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8月9日，華鐵應急跌停價10.3元/股開盤，對應市值降至100億元以下，為92.98億元。
8月8日，全球三大比特幣礦機生產商之一億邦國際在杭州召開新聞發布會，實名舉報華鐵應急涉嫌嚴重財務造假、嚴重信息披露違規以及實際控制人胡丹鋒及其配偶潘倩涉嫌巨額職務侵占掏空上市公司資產等違規問題。
億邦國際董事長胡東稱，公司已于8月6日向證監會、上交所和浙江省證監局公開實名舉報華鐵應急，并已經報送相關材料。
為何億邦國際會舉報華鐵應急？
華鐵應急內控重大缺陷引糾紛
億邦國際與華鐵應急的業務往來，最早追溯到2018年的合同糾紛。
2018 年5月，曾經公司子公司新疆華鐵恒安建筑建筑安全科技有限公司（現已更名浙江琪瑞機械設備有限公司，簡稱琪瑞機械）與浙江億邦通信科技有限公司（簡稱“億邦科技”）簽訂采購合同，約定華鐵恒安向億邦科技采購 8 萬臺云計算服務器，合同總金額為 4.032 億元。
合同約定億邦科技在 2018 年6 月履行完全部供貨義務。問題核心原因在于華鐵應急合同審核不嚴謹導致資產確權不明的糾紛。
華鐵應急認為，截至 2018 年 12 月 31 日，華鐵恒安實際收到云計算服務器 2.4 萬臺，并在2018 年7月18日前支付貨款1.21億元，而剩余5.6 萬臺云計算服務器的華鐵應急認定億邦科技未完成供貨義務，華鐵恒安因此認為不存在與云計算服務器 5.6 萬臺相應的支付義務。
然而，億邦科技認為已經完成全部供貨義務。億邦科技于2020 年 12 月向浙江省杭州市中級人民法院提起訴訟。
2021 年 1 月 4 日， 浙江省杭州市中級人民法院出具（2020） 浙 01 民初 3042 號民事裁定書， 裁定如下： 凍結華鐵應急、琪瑞機械銀行存款人民幣3.2億元元或查封、 扣押其他相應價值財產。
值得一提的是，涉案金額超3億元，但是今年半年報披露，上市公司華鐵應急僅被凍結金額330.87萬元。這也是億邦質疑其信披違規的地方。然而，經過追溯公告發現，自糾紛發生后，此類糾紛主體已被華鐵應急剝離出表，是否構成信披違規有待商榷。
律師意見書與剝離出表兩大動作“自救”
合同糾紛金額巨大，一旦形成或有事項對公司業績勢必造成重大不良影響。在糾紛發生后，華鐵應急采取了兩大動作進行“自救”。
第一大動作，借用律師意見書 “自證”或有事項認定不成立。
根據浙江澤大律師事務所的法律意見書，億邦科技認為其已履行本合同項下的交付義務，缺乏法律與事實依據，琪瑞機械公司拒付剩余款項于法有據。琪瑞機械因億邦科技違約未履行合同義務，從而主張解除合同，于法有據，該合同已解除。
合同解除后，尚余貨款終止支付，并有權要求億邦通信公司承擔違約責任。華鐵應急及琪瑞機械認為，琪瑞機械未收到云計算服務器 5.6 萬臺，不存在與之相應的支付義務，并認為相關合同已經解除。
第二個動作，公司將糾紛主體公司琪瑞機械進行剝離。
2019年1月，公司對琪瑞機械計提了固定資產減值準備9750萬元并以評估價格5975萬元對外轉讓華鐵恒安100%股權。但隨后公司終止了上述交易。
2019年3月27日，公司對琪瑞機械計提固定資產減值準備1.43億元并以1228萬元的價格對外轉讓上述股權，資產減值準備增加了4505萬元且轉讓價格減少了4747萬元。
值得玩味的是，短短三個月時間，重啟的交易，對資產減值計提額及交易對價進行較大調整。
2019 年 4 月 24 日整體轉讓琪瑞機械全部股權完成，剝離其后續相關的債權債務也間接與上市公司進行了切割。
被指隱匿成本與大股東掏空上市公司
根據公開信源，對于財務造假部分，億邦主要舉報其存在隱匿成本費用等支出項目。
億邦國際表示，新疆華鐵實際支付的托管費用共計支付8635.48萬元，但對外披露的托管費用僅5463.79萬元，少計成本費用3171.69萬元，涉嫌財務造假。
億邦國際表示，2018年6月至11月期間，新疆華鐵及關聯個人以及供應商合肥科銘代新疆華鐵分別支付給北京博瑞托管費5108.13萬元、100萬元、35萬元；合肥科銘代新疆華鐵支付給烏海億智托管費256.68萬元，共計5499.81萬元。
