新浪財經上市公司研究院 大眼樓管/肖恩

　　新浪財經訊 隨著A股和港股兩地上市的房企中報陸續公布，整個主流房企在今年上半年的經營情況也得以清晰。新浪財經上市公司研究院統計了70家主流上市房企的各項經營數據，以分析行業之變。總體來看，上半年主流上市房企的業績加速分化，銷售成績普遍減速，平均銷售均價停止增長，房企的降杠桿意愿非常明顯，拿地強度有所滑坡，加之融資環境趨緊導致房企融資成本大幅上升，使得在各項調控政策之下房企的預期盈利能力或將逐漸下降。

　　上半年收益方面，70家主流房企的歸母凈利潤表現差異巨大，頭部房企的利潤為尾部房企的幾百倍之多，頭部房企占據行業營收的比重逐漸增大。在統計70家主流房企中，營收的CR5（前五名營收之和與70家房企營收之和的比值）43.7%，較2018年的42.02%上漲1.7個百分點。

　　其中，中海地產的歸母凈利潤為219.4億元位居榜首，緊隨其后的是碧桂園的156.35億元、恒大的149.15億元、華潤置業的127.26億元以及萬科的118.42億元。而排在尾部的主流房企如花樣年控股的歸母凈利潤只有1.02億元，中交地產僅有1.16億元。

　　不僅如此，利潤增速的表現也存在著較大差別，金科股份的歸母凈利潤增速達到33.57%，緊隨其后的包括合景泰富、深圳控股、中國奧園等。而在前兩年地產大牛市背景下，今年上半年業績出現大滑坡的包括云南城投，同比下滑325.42%，中交地產，同比下滑78.52%，中國恒大同比下滑51.32%，招商蛇口，同比下滑31.17%，遠洋集團，同比下滑19.64%。

　　ROE（凈資產收益率）作為衡量一個企業盈利能力的重要指標，其背后對應的是杜邦分析的邏輯，這正好契合高杠桿、高周轉的房地產開發的業務模式，因此ROE能給房地產企業一個綜合的評價。上半年，70家主流房企的ROE差別巨大，從中梁控股的37.32%到云南城投的-15.3%，跨度高達52個百分點之多。

　　ROE排名靠前的包括中梁控股、德信中國、華夏幸福、合景泰富等，排名靠后的有云南城投、花樣年控股、深圳控股、九龍倉、信達地產、金融街等。

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