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出品：新浪財經上市公司研究院
作者：Ho
引言：隨著我國經濟發展進入更加重視質量與創新的新時代，一批“專業化、精細化、特色化、新穎化”的企業逐漸成為我國創新的發源地。資本市場的發展也在與時俱進，北交所設立的核心目標之一就是為“專精特新”中小企業服務。為此，新浪財經在浙商證券研究所策略研究團隊提供的榜單數據支持基礎上，推出“專精特新TOP100”系列報道，旨在挖掘一批主營業務聚焦，創新能力強，成長性高，專注于細分市場的小巨人。
全球范圍內掀起的新能源汽車浪潮造就了寧德時代、比亞迪等幾家世界級的行業頭部公司，也孕育了一批產業鏈上的細分龍頭。專注于鋰電檢測環節的星云股份便是其中之一。
星云股份成立于2005年，經過15年的發展，目前業務涵蓋設備制造、租賃等服務及檢測服務三大領域，產品包括鋰電池自動化組裝設備、保護板檢測系統、充放電檢測系統、成品檢測系統，以及鋰電池組BMS檢測系統等。
依托于獨有的充電技術與檢測技術，在充電服務業務的基礎上，星云股份圍繞鋰電池這一核心業務，向分布式光伏及儲能、光儲充檢一體化電站等領域繼續延伸，公司正迎來高速擴張期。
持續創新 業務覆蓋面有序擴張
2005年，星云股份以筆記本鋰電池租保護板測試系統起家，逐步進入蘋果和三星等客戶供應鏈。
2011年，公司開發出動力電池工況模擬測試系統，正式進入新能源汽車鋰電池產業鏈，并逐步由單純提供產品轉向為客戶提供檢測相關的整體解決方案。
目前，公司所有業務均圍繞鋰電池進行展開，涉及領域包括消費及小動力鋰電池、動力鋰電池、儲能鋰電池、鋰電池檢測服務、充電樁系列產品銷售及充電運營服務等。鋰電池組充放電檢測系統是公司的核心產品，檢測精度高、產品穩定性強，在同類產品中競爭優勢明顯，銷量始終處于市場領先地位。
2020年，經多年布局的各條業務線進入收獲期。其中，“鋰電池自動化組裝設備”、“鋰電池保護板檢測系統”和“鋰電池充放電檢測系統”是公司目前主要的收入來源，2020年營收分別為2.15億元、1.24億元、0.92億元，同比上升58.80%、251.71%、9.50%。此外，新增的檢測服務收入實現營收0.45億元，同比增速接近100%。
新項目及新產品不斷的投入也導致公司短期盈利一度出現波動。不過，隨著新老業務的持續放量，公司盈利狀況已觸底回升。
星云股份凈利潤和凈利率變化2020年，星云股份凈利潤增長至0.60億元，凈利率10.40%；2021年上半年凈利潤進一步提升至0.61億元，凈利率達到18.14%，盈利能力改善明顯，順利邁過高強度投入的業績低谷期，迎來收獲期。
深耕鋰電 儲能市場加速滲透
2021年4月，國家發改委、國家能源局聯合印發《關于加快推動新型儲能發展的指導意見（征求意見稿）》。7月，該文件正式落地。
根據《指導意見》，伴隨行業降本增效和自主可控，到2025年，將實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上；而2020年底，國內電化學儲能的累計裝機規模為3.27GW，國內新型儲能裝機市場空間有望大幅提升。
在傳統3C消費電子和動力電池領域的布局外，星云股份也將觸手伸向剛剛步入爆發期的儲能行業。
公司儲能業務主要面向電網側儲能和儲充檢一體化充電站，主要產品包括充電樁、儲能變流器，以及在此基礎上打造的“儲充檢一體化智能充電站”。其中，充電樁產品應用于新能源汽車快速充電場景，儲能變流器主要應用于可再生能源風光電站、輸配電站、工商業儲能及分布式微網儲能、儲充電站等領域，產品均為自主研發。
智能充電站業務則通過與寧德時代合資設立時代星云運營。該電站融合儲能、快充、換電、動力電池在線檢測等多種功能模塊，具有高安全性、高兼容性、高功率等特點。目前已在福建福州、福建寧德、上海、江蘇常州等處進行推廣使用。
政策支持下，空間巨大的儲能業務有望帶動公司業績加速向上。
綁定龍頭 業績步入快速釋放期
國內鋰電池行業已經形成以寧德時代為首的“一超多強”的競爭格局。因此，綁定寧德時代，已成為業內公司的最優選項。
目前，星云股份的第一大客戶正是寧德時代，近兩年銷售收入占比約為40%，并且規模呈現顯著增長態勢。
對寧德時代銷售金額占比2018年，子公司星云檢測成立，主要為客戶動力電池產品提供檢測認證服務，通過星云檢測，星云股份可以深度地參與到包括寧德時代在內的下游客戶的新品電池研發中，利用自身核心的檢測能力，在新品階段為客戶提供測試，縮短客戶的研發周期，降低客戶研發成本。
除服務寧德時代外，星云檢測還服務于如上汽時代和一汽時代等寧德時代的關聯企業。未來，星云檢測的客戶還將延伸至其他鋰電池廠商甚至整車廠商，推動建立以檢測服務為基礎的全新商業模式。
除了業務層面之外，公司與寧德時代還在股權層面進行了合作。
今年初，星云股份完成定向增發，募資近4億元用于鋰電設備、PCS設備的產能擴張。在增發的1238萬股中，寧德時代下屬公司福建閩東時代鄉村投資認購了310萬股，正式成為公司股東。
值得注意的是，公司綁定寧德時代但并非依賴寧德時代。新能源車企在采購動力電池的同時，也會委托電池廠家或第三方進行電池檢測。
未來，隨著各大車企對電池檢測重視程度的提升，以及部分車企自建電池產線，車企向公司直接采購的數量也會逐漸增加。深耕鋰電檢測多年的星云股份，無疑將充分受益于行業的發展大潮。
附：2021新浪財經“專精特新TOP50”榜單及海報。
責任編輯：公司觀察
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