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新浪財(cái)經(jīng)訊 1月9日 周四滬深兩市再次上攻,多個(gè)板塊都出現(xiàn)了比較好的漲幅,市場熱點(diǎn)不斷,賺錢效應(yīng)不斷提升,A股市場跨年行情已經(jīng)演化為春季攻勢,市場上漲的節(jié)奏也在加快,雖然受到外圍市場波動(dòng)的影響,本周市場出現(xiàn)了一定的震蕩,但是整體趨勢是向上的。現(xiàn)前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍做客新浪財(cái)經(jīng)直播,就春季前會(huì)有紅包行情嗎的話題做如下概述:
本周強(qiáng)勢板塊表現(xiàn)非常突出,比如券商、新能源汽車,這兩個(gè)之前重點(diǎn)給大家提示的板塊,在本周均出現(xiàn)了快速上行,而現(xiàn)在越來越多的板塊加入到上漲行列,包括農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖板塊,在本周也都有所啟動(dòng)。科技板塊在經(jīng)過短暫的調(diào)整之后,也重新開始啟動(dòng)。
我從去年年初就建議大家關(guān)注消費(fèi)、券商和科技這三大方向,現(xiàn)在來看,券商和科技已經(jīng)啟動(dòng),現(xiàn)在只差消費(fèi),因?yàn)橄M(fèi)在過去幾年的超額收益比較大,消費(fèi)龍頭股漲幅很大,之后面臨著一定的獲利回吐壓力,又加上大家之前對于消費(fèi)龍頭股的業(yè)績預(yù)期比較高,一旦年報(bào)業(yè)績低于預(yù)期,將可能會(huì)導(dǎo)致短期的波動(dòng),但是季報(bào)信息屬于動(dòng)態(tài)信息,并不是靜態(tài)信息,靜態(tài)信息是一個(gè)公司的基本面、投資價(jià)值以及長期的業(yè)績增長,而一個(gè)季度的業(yè)績,僅僅屬于動(dòng)態(tài)信息,我們不應(yīng)該因?yàn)閯?dòng)態(tài)信息去影響我們的判斷,所以還是可以堅(jiān)定看好消費(fèi)龍頭股的,還是可以去重點(diǎn)來進(jìn)行配置的。
經(jīng)過前期調(diào)整之后,很多消費(fèi)股重新具備了配置價(jià)值,消費(fèi)股從長期來看,超額收益依然是很大的,中國最有增長潛力的領(lǐng)域就是消費(fèi),因?yàn)橹袊丝诙啵挟a(chǎn)階級的數(shù)量達(dá)到3個(gè)億,超過了很多國家的人口,相當(dāng)于美國的人口,可以說中國現(xiàn)在已經(jīng)超過了美國,成為世界上最大的消費(fèi)市場,一年的消費(fèi)額達(dá)到40萬億人民幣,可以說是非常高的。
在2019年年初,我提出A股市場將迎來黃金10年,居民財(cái)富配置的方向?qū)⒅鸩降膹臉鞘修D(zhuǎn)移到股市,上周末銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出了征求意見稿,明確指出要鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn),引導(dǎo)居民財(cái)富進(jìn)入到資本市場,進(jìn)行長期投資和價(jià)值投資。這也是我反復(fù)給大家強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn),居民財(cái)富過去10年主要配置在樓市,70%的居民財(cái)富都流向樓市,但是,現(xiàn)在隨著房價(jià)的高企以及房住不炒的調(diào)控原則不動(dòng)搖,雖然有個(gè)別城市因城失策,適度放松,但是炒房已經(jīng)變得難以實(shí)現(xiàn)和無利可圖,這時(shí)候居民財(cái)富就要找新的投資機(jī)會(huì),而股市無疑是洼地,股市也是唯一能夠承接上百萬億居民財(cái)富的一個(gè)大市場。所以未來10年,主要的投資機(jī)會(huì)都是在資本市場,這一點(diǎn)是毋庸置疑的。
2019年是一輪慢牛長牛的起點(diǎn),2020年會(huì)延續(xù)這個(gè)走勢,2019年上證指數(shù)上漲22%,上證指數(shù)年度收盤3050點(diǎn),完美的實(shí)現(xiàn)了我在2019年1月2日提出的2019年“十大預(yù)言”提到的:上證指數(shù)重回3000點(diǎn)。2020年“十大預(yù)言”,我認(rèn)為上證指數(shù)會(huì)進(jìn)一步向上拓展空間,大概20%左右,和2019年漲幅相當(dāng),這將會(huì)產(chǎn)生更多的投資機(jī)會(huì),而市場的熱點(diǎn)也會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散,從一線藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移到二線藍(lán)籌股,市場的賺錢效應(yīng)會(huì)越來越多,所以大家對于2020年的行情定位應(yīng)該是:慢牛長牛行情的延續(xù)。大家提前認(rèn)識(shí)到市場的趨勢,才能夠做好投資。
