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經過26年發展，如今綠城中國布局上下游產業鏈，形成重資產、輕資產和綠城+三大板塊，重資產板塊聚焦房產開發業務，輕資產板塊強化代建業務，綠城+板塊為兩者提供強力支撐。
代建業務通常由項目擁有人負責土地收購成本和物業建造成本，代建公司無需投入大量財務資源，而是憑借在代建方面的專業知識、經驗和聲譽取得優勢。代建業務分為商業代建、政府代建和其他服務，綠城管理的商業代建占比最大，并且處于增長態勢，占代建業務收入的7-8成。
從拿地力度來看，在代建業務風生水起的情況下，公司的拿地力度并不高，新增土地金額/當期合同銷售金額的比值在2016年只有0.19。但2016年-2019年及2020年H1，公司的拿地力度逐年增長，上半年拿地金額達到648億元，投銷比則高達0.98。公司的戰略方向逐漸向重資產的物業開發業務傾斜。
同時依靠第一大股東中交集團的央企背景，公司的融資成本持續走低，上半年的總借貸加權平均利息成本為5.2%，較2019年同期的5.4%下降20個基點。較低的融資成本令公司更加從容。
公司的債務結構相對合理。截至2020年6月30日，公司的凈資產負債率為66.1%，一年內到期債務占總債務的31.1%，較年初下降5.5個百分點。
需要注意的是，房企可通過發行永續債在實現融資的同時不影響其顯性債務規模，永續債一般情況下計入所有者權益，補充了房企資本金又不影響負債，直接優化資本結構。但是永續債作為債務，依然會吞噬公司的利潤。
截至2020年6月30日，公司永續債為226.35億元，占所有者權益的30.54%。上半年，公司永續債派息6.46億元，占歸母凈利潤的30.83%，對盈利帶來了較大的影響。
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責任編輯：公司觀察
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