文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 盤和林

　　制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的主體，只有保障制造業(yè)穩(wěn)增長，才能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本盤。要想解決制造業(yè)融資問題，未來還需多方發(fā)力，多種融資渠道共同助力制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　國務(wù)院總理李克強(qiáng)1月3日召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定促進(jìn)制造業(yè)穩(wěn)增長的措施，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本盤。在金融支持制造業(yè)方面，會議強(qiáng)調(diào)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新方式，緩解中小企業(yè)融資難融資貴；實施差異化信貸政策，鼓勵增加制造業(yè)中長期貸款，股權(quán)投資、債券融資等更多向制造業(yè)傾斜。

　　回顧近年來金融支持制造業(yè)的相關(guān)政策舉措，2017年3月央行等五部門首次聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國建設(shè)的指導(dǎo)意見》，提出要進(jìn)一步建立健全多元化金融體系，創(chuàng)新發(fā)展符合制造業(yè)特點的信貸管理機(jī)制和金融產(chǎn)品體系等。2019年央行和銀保監(jiān)會等又多次召開工作會議，強(qiáng)調(diào)要提高制造業(yè)中長期貸款和信用貸款占比，堅持與實體經(jīng)濟(jì)共贏的發(fā)展方向，提升服務(wù)制造業(yè)的戰(zhàn)略層級。

　　剛剛過去的2019年，制造業(yè)疲軟、融資成本偏高是市場公認(rèn)的事實，這主要是由于制造業(yè)多為民營企業(yè)，融資環(huán)境較差，此外，貿(mào)易戰(zhàn)打打停停使制造業(yè)融資前景陰晴不定，制造業(yè)融資環(huán)境亟需改善，企業(yè)投資信心有待有待修復(fù)。不過好在目前制造業(yè)PMI連續(xù)兩月位于擴(kuò)張區(qū)間，且位于全年的次高位，整體制造業(yè)又處于庫存底部、竣工回升階段，加之央行靈活適度的貨幣政策配合政府積極的財政政策，制造業(yè)融資狀態(tài)有望在2020年回暖。

　　我國制造業(yè)的外源融資渠道主要是銀行貸款、股權(quán)融資和債券融資，此外還有信用證、融資租賃、提供擔(dān)保、銀行承兌匯票等渠道。從幾大類融資渠道和融資現(xiàn)狀來看，制造業(yè)涵蓋范圍廣泛、融資總量大，銀行貸款占融資總量最高且占比穩(wěn)定，其次是股權(quán)融資且近年來增速提升，最后是債券融資和其它融資。所以為進(jìn)一步支持制造業(yè)融資，要鼓勵銀行實施差異化信貸政策，增加制造業(yè)的中長期貸款，貸款投向向制造業(yè)傾斜；同時，各地政府可牽頭上市企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和投融資公司等設(shè)立制造業(yè)特色股權(quán)投資基金，發(fā)展先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)，支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級；此外，政府要支持優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)不斷擴(kuò)大債券融資規(guī)模，推動建立多層次資本市場，提高制造業(yè)企業(yè)的融資能力。具體來看：

　　實施差異化信貸政策，鼓勵增加制造業(yè)中長期貸款。制造業(yè)領(lǐng)域的民營企業(yè)占比已經(jīng)達(dá)到了90%，解決制造業(yè)融資難題就是解決民營企業(yè)的融資難題，要想化解民營企業(yè)融資難融資貴，關(guān)鍵在建立長效機(jī)制：一是根據(jù)不同地區(qū)不同制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級需要，提供有差異的信貸政策和授信管理指引；二是要降低銀行的風(fēng)險溢價，加速推進(jìn)民營企業(yè)信用體系和信用擔(dān)保體系建設(shè)，從實質(zhì)上而非形式上縮小國有企業(yè)和民營企業(yè)的貸款利差，鼓勵增加制造業(yè)中長期貸款；三是是鼓勵金融創(chuàng)新，借助金融科技不斷完善現(xiàn)有金融產(chǎn)品、提供創(chuàng)新金融服務(wù)，為民營企業(yè)提供便捷高效、低成本的金融服務(wù)。

　　鼓勵股權(quán)融資和債券融資更多向制造業(yè)傾斜，大力發(fā)展多層次資本市場。從股權(quán)融資來看，相關(guān)部門要積極支持符合條件的成熟、優(yōu)質(zhì)制造業(yè)企業(yè)在主板市場上市融資，推進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)等高技術(shù)制造業(yè)企業(yè)在中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等交易市場上市或掛牌融資，并鼓勵各類創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和政府引導(dǎo)基金等直接融資渠道向制造業(yè)重點領(lǐng)域傾斜。從債券融資來看，既要支持符合條件的制造業(yè)企業(yè)利用多種債券市場工具調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資成本，又要設(shè)計開發(fā)結(jié)合先進(jìn)制造業(yè)新特點的債券品種，探索比如雙創(chuàng)專項債務(wù)融資工具之類的創(chuàng)新融資模式，提升制造業(yè)融資能力。

　　積極探索多元化金融組織體系，多種融資渠道齊頭并進(jìn)。鼓勵制造業(yè)企業(yè)積極探索直接租賃、售后回租等融資租賃模式，圍繞實物資產(chǎn)的投資回報能力合理布局中長期融資，充分發(fā)揮融資租賃業(yè)務(wù)融資與融物相結(jié)合支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能。支持有條件的制造業(yè)企業(yè)集團(tuán)設(shè)立企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司，提升企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金運(yùn)作效率和財務(wù)內(nèi)控管理制度，穩(wěn)步開展企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)業(yè)務(wù)，產(chǎn)融結(jié)合，服務(wù)實體企業(yè)。此外，制造業(yè)企業(yè)還應(yīng)積極開展國際國內(nèi)信用證、票據(jù)貼現(xiàn)、應(yīng)收帳款質(zhì)押貸款等多渠道融資形式，拓寬資金來源。

　　制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的主體，只有保障制造業(yè)穩(wěn)增長，才能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本盤。要想解決制造業(yè)融資問題，未來還需多方發(fā)力，多種融資渠道共同助力制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　(本文作者介紹：中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長)