今年一開年,外資延續(xù)了去年加速流入的態(tài)勢。外資大量流入A股,一方面說明A股具有估值的吸引力,和全球主要資本市場相比,A股的估值無疑是很低的,特別是在美國出現(xiàn)估值高企、見頂風(fēng)險(xiǎn)加大的背景之下,全球資本從美股獲利了結(jié),進(jìn)入到A股的動(dòng)力非常強(qiáng),另一方面是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)整體保持了穩(wěn)定增長,在全球主要經(jīng)濟(jì)體里面,我們能實(shí)現(xiàn)6%的增速,已經(jīng)是難能可貴,在全球主要經(jīng)濟(jì)體里面都是遙遙領(lǐng)先的。經(jīng)濟(jì)面穩(wěn)定,為我們的企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級帶來了機(jī)會(huì),一些符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的行業(yè),比如我建議大家關(guān)注的三大方向,消費(fèi)、券商和科技,將會(huì)迎來比較好的投資機(jī)會(huì)。
外資肯定是看得更清楚的,對于外資來說,中國市場就是“水大魚大”的市場,獲取超額收益的機(jī)會(huì)比較多。在美國市場,機(jī)構(gòu)很難跑贏指數(shù),所以股神巴菲特一直建議普通投資者可以直接買指數(shù)基金,在美國投資指數(shù)基金的收益很容易超過主動(dòng)對沖基金,但是在A股市場恰恰相反,因?yàn)锳股市場投資者結(jié)構(gòu)和美國不一樣,市場整體的投資能力并不強(qiáng),所以,只要你具備專業(yè)知識(shí),能堅(jiān)持價(jià)值投資,做好公司股東,也是比較容易擊敗指數(shù)的,因?yàn)橹笖?shù)相當(dāng)于投資者的整體水平。
從上市公司結(jié)構(gòu)來看,A股市場因?yàn)橥耸兄贫葲]有嚴(yán)格執(zhí)行,有很多業(yè)績不好的股票以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中失寵的公司,并沒有及時(shí)退出市場,所以A股市場的指數(shù),一部分股票向上拉指數(shù),另外還有一部分股票往下拉指數(shù),所以指數(shù)整體的漲幅并不大。在美股,由于退市的公司比例很高,甚至有時(shí)候每年退市的公司超過了上市的公司,市場始終保持著優(yōu)勝劣汰,“吹盡狂沙始到金”,這樣的話,好的公司留在市場上,就更能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造收益,所以美國指數(shù)里面的成分股,它的質(zhì)量相當(dāng)于在不斷的優(yōu)化,所以美國的股指漲的比較高,漲的比較好。
想擊敗指數(shù)是非常困難的,所以我建議大家在美國這種成熟市場,去買指數(shù)基金,在A股這種新興市場,要買主動(dòng)基金,當(dāng)然要買業(yè)績好的主動(dòng)基金,這樣才能夠真正的獲得好的投資回報(bào)。
銀保監(jiān)會(huì)在通知中強(qiáng)調(diào),要引導(dǎo)居民財(cái)富進(jìn)行長期投資、價(jià)值投資,可以說價(jià)值投資已經(jīng)深入人心,無論是從監(jiān)管層的引導(dǎo),還是從市場投資者的自身選擇,都會(huì)選擇價(jià)值投資,我一直強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資派將會(huì)成為最主流的投資派別。建議大家一定要及時(shí)的轉(zhuǎn)變投資理念,加入到價(jià)值投資的陣營。
我在知識(shí)星球上建立了楊德龍的價(jià)值投資圈,就是希望能夠有越來越多的投資者加入到價(jià)值投資陣營,能夠從根本上改變投資理念,做好公司的股東,拋棄績差股和題材股,這樣才能抓住A股市場的黃金十年。
這輪慢牛長牛行情的走勢,將超出大多數(shù)人的預(yù)期,很多人可能還沒有從熊市思維中走出來,還沉浸在市場震蕩之中,但現(xiàn)在市場的趨勢已經(jīng)走出來,慢牛長牛行情已經(jīng)啟動(dòng)。春節(jié)之前,會(huì)有一波不錯(cuò)的紅包行情,春季攻勢也將延續(xù)到春節(jié)之后。現(xiàn)在股市的冬天已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn),春天正在走來。希望大家能夠堅(jiān)持價(jià)值投資,抓住牛市機(jī)會(huì),如沐春風(fēng),實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。
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