【新能源汽車動(dòng)見(jiàn)】?jī)芍磺|白馬龍頭為何領(lǐng)跌板塊？一文看懂鎳價(jià)大跌背后的邏輯
原標(biāo)題：美債利率攀升的聯(lián)動(dòng)效應(yīng) | 粵開(kāi)策略大勢(shì)研判
來(lái)源：崇利論市
導(dǎo)讀
春節(jié)以來(lái)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率快速上揚(yáng)，上周已經(jīng)突破1.5%。將美國(guó)國(guó)債收益率分拆為實(shí)際利率+通脹預(yù)期，可以發(fā)現(xiàn)本輪美國(guó)國(guó)債收益率快速飆升主要是通脹預(yù)期驅(qū)動(dòng)。
美債收益率下行帶動(dòng)美成長(zhǎng)股估值調(diào)整。美債收益率作為DCF模型中的定價(jià)錨，美債收益率上升驅(qū)動(dòng)高估值的股票重估，美國(guó)科技股代表的納斯達(dá)克指數(shù)在近期出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。
熱點(diǎn)跟蹤
（一）美債收益率攀升的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)
春節(jié)以來(lái)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率快速上揚(yáng)，上周已經(jīng)突破1.5%。將美國(guó)國(guó)債收益率分拆為實(shí)際利率+通脹預(yù)期，可以發(fā)現(xiàn)本輪美國(guó)國(guó)債收益率快速飆升主要是通脹預(yù)期驅(qū)動(dòng)。
通脹預(yù)期由多重因素催化。首先是基本面上，疫苗陸續(xù)推進(jìn)下美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇。其次是美國(guó)的宏觀政策重心從貨幣轉(zhuǎn)向財(cái)政，兩黨博弈下的政策窗口期、提振居民消費(fèi)和縮小貧富差距等因素推動(dòng)美國(guó)持續(xù)加大財(cái)政政策的力度，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日，參議院通過(guò)了1.9萬(wàn)億美元新冠紓困救助法案。相比于此前量化寬松貨幣政策資金淤積在金融機(jī)構(gòu)，財(cái)政貨幣化是的居民的消費(fèi)能力提升，拉升了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)未來(lái)的通脹預(yù)期。再者，近期供需缺口拉大的原油價(jià)格快速拉升，帶動(dòng)大宗商品漲價(jià)潮。
美債收益率下行帶動(dòng)美成長(zhǎng)股估值調(diào)整。美債收益率作為DCF模型中的定價(jià)錨，美債收益率上升驅(qū)動(dòng)高估值的股票重估，美國(guó)科技股代表的納斯達(dá)克指數(shù)在近期出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。另外，通脹預(yù)期下，隨著原料成本上升，部分上市公司的業(yè)績(jī)空間被擠壓，也是美股調(diào)整的一個(gè)原因。美股作為全球股票市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，近期A股市場(chǎng)也受此影響，尤其是科技占比較大的創(chuàng)業(yè)板。從以往數(shù)據(jù)觀察，納斯達(dá)克指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)有較大的相關(guān)性。
另外，短期的中美利差的縮小也使得人民幣升值的幅度放緩。國(guó)外需求和生產(chǎn)復(fù)蘇對(duì)于我國(guó)出口、進(jìn)口的影響存在較大不確定性，匯率變動(dòng)增強(qiáng)了這一不確定性。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)疊加利差縮小短期內(nèi)影響外資流入，北向資金連續(xù)兩周凈流出。
（二）2021年政府工作報(bào)告對(duì)外發(fā)布
3月5日，2021年政府工作報(bào)告對(duì)外發(fā)布。2021年《政府工作報(bào)告》，提出了政府的主要工作目標(biāo)，包括制定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)、財(cái)政政策、貨幣政策、民生等一系列目標(biāo)。具體看點(diǎn)如下。1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)6%以上，兼顧高質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)彈性。2、財(cái)政政策延續(xù)積極，赤字率下調(diào)為3.2%，強(qiáng)調(diào)可持續(xù)性。3、貨幣政策回歸常態(tài)，但保持定向?qū)捤珊挽`活適度。4、資本市場(chǎng)更加重視，注冊(cè)制放在首位。5、就業(yè)優(yōu)先繼續(xù)強(qiáng)化，就業(yè)目標(biāo)回復(fù)常態(tài)。6、十四五規(guī)劃九大要點(diǎn)，科技創(chuàng)新加速推進(jìn)。
大勢(shì)研判