2018年7月至11月期間，新疆華鐵關聯個人楊濤等人共計支付給洪佳俊托管費3135.67萬元。
根據華鐵應急公告的2019-2021年股票激勵計劃激勵對象名單，上述多人都屬于華鐵應急計劃激勵對象名單中的核心人員。
最為嚴厲的指控，當屬“實控人及配偶涉嫌巨額職務侵占掏空上市公司資產”。
億邦國際表示，華鐵應急在《關于2018年年度報告的事后審核問詢函的回復公告》中披露，新疆華鐵從事云計算服務器租賃業務，自身不從事“挖礦”業務。
億邦國際表示，經公司調查，新疆華鐵購買的礦機所對應的其中一個比特幣挖礦礦池、礦工號、比特幣收益及比特幣錢包地址全部歸屬于一個手機號碼，該號碼用戶是胡丹峰妻子潘倩，上述手機號碼對應的比特幣錢包地址有五個，通過比特幣區塊鏈瀏覽器查詢得知，挖礦所得的比特幣數量達4418.895748枚。
億邦國際表示，按照2021年8月3日的比特幣價格行情，實際控制人胡丹峰及其配偶潘倩涉嫌巨額職務侵占的比特幣價值高達人民幣10.8億元，最高價曾經超出18億元人民幣，即新疆華鐵購買的礦機挖礦所產生的比特幣礦池收益-比特幣全部進入胡丹峰妻子潘倩個人賬戶，胡丹峰及其妻子掏空上市公司資產。
對于億邦國際的指控，華鐵應急相關人員也給予了否認。那華鐵應急基本面究竟如何呢？財務質量到底高不高？
鷹眼預警診斷基本面：應收高、收入成本配比差、資金緊張仍并購
首先，從歷年監管數據看，公司屢遭信披不合規、內控缺陷等監管警示，這或也折射出了公司信披質量。
根據鷹眼預警顯示，公司應收賬款呈現出擴大趨勢。近三年數據顯示，應收賬款與營收之比分別為64.92%、81.75%、94.72%。可以看出，公司應收將基本要與營收持平。
鷹眼預警鷹眼預警進一步顯示，2020年財年，公司應收賬款較期初增長53.07%，營業收入同比增長32.11%，應收賬款增速高于營業收入增速，這種由應收賬款拉高的業績增長需要值得投資者警惕。
對于成本費用，鷹眼預警顯示華鐵應急匹配度較差。
從近三年財報數據看，公司2018年與2020年的銷售費用并未隨營收相匹配增長，以2020財年為例，公司營業收入同比變動32.11%，銷售費用同比變動1.22%，銷售費用與營業收入變動差異較大。
鷹眼預警同樣，公司成本與營收匹配度也較弱。2020年報告期內，公司營業收入同比變動32.11%，營業成本同比變動112.7%，收入與成本變動差異較大。
鷹眼預警以上匹配度是否存在億邦國際所說的隱匿成本費用情況，這或需要等待監管調查后才能給出結論。但是鷹眼預警顯示的這種收入成本匹配度差，也是值得投資者需要高度關注的。
鷹眼預警顯示，2021年半年報顯示，公司流動性不容樂觀。報告期內，公司廣義貨幣資金為1.5億元，短期債務為14.2億元，廣義貨幣資金/短期債務為0.11，廣義貨幣資金低于短期債務，這說明公司存在較大的資金缺口。
鷹眼預警同時，公司資金的協調性亟待提升。2021年半年報報告期內，公司營運資金需求為-3.7億元，營運資本為-12.2億元，經營活動帶來的流動資金不能完全覆蓋長期性資產投入，現金支付能力為-8.5億元。
就在公司資金流動性存在較大壓力的情況，公司還依然推動現金收購。
公司于2019年11月以1.97億元取得浙江恒鋁51.0085%股權，增值率為445.15%。2021年1月26日，公司公告稱，擬以2.74億元向少數股東收購浙江恒鋁剩余48.99%股權。
值得一提的是，在前次交易較高估值的基礎上，再次大幅增值，且收購標的2020年前三季度業績與2019年半年報的業績相當。
而2020年，鷹眼預警顯示，華鐵應急存在較大的資金缺口，廣義貨幣資金才3.8億，華鐵應急此時應該加強流動性管理而不是進一步消耗上市公司僅存不多的資金。公司相關方推動這2.74億元背后是否存在利益輸送我們不能妄加揣測，但是需要提醒投資關注這種可能因流動性管理不善被隱藏的財務風險“雷”。（公司觀察/夏蟲）
責任編輯：公司觀察
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