大中華區(qū)千萬資產(chǎn)“高凈值家庭”減少1.5%至198萬戶，為五年來首次減少；億元資產(chǎn)“超高凈值家庭”則減少4.5%至12.7萬戶

　　《投資時報》研究員 湯巾

　　當“王思聰被限制消費”的消息席卷網(wǎng)絡，當企業(yè)債務違約的“雷聲”頻頻攪動投資者的神經(jīng)；當“我太南了”表情包在微信聊天中被廣泛應用，剛剛過去的2019年讓人們的“錢袋子”備受考驗。

　　將目光投向金字塔尖。面對錯綜復雜的市場環(huán)境，高凈值人群的數(shù)量、分布和持有財富又在發(fā)生著怎樣的變化？

　　近日，標點財經(jīng)研究院攜手《投資時報》系統(tǒng)梳理了來自胡潤研究院、貝恩公司、凱捷公司、瑞銀集團、普華永道、波士頓咨詢、建設銀行、中信銀行、招商銀行、建信信托、五礦信托、平安銀行私人銀行、雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心、全球聯(lián)合之路、福布斯、中國社會科學院社會學研究所、清華大學國家金融研究院全球家族企業(yè)研究中心等數(shù)家第三方咨詢機構(gòu)及財富管理平臺調(diào)研報告及相關資訊，最終研究整理出《2020中國新貴階層投資報告》。

　　從統(tǒng)計結(jié)果來看，大中華區(qū)千萬資產(chǎn)“高凈值家庭”減少1.5%至198萬戶，為五年來首次減少；億元資產(chǎn)“超高凈值家庭”則減少4.5%至12.7萬戶。同時，中國高凈值人群持有的可投資資產(chǎn)增速也較往年有所放緩。

　　在新貴階層的來源上，“互聯(lián)網(wǎng)+”“智能+”和新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模化共同注入經(jīng)濟發(fā)展新動能，新經(jīng)濟崛起下的股權(quán)增值效應推動企業(yè)中、高級管理層與專業(yè)人士新富人群涌現(xiàn)。

　　北京聚集最多高凈值家庭

　　《2019胡潤財富報告》按照不同的資產(chǎn)規(guī)模，勾勒出大中華區(qū)的財富分布圖景。

　　總體來看，大中華區(qū)擁有600萬資產(chǎn)的“富裕家庭”總財富達128萬億，是大中華區(qū)全年GDP的1.3倍，其中，中國大陸占八成。這128萬億中，擁有億元人民幣資產(chǎn)的“超高凈值家庭”總財富為77萬億，占比60%，擁有3000萬美金資產(chǎn)的“國際超高凈值家庭”總財富為72萬億，占比56%。

　　胡潤研究院分析稱，這128萬億的總財富中，預計有17萬億將在10年內(nèi)傳承給下一代，39萬億將在20年內(nèi)傳承給下一代，60萬億將在30年內(nèi)傳承給下一代。

　　截至2018年12月31日，大中華區(qū)擁有600萬資產(chǎn)的“富裕家庭”數(shù)量已經(jīng)達到494萬戶，比上年增加6萬戶，增長率為1.2%，其中擁有600萬可投資資產(chǎn)的“富裕家庭”數(shù)量達到178萬戶；擁有千萬資產(chǎn)的“高凈值家庭”數(shù)量達到198萬戶，比上年減少3萬戶，減少1.5%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的“高凈值家庭”數(shù)量達到106萬戶；擁有億元資產(chǎn)的“超高凈值家庭”數(shù)量達到12.7萬戶，比上年減少6000戶，減少4.5%，其中擁有億元可投資資產(chǎn)的“超高凈值家庭”數(shù)量達到7.5萬戶；擁有3000萬美金的“國際超高凈值家庭”數(shù)量達到8.4萬戶，比上年減少4800戶，減少5.4%，其中擁有3000萬美金可投資資產(chǎn)的“國際超高凈值家庭”數(shù)量達到5.3萬戶。