近期由于前期高估值板塊調(diào)整、外圍市場(chǎng)擾動(dòng)等因素的影響，A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整。但是基本面復(fù)蘇、宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎的基調(diào)沒(méi)有改變，資金面上，養(yǎng)老保險(xiǎn)擴(kuò)容、地產(chǎn)調(diào)控的資金轉(zhuǎn)向、資本市場(chǎng)的深化改革和對(duì)外開(kāi)放吸引的外資等，為資本市場(chǎng)提供增量資金，高成長(zhǎng)、高業(yè)績(jī)標(biāo)的存在提振動(dòng)力。指數(shù)筑底回升，可以適當(dāng)布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
主線一是兩會(huì)及十四五受益板塊。1、聚焦熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)投資機(jī)會(huì)，包括“碳中和”綠色發(fā)展、能源革命；數(shù)字服務(wù)、人工智能、生物育種；新基建、國(guó)防軍隊(duì)現(xiàn)代化等相關(guān)板塊。2、基于雙循環(huán)和擴(kuò)大內(nèi)需的總基調(diào)，尋找受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)大的標(biāo)的，如大消費(fèi)板塊。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度，可選消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)正在修復(fù)，庫(kù)存周期、產(chǎn)能周期共振下制造業(yè)投資存在較大修復(fù)空間，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供支撐。從收入盈利的角度，收入回升增強(qiáng)居民的消費(fèi)意愿，盈利修復(fù)增強(qiáng)企業(yè)的投資意愿，兩會(huì)對(duì)于就業(yè)收入目標(biāo)、民生政策、實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策的制定，幫助修復(fù)消費(fèi)、投資意愿。從兩會(huì)期間各風(fēng)格指數(shù)漲跌幅來(lái)看，消費(fèi)風(fēng)格表現(xiàn)較好，過(guò)去16年中信消費(fèi)風(fēng)格指數(shù)在兩會(huì)期間漲幅中位數(shù)為1.04%，領(lǐng)先于其他風(fēng)格指數(shù)?？蛇m當(dāng)布局相關(guān)板塊。
主線二是基于近期市場(chǎng)風(fēng)格調(diào)整、2021年政策逐步回歸常態(tài)，投資邏輯逐步從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)邏輯轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)邏輯。1、結(jié)合即將到來(lái)的業(yè)績(jī)披露期，對(duì)于業(yè)績(jī)確定性更好的標(biāo)的給予更多關(guān)注。如高景氣且仍存估值提升空間的順周期板塊。2、鑒于利率回升帶來(lái)的折現(xiàn)率提升，原先過(guò)高估值的板塊有所調(diào)整。短期內(nèi)可以順延市場(chǎng)風(fēng)格切換特征，尋求中等市值板塊的二級(jí)龍頭、前期估值較低的板塊。3、近期風(fēng)格切換中的錯(cuò)殺品種。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行、外圍環(huán)境超預(yù)期走弱
一、本周市場(chǎng)情況
（一）本周市場(chǎng)表現(xiàn)
本周（2021/3/1-2021/3/7）上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均下跌調(diào)整。上證指數(shù)跌0.20%，深證成指跌0.66%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.45%。
成交方面，本周兩市成交4.50萬(wàn)億元，較上一周縮量0.72萬(wàn)億元，其中上證成交2.12萬(wàn)億元，深證成交2.39萬(wàn)億元。
本周各風(fēng)格指數(shù)波動(dòng)減緩，其中穩(wěn)定和金融表現(xiàn)較好。穩(wěn)定風(fēng)格本周上漲2.5%，金融風(fēng)格本周上漲1.0%，近一個(gè)月消費(fèi)風(fēng)格回調(diào)最大。
（二）本周行業(yè)表現(xiàn)
行業(yè)方面，本周約一半行業(yè)上漲，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中鋼鐵（+7.72%）、采掘（+4.31%）、公用事業(yè)（+4.22%）領(lǐng)漲，前期漲幅較大的食品（-3.63%）、有色（-3.03%）、家電（-2.10%）、醫(yī)藥（-2.10%）有所回調(diào)。
（三）本周行業(yè)估值
本周行業(yè)估值方面，除商業(yè)貿(mào)易外均有所提升，從當(dāng)前PE（TTM）在歷史十年的分位數(shù)來(lái)看，休閑服務(wù)（99.3%）、食品飲料（98.0%）、汽車（97.5%）排名前三；房地產(chǎn)漁（14.3%）、通信（14.0%）、建筑裝飾（1.4%）估值相對(duì)較低。
（四）北上資金動(dòng)向
北上資金本周累計(jì)凈流出8.63億元，延續(xù)流出，其中滬股通凈買入31.28億元，深股通凈賣出39.65億元。北上資金交易占比由上周14.4%下調(diào)至13.7%。
