具有一定的保障作用。

　　但蔡學(xué)飛提醒，考慮到目前市場(chǎng)相對(duì)偏緊的需求現(xiàn)狀，零售價(jià)變動(dòng)幅度不會(huì)太多，茅臺(tái)提價(jià)的具體市場(chǎng)后續(xù)反應(yīng)表現(xiàn)還需要進(jìn)一步觀察。

　　的確，近年來(lái)盡管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但是作為醬香科技龍頭，貴州茅臺(tái)在二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)表現(xiàn)卻不盡如人意。

　　自2021年2月登頂2627.88元/股之后，貴州茅臺(tái)股價(jià)便一路走低，目前每股已經(jīng)跌掉近千元，截至到2023年10月31日收盤(pán)時(shí)，該股報(bào)收于1684.58元/股。其中，10月19日貴州茅臺(tái)大跌近6%，20日盤(pán)中一度跌至1616.25元/股，創(chuàng)2021年12月以來(lái)的新低。

　　10月20日晚間，貴州茅臺(tái)正式發(fā)布2023年三季度報(bào)告，今年1~9月期間，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1032.68億元，同比增長(zhǎng)18.48%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)528.76億元，同比增長(zhǎng)19.09%。

　　但第三季度單季中，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^今年上半年明顯放緩，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為336.92億元，同比增長(zhǎng)14.04%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)168.96億元，同比增長(zhǎng)15.68%。反觀今年上半年，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為695.76億元和359.8億元，同比增長(zhǎng)幅度均為20.76%。

　　責(zé)編：張騫爻

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