　　從地域分布來看，北京是擁有最多600萬資產(chǎn)富裕家庭的地區(qū)，比上年增加8000戶，達到70.4萬戶，增幅1.2%，其中擁有600萬可投資資產(chǎn)的富裕家庭26.5萬戶；廣東排名第二，600萬資產(chǎn)富裕家庭比上年增加9000戶，達到67.9萬戶，增幅1.3%，其中擁有600萬可投資資產(chǎn)的富裕家庭25.2萬戶；上海排名第三，600萬資產(chǎn)富裕家庭比上年增加8000戶，達到60.2萬戶，增幅1.4%，其中擁有600萬可投資資產(chǎn)的富裕家庭21.2萬戶；香港排名第四，600萬資產(chǎn)富裕家庭比上年增加5000戶，達到55.1萬戶，增幅0.9%，其中擁有600萬可投資資產(chǎn)的富裕家庭19.4萬戶；浙江第五，600萬資產(chǎn)富裕家庭比上年增加7000戶，達到51.6萬戶，增幅1.4%，其中擁有600萬可投資資產(chǎn)的富裕家庭18.2萬戶。

　　再來觀察資產(chǎn)規(guī)模千萬級的高凈值家庭，《投資時報》研究員注意到，大中華區(qū)主要城市的高凈值家庭數(shù)量基本都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。從各地域排名看，北京仍然是擁有最多千萬資產(chǎn)高凈值家庭的地區(qū)，比上年減少6000戶，達到28.8萬戶，減少2%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高凈值家庭數(shù)量14.6萬戶；廣東緊隨其后，比上年減少6000戶至28.5萬戶，減少2.1%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高凈值家庭16.2萬戶；上海排名第三，比上年減少5000戶至24.9萬戶，減少2%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高凈值家庭14.3萬戶；香港排名第四，比上年減少1000戶至22.2萬戶，減少0.5%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高凈值家庭11.4萬戶；浙江排名第五，上年減少3000戶至19.3萬戶，減少1.5%，其中擁有千萬可投資資產(chǎn)的高凈值家庭9.8萬戶。

　　而談及億元資產(chǎn)規(guī)模的超高凈值家庭，北京繼續(xù)處在榜首地位，達到18900戶，比上年減少1000戶，比例為5%，其中擁有億元可投資資產(chǎn)的超高凈值家庭11200戶；廣東排名第二，比上年減少900戶至16500戶，減少5.2%，其中擁有億元可投資資產(chǎn)的超高凈值家庭9700戶；上海排名第三，比上年減少900戶至15800戶，減少5.4%，其中擁有億元可投資資產(chǎn)的超高凈值家庭9300戶；浙江排名第四，比上年減少800戶至12700戶，減少5.9%，其中擁有億元可投資資產(chǎn)的超高凈值家庭7490戶；香港排名第五，比上年減少200戶至12400戶，減少1.6%，其中擁有億元可投資資產(chǎn)的超高凈值家庭7320戶。

　　與此相應，中國的財富管理市場整體又呈現(xiàn)出怎樣的變化？

　　招商銀行攜手貝恩公司發(fā)布的《2019中國私人財富報告》顯示，中國私人財富市場受宏觀經(jīng)濟形勢影響，增速有所放緩。2018年，中國個人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達190萬億元人民幣，2016—2018年年均復合增長率為7%，為2008年來首次出現(xiàn)個位數(shù)增長。其中，資本市場產(chǎn)品市值增速下降顯著，2016—2018年年均復合增長率下降至1%；在強調(diào)“房住不炒”政策取向的背景下，政府持續(xù)深化房地產(chǎn)政策調(diào)控力度，投資性不動產(chǎn)年均復合增長率下降至8%；隨著“資管新規(guī)”的出臺，銀行理財產(chǎn)品及其他境內(nèi)投資中基金專戶、券商資管、信托等受“去通道、去剛兌”的影響，增速較前兩年均有明顯放緩。

　　值得注意的是，中國高凈值人群的規(guī)模及其持有的可投資資產(chǎn)受實體經(jīng)濟下行與市場波動影響，增速同樣較往年放緩。2018年中國高凈值人群共持有61萬億人民幣的可投資資產(chǎn)，年均復合增速為12%；其中超高凈值人群持有資產(chǎn)25萬億人民幣，2016—2018年均復合增速為17%。高凈值人群人均持有可投資資產(chǎn)約3080萬人民幣，與2014—2016年基本持平。預計到2019年底，高凈值人群持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模將達約70萬億。