行業(yè)來(lái)看，本周北上資金主要流入電子、鋼鐵、計(jì)算機(jī)、機(jī)械、建筑板塊，主要流出電氣、采掘、軍工、化工、交運(yùn)板塊。
個(gè)股來(lái)看，本周北上資金凈買入居前的個(gè)股包括寧德時(shí)代、招商銀行、萬(wàn)科A、萬(wàn)華化學(xué)、中國(guó)平安等。
二、本周熱點(diǎn)跟蹤
過(guò)去一周市場(chǎng)主要有以下兩大重點(diǎn)事件。
（一）美債利率攀升的系列聯(lián)動(dòng)效應(yīng)
春節(jié)以來(lái)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率快速上揚(yáng)，上周已經(jīng)突破1.5%。將美國(guó)國(guó)債收益率分拆為實(shí)際利率+通脹預(yù)期，可以發(fā)現(xiàn)本輪美國(guó)國(guó)債收益率快速飆升主要是通脹預(yù)期驅(qū)動(dòng)。
通脹預(yù)期由多重因素催化。首先是基本面上，疫苗陸續(xù)推進(jìn)下美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，2月美國(guó)的制造業(yè)PMI繼續(xù)攀升至60.8。其次是美國(guó)的宏觀政策重心從貨幣轉(zhuǎn)向財(cái)政，兩黨博弈下的政策窗口期、提振居民消費(fèi)和縮小貧富差距等因素推動(dòng)美國(guó)持續(xù)加大財(cái)政政策的力度，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日，參議院通過(guò)了1.9萬(wàn)億美元新冠紓困救助法案。相比于此前量化寬松貨幣政策下資金淤積在金融機(jī)構(gòu)，財(cái)政貨幣化使得居民的消費(fèi)能力提升，拉升了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)未來(lái)的通脹預(yù)期。再者，近期供需缺口拉大的原油價(jià)格快速拉升，帶動(dòng)大宗商品漲價(jià)潮。去年疫情期間的產(chǎn)能收縮、石油價(jià)格下跌，使得OEPC減產(chǎn)，與近期產(chǎn)能修復(fù)帶動(dòng)的需求短期形成較大的供需缺口。
美債收益率下行帶動(dòng)美成長(zhǎng)股估值調(diào)整。美債收益率作為DCF模型中的定價(jià)錨，美債收益率上升驅(qū)動(dòng)高估值的股票重估，美國(guó)科技股代表的納斯達(dá)克指數(shù)在近期出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。另外，通脹預(yù)期下，隨著原料成本上升，部分上市公司的業(yè)績(jī)空間被擠壓，也是美股調(diào)整的一個(gè)原因。
美股作為全球股票市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，近期A股市場(chǎng)也受此影響，尤其是科技占比較大的創(chuàng)業(yè)板。從以往數(shù)據(jù)觀察，納斯達(dá)克指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)有較大的相關(guān)性。
另外，短期的中美利差的縮小也使得人民幣升值的幅度放緩。國(guó)外需求和生產(chǎn)復(fù)蘇對(duì)于我國(guó)出口、進(jìn)口的影響存在較大不確定性，匯率變動(dòng)增強(qiáng)了這一不確定性。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)疊加利差縮小短期內(nèi)影響外資流入，北向資金已連續(xù)兩周凈流出。
（二）2021年政府工作報(bào)告發(fā)布
3月5日，2021年政府工作報(bào)告對(duì)外發(fā)布。
2021年《政府工作報(bào)告》，提出了政府的主要工作目標(biāo)，包括制定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)、財(cái)政政策、貨幣政策、民生等一系列目標(biāo)。政府工作報(bào)告提出的目標(biāo)包括，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6%以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右；進(jìn)出口量穩(wěn)質(zhì)升，國(guó)際收支基本平衡；居民收入穩(wěn)步增長(zhǎng)；單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右；積極的財(cái)政政策要提質(zhì)增效、更可持續(xù)，赤字率擬按3.2%左右安排，不再發(fā)行抗疫特別國(guó)債；穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持流動(dòng)性合理充裕，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。具體看點(diǎn)如下。
