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高盛：美股跑贏全球的時代結束了
來源：華爾街見聞 葛佳明
高盛策略師認為，當前美國股市的估值溢價明顯，過去10年美股大幅跑贏其他市場的局面在未來10年不太可能重演，投資者應分散投資。
美股遭遇“五年來最慘的十月”，標普500指數一度較2023年7月底達到的最高點下跌了10%；十月以來，標普500指數跌超1%的情況已經出現了五次。
10月31日，高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer表示，與其他主要市場相比，美國股市目前面臨更大且更集中的風險，隨著美債利率上升，現金和固定收益變得更具吸引力，過去10年美國股市大幅跑贏其他市場的局面在未來10年不太可能重演：
美股的優異的表現在一定程度上反映了美國在科技領域的優勢，以及少數幾家科技巨頭對美股的統治。股市在美國經濟中所占的份額也比其他地方高得多，投資者現在應該分散投資。
由于現金和固收等其他資產更具吸引力，會抑制市場持有股票的。
Oppenheimer指出，此前低利率、經濟增長強勁以及美國在科技行業的主導地位三重因素提振了美股市場。但現在，人們越來越擔心美聯儲會再更長時間內將利率維持在高位。
Oppenheimer認為，相對于歷史和其他市場，美國股市當前的估值存在明顯溢價，他表示：
“投資者應更多地關注其他地區的優秀企業是否存在投資機會?！?/font>
由David Kostin領導的高盛策略團隊近日指出，市場對美國經濟增長前景變得越來越悲觀，更高的利率可能會對美國企業的利潤產生影響。RBC策略師Lori Calvasina近日也指出，在收益率飆升結束之前，大盤不太可能站穩腳跟。
而摩根士丹利和摩根大通等公司的策略師也警告說，企業的盈利前景似乎正在惡化。
根據美國積極投資經理協會（National Association of Active Investment Managers）的最新調查，基金經理的倉位已經回落到2022年10月的水平。
另據巴克萊銀行對CFTC數據的分析，大多數投資者類別的股票倉位已低于長期平均水平，對沖基金和共同基金尤甚——幾乎所有的多頭都在撤資，并強化了一年來“最具防御性”的姿態。
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