　　此外，凱捷發(fā)布《2019世界財富報告》指出，經(jīng)過七年的持續(xù)增長，在2018年，全球高凈值人士的總體財富下降3%。主要是由于亞太地區(qū)（特別是中國）的財富下降，這一下降導致全球損失2萬億美元。

　　新經(jīng)濟、新動能推動新富人群崛起

　　事實上，隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模化為經(jīng)濟發(fā)展注入新動能，新經(jīng)濟崛起下的股權(quán)增值效應，企業(yè)中、高級管理層與專業(yè)人士新富人群正在涌現(xiàn)。

　　《2019中國私人財富報告》顯示，中國經(jīng)濟社會進入速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換的“新常態(tài)”，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級進入攻堅階段，經(jīng)濟體制改革馳而不息。一方面，在“互聯(lián)網(wǎng)+”“智能+”的賦能下，傳統(tǒng)行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級的步伐；另一方面，在全面實施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的背景下，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式不斷涌現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、生物制藥、新能源等新興領域加快規(guī)模化、集群化。同時，監(jiān)管機構(gòu)出臺多項有利政策支持“新經(jīng)濟”企業(yè)，符合條件的企業(yè)迅速成長，加快上市進程。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模化為經(jīng)濟發(fā)展注入新動能，成為財富增長的重要源泉。

　　新經(jīng)濟企業(yè)強調(diào)“團隊創(chuàng)業(yè)”，群策群力、團隊作戰(zhàn)，以股權(quán)、期權(quán)等激勵手段實現(xiàn)公司利益與管理層利益的一致性，從全市場范圍吸引最合適的人才，擔任企業(yè)中、高級管理層。受訪的高凈值群體中，約30%的企業(yè)高級管理層提到上市企業(yè)股權(quán)激勵增值為其主要的財富來源，其中戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)高級管理層提及率更高，達40%。隨著新經(jīng)濟的崛起，來自股權(quán)激勵與企業(yè)紅利的財富增值顯著提升，個人價值與公司價值共同成長，推動企業(yè)中、高級管理層與專業(yè)人士作為新富群體涌現(xiàn)。

　　調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)高級管理層、企業(yè)中層及專業(yè)人士群體規(guī)模持續(xù)上升，占全部高凈值人群的比例由2017年的29%上升為36%，規(guī)模首次看齊創(chuàng)富一代企業(yè)家群體。

　　在企業(yè)高級管理層、企業(yè)中層及專業(yè)人士這一高凈值群體中，企業(yè)高級管理層近年財富增長較快，占全部高凈值人群的比例達14%。整體投資風格上，企業(yè)高級管理層對風險控制較為看重，同時積極探索創(chuàng)富機會，投資風格穩(wěn)中求進：一方面，企業(yè)高級管理層人士十分注重風險控制，其中僅不足5%傾向于追求高收益高風險的財富目標；另一方面，企業(yè)高級管理層也更關注抓住資本市場投資機會，約40%的可投資資產(chǎn)配置在股票、債券、基金等資本市場產(chǎn)品，僅次于專業(yè)投資人的配置比例。

　　在教育背景上，接近90%的受訪企業(yè)高級管理層為大學及以上學歷；在行業(yè)分布上，約30%為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)（信息、生物醫(yī)藥、高端裝備制造和新材料、新能源及環(huán)保），18%為制造業(yè)，10%為金融行業(yè)。

　　由于企業(yè)高級管理層目前主要精力都放在企業(yè)的經(jīng)營與管理上，自身財富增值深深根植于企業(yè)成長之中，除了個人財富管理需求外，他們對于財富管理機構(gòu)往往會提出較為復雜的企業(yè)服務需求。部分受訪高凈值人群表示，希望私人銀行能夠協(xié)調(diào)資源，滿足包括企業(yè)融資、企業(yè)咨詢服務、企業(yè)財務戰(zhàn)略和投資者關系管理等在內(nèi)的企業(yè)相關需求。

責任編輯：陳鑫