1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)6%以上，兼顧高質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)彈性。政府工作報(bào)告指出，今年我國(guó)發(fā)展仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，目標(biāo)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6%以上。首先，經(jīng)濟(jì)增速制定彰顯經(jīng)濟(jì)重回內(nèi)生運(yùn)行軌道、全面建成小康社會(huì)的信心與決心。其次，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兼顧速度與質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。最后，21年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)的制定還考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，給予經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一定的彈性空間。
2、財(cái)政政策延續(xù)積極，赤字率下調(diào)為3.2%，強(qiáng)調(diào)可持續(xù)性。報(bào)告指出，積極的財(cái)政政策要提質(zhì)增效、更可持續(xù)，財(cái)政赤字率目標(biāo)下調(diào)為3.2%，財(cái)政支出總規(guī)模比去年增加，重點(diǎn)仍是加大對(duì)保就業(yè)保民生保市場(chǎng)主體的支持力度。積極的財(cái)政政策從20年的“更加積極有為”變成“提質(zhì)增效、更可持續(xù)”，財(cái)政赤字率目標(biāo)從3.6%下調(diào)為3.2%，不再發(fā)行抗疫國(guó)債，說(shuō)明財(cái)政逐步退出“應(yīng)急”狀態(tài)，協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與財(cái)政收支可持續(xù)性。
3、貨幣政策回歸常態(tài)，但保持定向?qū)捤珊挽`活適度。報(bào)告指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度。把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放到更加突出的位置，處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持流動(dòng)性合理充裕，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。貨幣政策回歸常態(tài)，保持貨幣供應(yīng)量和社融規(guī)模增速同名義GDP基本匹配，宏觀杠桿率目標(biāo)重提。
4、資本市場(chǎng)更加重視，注冊(cè)制放在首位。與去年對(duì)資本市場(chǎng)規(guī)劃僅有20個(gè)字不同，今年政府工作報(bào)告對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展更為重視，提出“穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，完善常態(tài)化退市機(jī)制，加強(qiáng)債券市場(chǎng)建設(shè)，更好發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)作用，拓展市場(chǎng)主體融資渠道”。資本市場(chǎng)主要看點(diǎn)還是圍繞全面注冊(cè)制和常態(tài)化退市機(jī)制。
5、就業(yè)優(yōu)先繼續(xù)強(qiáng)化，就業(yè)目標(biāo)回復(fù)常態(tài)。報(bào)告把就業(yè)優(yōu)先政策放在了2021年重點(diǎn)工作的第一條，同積極財(cái)政、穩(wěn)健貨幣相并列，提出就業(yè)優(yōu)先政策要繼續(xù)強(qiáng)化、聚力增效，體現(xiàn)了就業(yè)工作的持續(xù)重視。2021年就業(yè)目標(biāo)設(shè)置較2020年顯著提高，回歸到2019年水平。
6、十四五規(guī)劃九大要點(diǎn)，科技創(chuàng)新加速推進(jìn)。與往常把當(dāng)年重點(diǎn)工作安排放在報(bào)告第二部分不同，2021年政府工作報(bào)告把十四五工作目標(biāo)放在了第二部分，體現(xiàn)了十四五規(guī)劃的重要性。雖然沒(méi)有披露全文，但我們從概述當(dāng)中也可以窺探一二。其中把“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系”放在第二位，僅次于高質(zhì)量發(fā)展，體現(xiàn)了十四五規(guī)劃對(duì)于科技創(chuàng)新的重視程度。
三、大勢(shì)研判
近期由于前期高估值板塊調(diào)整、外圍市場(chǎng)擾動(dòng)等因素的影響，A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整。但是基本面復(fù)蘇、宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎的基調(diào)沒(méi)有改變，資金面上，養(yǎng)老保險(xiǎn)擴(kuò)容、地產(chǎn)調(diào)控的資金轉(zhuǎn)向、資本市場(chǎng)的深化改革和對(duì)外開(kāi)放吸引的外資等，為資本市場(chǎng)提供增量資金，高成長(zhǎng)、高業(yè)績(jī)標(biāo)的存在提振動(dòng)力。指數(shù)筑底回升，可以適當(dāng)布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
