優刻得： 181倍IPO市盈率，憑什么？！

　　昨天，科創板新股優刻得進行了網上申購，發行價為33.23元，發行市盈率高達181.85倍。力場君（微信公號“基本面力場”）特別查看了一下，東方財富網顯示的行業市盈率為36.65倍，也即優刻得的估值5倍于同行業公司。

　　優刻得，核心業務是云服務，包括公有云、私有云、混合云三種模式服務，說白了就是數據傳輸、存儲和計算等。恕力場君的思維落后，我實在不覺得這樣的業務形態有什么核心競爭力，更不覺得能夠擔得起“科創”這兩個字；因為這個行業本身已經是很成熟的行業，競爭很激烈，身處于這個行業的公司大多度日艱難。     

　　不信？來看看優刻得的同行們。

　　招股書中披露的同行業可比公司包括：高升控股、網宿科技、數據港3家，盤一盤，沒一個好樣兒的。

　　距離當前上市最近的，還是在2017年2月登陸主板的數據港，也是上述3家公司中業績表現相對最好的一家：2017年、2018年也即經實現了兩位數以上的增長，但是在2019年前三季度扣非后凈利潤則下滑了8.11%。

　　另一家網宿科技是創業板的老資格了，今年上半年凈利潤高達7.75億元，但其實如果剔除掉出售子公司獲得的投資收益，業績就是個渣渣，2017年到2019年前3季度的扣非后凈利潤同比分別為-38.38%、0.44%、-82.98%

　　至于高升控股，不提了吧，都準備退市的貨。力場君（微信公號“基本面力場”）要是優刻得的保薦機構，都不想把這個同行列在招股書里，嫌丟人。

　　至于優刻得自己的財務數據，也是值得投資者揪心一把的，2017年歸母凈利潤同比還高達135.19%，2018年的業績增速就已經回落到8.78%；2019年上半年，優刻得歸母凈利潤只有783.93萬元，僅相當于2018年全年7721.23萬元的十分之一。這不值得警惕嗎？

　　這樣一份數據，力場君倒是想問一句：181倍IPO市盈率，憑什么？！

　　盡管業績也就是這樣，優刻得圈錢的胃口可是不小，招股書里載明的4個募投項目，就需要圈走近20億資金，總投資額更是高達25.56億元。

　　這是什么概念？截止到上市前、2019年上半年末，優刻得總資產不過才21.33億元，凈資產更是只有17.31億元，4個募投項目足夠再造一個優刻得。這是把科創板當成什么了？

　　此外，力場君（微信公號“基本面力場”）還提示一點，關注一下優刻得的股東構成，第一大股東季昕華持股比例只有13.96%，上市之后肯定會更低；季昕華、莫顯峰及華琨3位一致行動人合計持股比例還不到27%，剩下大量股權分散在眾多專業投資機構手中。

　　這也就意味著，只有季昕華、莫顯峰及華琨這3位所持的27%的股份鎖定期是三年，其他投資機構的持股鎖定期只有一年。到時候，181倍市盈率的優刻得，將面臨多大的減持壓力，不難想象。

責任編輯：陳悠然 SF104