主線一是兩會(huì)及十四五受益板塊。1、聚焦熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)投資機(jī)會(huì)，包括“碳中和”綠色發(fā)展、能源革命；數(shù)字服務(wù)、人工智能、生物育種；新基建、國(guó)防軍隊(duì)現(xiàn)代化等相關(guān)板塊。2、基于雙循環(huán)和擴(kuò)大內(nèi)需的總基調(diào)，尋找受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)大的標(biāo)的，如大消費(fèi)板塊。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度，可選消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)正在修復(fù)，庫(kù)存周期、產(chǎn)能周期共振下制造業(yè)投資存在較大修復(fù)空間，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供支撐。從收入盈利的角度，收入回升增強(qiáng)居民的消費(fèi)意愿，盈利修復(fù)增強(qiáng)企業(yè)的投資意愿，兩會(huì)對(duì)于就業(yè)收入目標(biāo)、民生政策、實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策的制定，幫助修復(fù)消費(fèi)、投資意愿。從兩會(huì)期間各風(fēng)格指數(shù)漲跌幅來(lái)看，消費(fèi)風(fēng)格表現(xiàn)較好，過(guò)去16年中信消費(fèi)風(fēng)格指數(shù)在兩會(huì)期間漲幅中位數(shù)為1.04%，領(lǐng)先于其他風(fēng)格指數(shù)。可適當(dāng)布局相關(guān)板塊。
主線二是基于近期市場(chǎng)風(fēng)格調(diào)整、2021年政策逐步回歸常態(tài)，投資邏輯逐步從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)邏輯轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)邏輯。1、結(jié)合即將到來(lái)的業(yè)績(jī)披露期，對(duì)于業(yè)績(jī)確定性更好的標(biāo)的給予更多關(guān)注。如高景氣且仍存估值提升空間的順周期板塊。2、鑒于利率回升帶來(lái)的折現(xiàn)率提升，原先過(guò)高估值的板塊有所調(diào)整。短期內(nèi)可以順延市場(chǎng)風(fēng)格切換特征，尋求中等市值板塊的二級(jí)龍頭、前期估值較低的板塊。3、近期風(fēng)格切換中的錯(cuò)殺品種。
粵開(kāi)證券研究院策略&行業(yè)團(tuán)隊(duì)
粵開(kāi)證券研究院策略及行業(yè)團(tuán)隊(duì)具備完善的研究體系，觀點(diǎn)鮮明，是高效且緊貼市場(chǎng)的實(shí)戰(zhàn)型團(tuán)隊(duì)。2020年，策略與行業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi){借專業(yè)及深度研究，贏得了市場(chǎng)的認(rèn)可和尊敬。2021年，粵開(kāi)證券研究院在大股東廣州開(kāi)發(fā)區(qū)控股的引領(lǐng)下將整裝再出發(fā)，立足粵港澳大灣區(qū)，輻射全中國(guó)，造就一流特色精品研究！
研究領(lǐng)域：策略研究涵蓋主題投資、行業(yè)比較、政策解讀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、基金研究、金工衍生品、港股及海外市場(chǎng)、科創(chuàng)板及新三板等；行業(yè)研究重點(diǎn)涵蓋生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源新材料、TMT等領(lǐng)域。
團(tuán)隊(duì)榮譽(yù)：2020年榮獲“三大報(bào)”四項(xiàng)大獎(jiǎng)，上證報(bào)“最佳研究所所長(zhǎng)”和“最佳投資策略分析師”兩項(xiàng)入圍大獎(jiǎng)、“2019年最受網(wǎng)上投資者歡迎策略分析師”，中證報(bào)“2020最佳行業(yè)分析團(tuán)隊(duì)”，證券時(shí)報(bào)“金翼獎(jiǎng)新三板金牌分析師”。
研究報(bào)告：2020年團(tuán)隊(duì)研報(bào)在東財(cái)平臺(tái)總閱讀次數(shù)位列行業(yè)第8，2020年研究院撰寫(xiě)研究報(bào)告1410篇，其中策略報(bào)告371篇，報(bào)告數(shù)量排名行業(yè)11。在眾多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出，成功獲選新三板課題。
金股收益：2019年十大金股成績(jī)?nèi)袌?chǎng)第二，累積收益率長(zhǎng)期保持行業(yè)前五；多次在周度排行榜、月度排行榜中名列前茅。
品牌建設(shè)：粵開(kāi)證券策略研究的品牌知名度比肩頭部，粵開(kāi)策略研究目前已經(jīng)做到了國(guó)內(nèi)權(quán)威媒體的全覆蓋，團(tuán)隊(duì)成員為中央人民廣播電視總臺(tái)、新華社、人民網(wǎng)、四大報(bào)等一線媒體的專家級(jí)嘉賓。
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責(zé)任編輯：彭佳兵
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